瀝青行業(yè)主要上市公司：中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、寶利國際(300135.SZ)、國創(chuàng)高新(002377.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：中國瀝青行業(yè)政策情況、中國瀝青行業(yè)供需情況與價(jià)格指數(shù)、中國瀝青企業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)

行業(yè)概況

1、定義

瀝青是由不同分子量的碳?xì)浠衔锛捌浞墙饘傺苌锝M成的黑褐色復(fù)雜混合物，呈液態(tài)、半固態(tài)或固態(tài)，是一種防水防潮和防腐的有機(jī)膠凝材料，是自然界中天然存在或從原油經(jīng)蒸餾得到的殘?jiān)０凑諄碓矗瑸r青可分為天然瀝青、石油瀝青和煤焦瀝青：

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：上游為原材料，下游為道路建設(shè)、建筑材料等

瀝青行業(yè)上游為石油化工、煤炭和改性劑及乳化劑，下游為高速公路、防水建筑材料、機(jī)場(chǎng)建設(shè)和市政工程道路建設(shè)等。

中國瀝青產(chǎn)業(yè)鏈上游主要有華錦股份、沈陽化工、茂化實(shí)華等石油化工企業(yè)，以及山西焦煤、陜西煤業(yè)、云煤能源等煤炭企業(yè);瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的中游主要為中國石油、中國石化、寶利國際、國創(chuàng)高新、融捷股份等瀝青生產(chǎn)企業(yè);瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的下游主要是建筑行業(yè)、道路交通行業(yè)相關(guān)的企事業(yè)單位。

行業(yè)發(fā)展歷程：行業(yè)處于成熟期

中國瀝青行業(yè)發(fā)展主要分為2000年以前的導(dǎo)入期、2000-2015年的成長(zhǎng)期和2015年至今的成熟期。

20世紀(jì)50年代，我國的公路主要是砂石路，砂石料和粘土是最基本的路面材料;20世紀(jì)60年代大慶原油的開發(fā)，渣油作為結(jié)合料代替了粘土，同時(shí)，石灰土材料得到了廣泛的研究和應(yīng)用。在這個(gè)階段，石灰土基層加渣油表處成了最主要的路面結(jié)構(gòu)形式。20世紀(jì)80年代，以京津唐高速公路建設(shè)為契機(jī)，我國開始進(jìn)入了高等級(jí)公路建設(shè)的新時(shí)期，我國稠油資源的開發(fā)為生產(chǎn)符合要求的重交通道路瀝青創(chuàng)造了條件。

近年來，我國交通運(yùn)輸發(fā)展處于支撐全面建成小康社會(huì)的攻堅(jiān)期、優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)布局的關(guān)鍵期、提質(zhì)增效升級(jí)的轉(zhuǎn)型期，將進(jìn)入現(xiàn)代化建設(shè)新階段。為更好地支撐保障“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展三大戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化，瀝青行業(yè)前景廣闊，市場(chǎng)需求潛力仍較大。

行業(yè)政策背景：推廣綠色瀝青的使用

我國瀝青行業(yè)發(fā)展已步入成熟期，近年來，國家對(duì)于瀝青在能效提升、污染防治和循環(huán)利用等方面的重視程度不斷提升，先后出臺(tái)了《關(guān)于加快推進(jìn)再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《2020年揮發(fā)性有機(jī)物治理攻堅(jiān)方案》、《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》等政策，推廣綠色瀝青的使用，防治瀝青產(chǎn)生大氣污染，以及對(duì)重點(diǎn)相關(guān)企業(yè)開展強(qiáng)制性單位產(chǎn)品能耗限額標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行情況專項(xiàng)監(jiān)察。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、供給：2021年產(chǎn)能超7000萬噸，石油瀝青產(chǎn)量超5500萬噸

一直以來，我國瀝青供給方面始終處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，一方面各大瀝青生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，另一方面，新增瀝青產(chǎn)量跟不上產(chǎn)能擴(kuò)張速度。根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，2020年受原油價(jià)格下跌、瀝青生產(chǎn)利潤可觀的因素影響，我國瀝青產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能為1265萬噸，總產(chǎn)能達(dá)到7005萬噸。

