2018年，中國房地產(chǎn)行業(yè)整體業(yè)績規(guī)模進(jìn)一步增長。但下半年以來，市場下滑、行業(yè)規(guī)模增速放緩。截止2018年12月末，TOP100房企的單月業(yè)績同比增速從7月近60%的高位回落至21%左右。但規(guī)模房企全年累計銷售增速仍保持較高水平，TOP100房企全年銷售增長35%。碧桂園以7286.9億元排在銷售流量榜榜首，恒大繼續(xù)占據(jù)權(quán)益榜第一。各梯隊房企門檻、集中度進(jìn)一步提升。其中，TOP10房企門檻超2000億，千億房企數(shù)量達(dá)到30家、TOP50門檻近550億元。

圖表1：2018年1-12月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售權(quán)益榜金額TOP20（單位：萬平方米，億元）

具體來看，三家龍頭房企中，碧桂園全年實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績7286.9億元，同比增長32.3%，自2017年以來穩(wěn)坐榜首位置。萬科和恒大累計業(yè)績同比增幅也分別達(dá)14.5%和10%，規(guī)模增長穩(wěn)定。目前，龍頭房企主動進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整、銷售增速放緩。預(yù)計未來三家龍頭房企都將以追求有質(zhì)量增長為主，銷售規(guī)模也會延續(xù)2018年的發(fā)展趨勢，維持平穩(wěn)增長。

除了龍頭三強(qiáng)外，融創(chuàng)借助其收并購優(yōu)勢、充足的可售貨值以及良好的項(xiàng)目品質(zhì)，以4600億元的銷售規(guī)模排在第四位。保利以4050億元邁入4000億門檻，綠地全年也超3800億元。相比TOP3龍頭房企，這三家房企的規(guī)模增速相對較高。

圖表2：2018年3000億規(guī)模以上房企業(yè)績情況（單位：億元）

千億房企數(shù)量達(dá)到30家，相比2016年、2017年的12家和17家有了較大幅的增加。新城今年以來的業(yè)績增長率較高達(dá)到74.3%，名次較2017年提升5位躋身TOP10房企行列。世茂和陽光城的排名也較去年各自上升5位。其中，陽光城、中南、富力、正榮、金科、中梁、金茂、融信等12家房企都在今年邁入千億房企行列。我們預(yù)計，千億房企的數(shù)量在今年達(dá)到30家之后，未來規(guī)模的擴(kuò)容將會放緩，短期內(nèi)將維持在30-35家左右。

圖表3：2018年1000-3000億規(guī)模房企企業(yè)情況（單位：億元）

市場分析認(rèn)為，2019年中國房地產(chǎn)行業(yè)將從高速增長向平穩(wěn)增長過渡，百強(qiáng)房企的業(yè)績規(guī)模增速也將從近兩年的40%左右回落至20%-30%。其中，龍頭房企仍將延續(xù)2018年的平穩(wěn)發(fā)展，以追求有質(zhì)量增長為主。千億房企的數(shù)量在今年達(dá)到30家之后，未來規(guī)模的擴(kuò)容進(jìn)程將放緩。而對于目前尚在成長和高速發(fā)展中的房企而言，業(yè)績規(guī)模仍將處于企業(yè)戰(zhàn)略的重要位置。

注：以上分析僅供參考，不構(gòu)成投資意見，望知悉。