近年來融資性擔(dān)保公司破產(chǎn)陰霾不斷，擔(dān)保業(yè)倒閉潮已呈現(xiàn)全國(guó)蔓延之勢(shì)。曾紅火一時(shí)的擔(dān)保行業(yè)正一批批倒閉，從起初的個(gè)別城市，到全國(guó)范圍的蔓延，多米諾效應(yīng)正攪擾著這個(gè)行業(yè)：溫州、四川、新疆、河南等多地近半擔(dān)保公司已處于歇業(yè)或倒閉狀態(tài)。因何出現(xiàn)倒閉潮?行業(yè)轉(zhuǎn)型之路在哪里?如何才能迎來行業(yè)的第二個(gè)春天?記者從擔(dān)保公司較為集中的城市下手，全面調(diào)查擔(dān)保業(yè)發(fā)展情況，以期尋找其中答案。

破產(chǎn)案例不勝枚舉。四川省有12家擔(dān)保公司因不合格被注銷，23家公司需整改;廣東已有30多家擔(dān)保公司退出了融資性擔(dān)保市場(chǎng);烏魯木齊市公安部門已查封近90家投資擔(dān)保公司。此外，浙江、江蘇、河南、湖北等地也出現(xiàn)了類似情況，大部分擔(dān)保公司或被移交，或重組，或變更，或注銷。

今年情況更糟糕

四川資本大鱷“華通系”實(shí)際控制人疑似跑路卷起的硝煙還未散去，西南大型擔(dān)保公司匯通擔(dān)保的門口又有投資者拉起“還我血汗錢”的橫幅……四川儼然成為擔(dān)保行業(yè)的重災(zāi)區(qū)。

據(jù)了解，在今年的企業(yè)年檢中，四川省數(shù)十家融資性擔(dān)保公司陷入破產(chǎn)深淵;有12家擔(dān)保公司被列為不合格公司，并一律注銷經(jīng)營(yíng)許可證，不得繼續(xù)開展融資性擔(dān)保業(yè)務(wù);另有23家公司被列為整改類公司。

“擔(dān)保公司近幾年的盲目擴(kuò)張埋下了危機(jī)的伏筆。”中科創(chuàng)金融控股集團(tuán)總裁常虹稱，隨著金融脫媒的不斷推進(jìn)、民間融資市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容，如雨后春筍般生長(zhǎng)的民間金融機(jī)構(gòu)難免良莠不齊，更多資質(zhì)不高擔(dān)保公司的倒閉已無可避免。

知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員宋清輝稱，出現(xiàn)大規(guī)模融資擔(dān)保公司倒閉的現(xiàn)象和行業(yè)洗牌有其必然性。主要原因有三方面：一是前幾年行業(yè)超常規(guī)發(fā)展后的自然淘汰;二是行業(yè)的體制性原因;三是經(jīng)濟(jì)下行前提下，小微企業(yè)貸款意愿大幅度下降，銀行也變相提高了擔(dān)保門檻。

溫州就是一個(gè)例子，實(shí)體企業(yè)破產(chǎn)潮的背后，是超九成擔(dān)保企業(yè)的關(guān)門倒閉。2013年浙江全省法院共受理了企業(yè)破產(chǎn)案件346件，同比上升145.07%，破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)總額達(dá)1595億元，比2012年的243億元增長(zhǎng)了近6倍。其中，發(fā)生在溫州的企業(yè)破產(chǎn)案就有198起。業(yè)內(nèi)判斷，今年的情況可能會(huì)更糟糕。

“擔(dān)保公司大規(guī)模倒閉，盈利模式是重要原因，2%的收益不足以承接100%的風(fēng)險(xiǎn)。”常虹稱，一般而言，擔(dān)保公司利潤(rùn)來自擔(dān)保額2%左右的傭金收入和存入銀行的保證金利息收入，但卻要覆蓋100%代償風(fēng)險(xiǎn)，收益與風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重不匹配。

“多數(shù)倒閉的擔(dān)保公司，并非不愿意償還貸款，而是沒有能力償還。”深圳另一家融資性擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人稱，細(xì)追整個(gè)擔(dān)保鏈條，無論是擔(dān)保資金還是出借資金大部分都來自于民間借貸，一旦資金鏈斷裂，破產(chǎn)倒閉幾乎是唯一的選擇。