瀝青產(chǎn)能在經(jīng)歷2020年的高速釋放之后進(jìn)入到產(chǎn)能緩增區(qū)。據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，2021年產(chǎn)能僅增230萬噸，總產(chǎn)能達(dá)7235萬噸。

產(chǎn)量方面，2020年疫情影響，旅游、出行受限，油品需求萎縮，加上瀝青生產(chǎn)利潤猛增，部分地?zé)捈娂娹D(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，中國瀝青產(chǎn)量迅速增加，遠(yuǎn)高于往年同期水平，但2021年石油瀝青利潤收窄，加之原料供應(yīng)、市場(chǎng)資金等因素制約，煉廠生產(chǎn)積極性有所減弱。

2021年，中國石油瀝青產(chǎn)量為5551.7萬噸，同比下滑17.5%;煤焦瀝青的產(chǎn)量為559萬噸，同比增長(zhǎng)1.1%。

2、需求：2021年消費(fèi)量超5800萬噸

根據(jù)海關(guān)總署及國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2017-2021年我國瀝青表觀消費(fèi)量呈波動(dòng)趨勢(shì)。2020年我國瀝青表觀消費(fèi)量為6699.24萬噸，同比增長(zhǎng)24.0%;2021年，我國瀝青表觀消費(fèi)量為5817.25萬噸，同比下降13.2%。

注：表觀消費(fèi)量=產(chǎn)量+進(jìn)口量-出口量。

3、產(chǎn)銷率：2021年產(chǎn)銷率回升至95%

2020年，受中國瀝青行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張影響，瀝青產(chǎn)量大幅上升至7282.6萬噸，而瀝青消費(fèi)量為6699.2萬噸，產(chǎn)銷率為92.0%，為近五年低點(diǎn)，產(chǎn)能過剩、供過于求問題突出;2021年，中國瀝青產(chǎn)量為6110.7萬噸，銷量為5817.3萬噸，產(chǎn)銷率有所回升，為95.2%。

注：瀝青產(chǎn)量為石油瀝青與煤瀝青產(chǎn)量的總和，瀝青消費(fèi)量為瀝青表觀消費(fèi)量。

4、價(jià)格：2022年瀝青價(jià)格漲幅接近10%

根據(jù)生意社的瀝青價(jià)格數(shù)據(jù)，2020年5月開始，國內(nèi)瀝青價(jià)格進(jìn)入上升通道，2022年6月9日漲至最高點(diǎn)4819.33元/噸，隨后有所下降，但仍處于高位。截至2022年12月7日國內(nèi)瀝青價(jià)格為3508元/噸，相比2021年底累計(jì)增長(zhǎng)9.93%。

5、市場(chǎng)規(guī)模：2021年市場(chǎng)規(guī)模突破2000億元

近年來，我國不斷通過擴(kuò)大鐵路網(wǎng)規(guī)模、加快干線公里網(wǎng)和支線機(jī)場(chǎng)建設(shè)等一系列措施加強(qiáng)西部交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，繼續(xù)實(shí)施西部地區(qū)鄉(xiāng)村“暢通工程”和“通達(dá)工程”，重點(diǎn)解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)、行政村通公路和鄉(xiāng)鎮(zhèn)瀝青(水泥)路問題。另外，隨著國家“一帶一路”政策的推進(jìn)，道路建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進(jìn)一步擴(kuò)大瀝青的需求量。前瞻根據(jù)中國瀝青表觀消費(fèi)量和瀝青年均價(jià)的數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，2021年中國瀝青市場(chǎng)規(guī)模為2053億元。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)：中國瀝青企業(yè)主要分布在山東

從瀝青企業(yè)注冊(cè)地分布來看，目前中國瀝青注冊(cè)企業(yè)主要分布在環(huán)渤海和珠三角等地，其中山東和廣東是瀝青企業(yè)主要注冊(cè)的熱土。截至2022年12月初，山東省共有相關(guān)瀝青企業(yè)注冊(cè)數(shù)達(dá)17324家，占比接近16%;廣東省共有瀝青企業(yè)注冊(cè)數(shù)10883家，占比約10%。

