中國作為全球最大的玩具生產(chǎn)國及第二大玩具銷售國，玩具產(chǎn)銷量每年不斷攀升，但是傳統(tǒng)玩具企業(yè)近年因產(chǎn)品趨于同質化導致利潤大幅下降，而新型玩具企業(yè)產(chǎn)品差異化的戰(zhàn)略或能給予我國玩具產(chǎn)品未來發(fā)展方向。

新三板玩具公司財務指標亮眼，營收及利潤增速超過傳統(tǒng)玩具公司

對比2016-2017年新三板玩具公司和主板上市玩具公司的財務指標，2017年主板玩具上市公司的營業(yè)收入為908.33億元，同比增長11.65%，而新三板玩具公司的營收雖然為36.59億元，但同比增長22.17%，增速是主板上市公司的翻倍。從凈利潤來看，2017年中國主板玩具上市公司下滑至97.14億元，同比下滑3.35%，新三板玩具公司凈利潤卻上升至3.54億元，同比上升31.60%。

整體來看，在中國作為全球最大的玩具生產(chǎn)國、第二大玩具銷售國的大背景下，新三板玩具公司雖然以中小型玩具企業(yè)為主，但因為其正在不斷布局玩具新興領域且受益于差異化產(chǎn)品策略在各自細分領域嶄露頭角，新三板玩具公司開始崛起，而相反的是同質化競爭激烈的傳統(tǒng)大型玩具公司卻大不如前。

對比2017年海外市場上龍頭玩具公司的情況，孩之寶和美泰兩大玩具巨頭的凈利潤都出現(xiàn)負增長，美泰的營業(yè)收入更是出現(xiàn)大幅下滑。然而新興的一家做智能玩具的公司SPIN MASTER的營收及凈利潤情況則相當可觀。可見除了中國玩具市場外，海外玩具市場上也呈現(xiàn)出向新型玩具（如：智能化玩具）的趨勢發(fā)展。 

僅有兩家公司營收出現(xiàn)小幅下滑，毛利率均在25%以上

從新三板玩具企業(yè)的前八位情況來看，除了彩珀科教和裕利智能的營業(yè)收入出現(xiàn)了小幅下滑的情況，其余六家企業(yè)的營收以及八家企業(yè)的凈利潤都出現(xiàn)上升的情況，八家企業(yè)的毛利率都在25%以上。

以毛利率最高的藍帽互動為例，其營業(yè)收入同比上升55.70%，凈利潤同比上升90.50%，毛利率高達63.12%，主要是因為公司以動漫IP為其主營業(yè)務，IP與玩具產(chǎn)品的結合是玩具企業(yè)保持長期競爭力的核心，在玩具行業(yè)存在一條以品牌和IP為核心的價值鏈，擁有IP的企業(yè)能夠獲得較高的毛利率。

另外，再以亨迪科技為例，其營業(yè)收入同比上升51.38%，凈利潤同比上升50.27%，毛利率為27.31%，主要原因是受益于無人機的興起，飛行類玩具大受市場歡迎，公司2017年減少了傳統(tǒng)的幼兒啟蒙類玩具，而大幅提高科教飛行類產(chǎn)品的產(chǎn)能，將產(chǎn)品細分差異化的策略為公司帶來可觀的盈利。

中國熱銷玩具產(chǎn)品類型，皆為新三板玩具企業(yè)的主營業(yè)務

根據(jù)中外玩具全媒體中心發(fā)布的2017年中國國產(chǎn)熱賣玩具產(chǎn)品的情況來看，動漫IP類、科教類、虛擬（VR、AR）實體結合、積木及兒童機器類成為中國玩具產(chǎn)品的熱門類型。而對應新三板玩具企業(yè)的主營業(yè)務來看，在動漫IP類有奇士達和藍帽互動，科教類有亨迪科技，虛擬實體有無人機，兒童機器類有佳奇科技、東信智能、彩珀科教和裕利智能。這也印證了新三板玩具企業(yè)根據(jù)市場實際需求開發(fā)不同類型的新型玩具產(chǎn)品，實現(xiàn)玩具產(chǎn)品差異化帶來良好的收益。

在最新的京東2018第一季度網(wǎng)購玩具排行榜中，益智類玩具是父母采購玩具時的首選。前十名榜單中，除了第四名的芭比娃娃及第九名的奧迪雙鉆變形機器人外，其余都是益智類的玩具。

玩具產(chǎn)品實現(xiàn)差異化，中國玩具行業(yè)未來

從傳統(tǒng)的玩具轉變?yōu)榘l(fā)展各種新型玩具類型，實現(xiàn)玩具產(chǎn)品差異化是未來玩具產(chǎn)品發(fā)展的動向。更值得注意的是，新興玩具產(chǎn)品與S（科學）T（技術）E（工程）A（藝術）M（數(shù)學）內容結合開發(fā)，讓孩子在游戲中培養(yǎng)邏輯思維和動手能力。如：拼圖及積木類可以訓練孩子的手部與眼晴協(xié)調、耐性、創(chuàng)意以及空間感；科教類平板電腦幫助孩子學習知識，如：閱讀電子書及觀看益智教育視像；兒童機器人可以陪伴孩子學習，由Android或iOS設備遙控操作，還能透過更新應用程式增添其他功能；加入虛擬實境（VR）及擴增實境（AR）功能的玩具，配備最新感應技術，能夠回應孩子的各種運動軌跡，直觀的影像效果和極強的感官性都促使孩子更好地理解事物。

從2010-2017年中國0-14歲人口數(shù)的情況來看，我國0-14歲的人口數(shù)不斷增長，結合國家二胎政策的全面落實的情況，我國0-14歲年齡段的人口規(guī)模數(shù)量必將大幅增加。另外，根據(jù)我國家庭月平均嬰童玩具消費情況來看，家庭平均收入水平越高，在嬰童玩具平均消費的金額也越高，隨著全國人均收入水平的不斷提升，必定會帶動玩具產(chǎn)品的消費。對于中國玩具企業(yè)而言，把握住市場需求，實現(xiàn)產(chǎn)品差異化，在國家經(jīng)濟和人口政策利好的背景下，玩具行業(yè)潛在的市場規(guī)模可期。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國玩具制造行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預測分析報告》。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟學人APP】，還可以與500+經(jīng)濟學家/資深行業(yè)研究員交流互動！