根據(jù)廣東省金融辦公開信息，截至6月17日，今年廣東省已有30多家擔(dān)保公司退出了融資性擔(dān)保市場(chǎng)。而這一數(shù)據(jù)基本等同于2013年全省被查處的嚴(yán)重違規(guī)擔(dān)保公司數(shù)量。截至2013年底，廣東省共清理嚴(yán)重違規(guī)擔(dān)保機(jī)構(gòu)36家、分支機(jī)構(gòu)13家。

新疆的情況也不樂觀。截至2014年5月18日，烏魯木齊市公安部門已經(jīng)查封了近90家投資擔(dān)保公司，涉及多個(gè)區(qū)域。

上市難解隱憂

一面是全國(guó)多地?fù)?dān)保業(yè)遭遇寒流，另一面卻是擔(dān)保公司熱火朝天赴港上市。

繼廣東擔(dān)保公司集成金融集團(tuán)成功在香港聯(lián)交所掛牌后，來自重慶的擔(dān)保公司瀚華金控近日也在香港招股。如無意外，瀚華金控將成為繼集成金融之后的第二家赴港上市的民營(yíng)擔(dān)保公司。

集成金融是國(guó)內(nèi)首家上市的擔(dān)保企業(yè)，招股期間受到熱捧，超額認(rèn)購達(dá)到21倍左右。集成金融的成功上市讓陷入低潮的國(guó)內(nèi)擔(dān)保行業(yè)看到了曙光。佛山市金融局人士曾表示，“這表明國(guó)內(nèi)擔(dān)保公司的營(yíng)運(yùn)模式獲得了海外投資者的認(rèn)可，也為其他擔(dān)保公司上市鋪平了道路。”

成功上市的案例激發(fā)了不少內(nèi)地?fù)?dān)保公司赴港上市的熱情，瀚華金控便是其中一家。據(jù)瀚華金控5月30日公布的招股書顯示，瀚華金控此次計(jì)劃發(fā)售11.5億股H股，招股價(jià)在1.55～2.05港元之間。相較于集成金融上市的一帆風(fēng)順，瀚華金控的上市之路顯然不甚理想，甚至不得不暫時(shí)延遲上市計(jì)劃。

除了市況不佳的因素外，瀚華金控本身的業(yè)績(jī)也沒有顯示出強(qiáng)勁增勢(shì)，公司招股書顯示，2013年瀚華金控實(shí)現(xiàn)凈利3.57億元，較上年同期的5.18億元同比下滑31.1%。凈利潤(rùn)下滑的同時(shí)是違約率的攀升。2013年瀚華金控的違約率達(dá)到1.6%，而2012年和2011年的違約率分別為1.2%和0.4%。

市場(chǎng)對(duì)于這家公司的未來前景似乎也并不樂觀。齊魯國(guó)際在研報(bào)中指出，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，貸款減值及違約風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加，加上上市定價(jià)缺少優(yōu)勢(shì)，給予瀚華金控“中性”評(píng)級(jí)。

上市已逾半年的集成金融，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也有些差強(qiáng)人意。公司發(fā)布上市后的首份年報(bào)顯示，2013年集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為5333萬元，同比下降6.7%，凈利潤(rùn)為1904萬元，較2012年降幅達(dá)60%。

從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，集成金融的營(yíng)收小幅下降，主因就是融資擔(dān)保業(yè)務(wù)遇冷。截至2013年底，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)占集成金融集團(tuán)收益的78.2%，來自融資擔(dān)保服務(wù)的收益較2012年下降了7.7%。

銀和金控負(fù)責(zé)人程鋼告訴記者，在香港上市的擔(dān)保公司多以擔(dān)保為噱頭，實(shí)際上也在開展其他業(yè)務(wù)，很多擔(dān)保公司都以諾亞財(cái)富為目標(biāo)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

集成金融就是一個(gè)例子，公司負(fù)責(zé)人曾表示，目前集成金融已進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融，旗下集利財(cái)富網(wǎng)就涉足網(wǎng)絡(luò)信貸。