2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定

受我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)，我國瀝青行業(yè)特別是專業(yè)瀝青行業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間和優(yōu)越的發(fā)展環(huán)境吸引了眾多跨國企業(yè)和民營資本進(jìn)入到專業(yè)瀝青行業(yè)。專業(yè)瀝青的主要行業(yè)參與者由國際大型石油化工公司、國內(nèi)大型石油化工體系公司及國內(nèi)專業(yè)瀝青生產(chǎn)廠商構(gòu)成。

國際大型石油化工公司如美國Koch集團(tuán)、英國BP公司、荷蘭Shell石油公司、韓國SK集團(tuán)等，具有強(qiáng)大的資本優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在中國市場(chǎng)推動(dòng)的過程中，更多地通過合資或?qū)ふ抑匈Y代理商的模式進(jìn)行。

國內(nèi)大型的石油化工公司，包括中石油、中石化、中海油體系下的石化公司，利用集團(tuán)石化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈向下拓展，但專業(yè)瀝青產(chǎn)品并非其主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品，無法完全涉及各細(xì)分領(lǐng)域。另一方面，專業(yè)瀝青的相關(guān)添加劑，來自歐美的產(chǎn)品仍具有一定優(yōu)勢(shì)。

國內(nèi)專業(yè)瀝青生產(chǎn)公司還有寶利瀝青、國創(chuàng)高新等，此類企業(yè)更多深耕于路橋方面如高速公路、普通公路、高架、橋面等方面的專業(yè)瀝青。中型企業(yè)如上海群康瀝青科技股份有限公司、重慶重交再生資源開發(fā)股份有限公司主要銷售彩色瀝青、彩色路面養(yǎng)護(hù)材料、瀝青添加劑、特種瀝青等。小型公司深耕細(xì)分化領(lǐng)域，如句容寧武科技開發(fā)有限公司專注環(huán)氧瀝青領(lǐng)域，江蘇西爾瑪?shù)缆翻h(huán)保材料有限公司重點(diǎn)研發(fā)生產(chǎn)霧封層材料等。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢(shì)預(yù)測(cè)

1、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：行業(yè)整合加速，廠拌熱再生瀝青混合料技術(shù)廣受歡迎

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，隨著產(chǎn)業(yè)整合、支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展等一系列措施的深入推進(jìn)，一些具有技術(shù)、資金和品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將進(jìn)一步做大做強(qiáng)，通過收購、重組等方式獲取更好的客戶基礎(chǔ)與更多的技術(shù)專利;在技術(shù)創(chuàng)新方面，廠拌熱再生瀝青混合料技術(shù)將進(jìn)一步被推廣;細(xì)分市場(chǎng)方面，機(jī)場(chǎng)瀝青道面養(yǎng)護(hù)需求將不斷提升。

2、市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2027年突破2500億元

從瀝青成本端來看，2022年油價(jià)保持高位震蕩，而原材料成本占瀝青生產(chǎn)企業(yè)95%以上，因此在短期內(nèi)會(huì)壓制瀝青生產(chǎn)量。另外，近幾年我國處于瀝青產(chǎn)能的擴(kuò)張周期，投產(chǎn)積極性持續(xù)較高，尤其是在2020年新冠疫情之后，國內(nèi)瀝青裝置生產(chǎn)利潤較好，吸引了計(jì)劃在2021年投產(chǎn)的裝置提前投產(chǎn)，也使得瀝青開始處于供給過剩的狀態(tài)，預(yù)計(jì)2022年瀝青產(chǎn)量將進(jìn)一步下降，回歸常態(tài)水平。

從瀝青需求端來看，全球通脹高企，各國央行開啟加息節(jié)奏，全球經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期逐步兌現(xiàn)，瀝青下游需求承壓。但長(zhǎng)期來看，全球各國對(duì)于綠色低碳、節(jié)能環(huán)保的重視度不斷提升，各國大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，再生瀝青等高端瀝青將用于建筑、交通、基建等領(lǐng)域，并且由疫情帶來的影響也逐步緩解，預(yù)期長(zhǎng)期需求有望增加，因此從長(zhǎng)期看，整個(gè)瀝青行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將不斷提升。前瞻預(yù)測(cè)2022-2027年中國瀝青行業(yè)復(fù)合增速為6%，到2027年中國瀝青行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2542億元。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國瀝青行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。