前言

隨著中國經濟的崛起，中國的高凈值群體越來越龐大，財富管理行業也走向了繁榮。強勁的財富管理需求，巨大的市場體量，為財富管理行業帶來了前所未有的機遇。根據波士頓咨詢公司的測算，早在2016年，中國個人可投資金融資產的規模已經穩居世界第二，達到126萬億人民幣，約為當年國民生產總值的1.7倍。預計到2021年，中國個人可投資金融資產將穩步增長、規模將達到220萬億人民幣，不斷攀升的資產規模和持續噴發的財富管理訴求，使得百萬億級別的財富管理市場蛋糕已經形成，中國的財富管理時代已經來臨!

作為財富管理行業最高端的客戶群體，中國的高凈值人群增長迅速。根據本次的調查結果顯示(僅限于調查統計后的數據)，自2008年至2018年，高凈值家庭總體財富實現了年化34%的增速，超高凈值家庭這一增速更是高達37%，均高于普通家庭的增速。中國高凈值家庭的財富積累速度高于普通家庭。目前，中國高凈值家庭數量已經超過210萬，預計五年后將形成一個規模達110萬億的高凈值財富管理市場。

縱觀這十年，高凈值人群財富規模積累迅速、資本市場日趨成熟，其投資心態、投資習慣也發生了很大變化。為了更精準地反應這其中的變化，仁和智本財富與報告撰寫團隊基于豐富的行業研究經驗，嚴謹的方法論、廣泛的市場調研以及先進的大數據挖掘技術，撰寫了《十年高凈值客戶投資習慣分析報告》，本報告對約5000名高凈值客戶進行了深入調研，對30家左右的財富管理機構(理財精英以及財富管理機構創始人)進行了訪談，在獲得一手資料的基礎上，與權威機構的分析數據相結合，對中國高凈值人士近十年投資習慣進行綜合分析，時間跨度從2008年至2018年。本報告一直力求精準地反應這十年來高凈值人群投資習慣的變化，最大化地發揮研究機構、媒體平臺以及財富管理機構的協同效應，為推動財富管理市場的發展做出貢獻!。

第一章、十年中國高凈值人群概況

近十年，高凈值人群的數目出現了爆發式增長，促進了財富管理市場的繁榮。作為財富管理生態圈上最活躍的主體，高凈值人群備受業內關注，他們的需求既代表了國內財富管理的風向，更體現了富裕人群最核心的財富目標。

自2008年以來，隨著經濟背景的更替和不同時代的特點，高凈值人群在快速積累財富的同時，其投資群體分布、投資心理分化、投資風格以及風險偏好等均隨著不同的經濟周期產生著不同的變化。

1.高凈值人群規模爆發式增長

在中國的財富管理市場，高凈值人群一般指流動資產超過600萬人民幣(100萬美元)以上的個人，他們也是金融資產和投資性房產等可投資資產較高的社會群體，從一定意義上說，高凈值人群也是中國最先富起來的那部分人。

根據調查來看，在受訪的高凈值人群中，90%的高凈值人士的年齡約40-60歲，從80-90年代開始經商，積累了巨額財富;10%則是2000年之后在新興領域中積累起來的財富，群體相對年輕，約30-50歲之間。每年都有相當數量的富人加入高凈值人群，其規模呈現爆發式增長態勢。

高凈值人群年齡分布

2.高凈值人群財富來源

這十年中國高凈值人士的財富積累主要源于創辦企業和投資獲利。最主要的財富來源是創辦企業，創業致富的高凈值人士占群體總人數的80%左右。所以，大部分高凈值人士都是“創一代”。此外，約10%高凈值人士的財富來源于投資獲利，尤其是在2008年左右，房地產還處于黃金時期，他們投資房產，其價格暴漲后的變現獲利。除這兩大類，他們的其他財富來源渠道為：工資、福利積累、和繼承父輩財產。

制造業、房地產、互聯網、新科技、投資等各個行業所帶來的機會，在每一個階段都造就了不同的富人。

從高凈值人群的組成來看，他們由五類人員組成，企業主、職業經理人(企業高管等)、專業投資人、明星以及退休人士等。其中，企業主又包含5000萬以下的企業主，即一般高凈值人士;5000萬以上甚至1億以上的企業主，即超高凈值人士。

3.高凈值人群風險偏好差異

總體而言，中國高凈值人群在這十年偏向相對穩健的中等風險投資。但隨著高凈值人群的分化，他們在風險偏好方面有不同特性。

在本次調查中，90%受訪的高凈值人士(可投資金額在600萬-5000萬)表示，這十年來，55%的投資比例鎖定于中等風險的投資品種，30%的投資比例鎖定于低風險的產品范圍。另外，為了在穩健的基礎上增加收益，會選擇15%風險類型產品。

相較于一般高凈值人士，超高凈值人士(可投資金額在5000萬以上)更偏愛低風險投資產品。大多超高凈值人士注重個人資產的穩健安全，在安全的重大前提下，適當進行保值和增值。本次調查中，82%的超高凈值人士表示，90%的投資會選擇低風險的投資品類， 10%的部分考慮中高風險的投資產品。

在這些高凈值人群中，除了創業起家的高凈值人士，還有明星、專業投資者、職業經理人以及自由職業者等不同領域的人士，其投資風格也不太一樣。除了上述的創業出身的高凈值人士，專業投資者出身的高凈值人士由于具備專業的投資水平，以及對稱的投資信息，相比于其他高凈值人士的風險承受心理更強，比其他高凈值人士的投資風格更激進。