依照證監會的規定，首次公開發行股票（IPO）的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發審會、封卷、會后事項、核準發行等主要環節。擬上市企業走過這個流程后，最終會有兩種結果，要么是“核準發行”，要么就是“終止審查”。

前瞻投顧統計顯示，截至3月7日，申報A股IPO的在審企業共計859家，其中90家企業“已通過發審會”（含2家暫緩表決）、14家企業被“中止審查”。自去年12月28日證監會發布《關于做好首次公開發行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作的通知》以來，800余家排隊企業中，已有30家或主動或被動地進入“終止審查”狀態，正式退出IPO申請。如需再報，即等半年之后重新排隊。

盡管目前被終止審查的企業數量，比市場此前預期的上百家甚至兩百多家要少得多，但對比去年的數據發現，去年全年，終止審查的企業總數也不過68家，而今年兩個月的時間就已經撤回了30家公司，已接近去年的五成，足見此輪“打假風暴”的震懾力。

創業板企業占60%，多因業績下滑

在目前終止審查的30家企業中，擬登陸創業板的公司為20家，擬登陸深交所和上交所主板的有10家。也就是說，創業板企業撤材料的比例要遠遠高出主板。

究其原因，前瞻投顧認為，此次核查重點是財務問題，而創業板有兩項盈利門檻：第一項指標要求發行人最近兩年連續盈利，凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%。

這兩項門檻非常明確地告訴創業板候審企業，如果2012年業績出現下降，已經不符合創業板公司的IPO申請業績要求，必須撤回上市申請材料。

對于主板和中小板公司，雖然沒有明確業績下滑必須停止IPO申請，但部分企業卻存在關聯交易、虛構利潤等財務問題，同樣是監管層不能姑息的。

制造業成“重災區”

業內人士認為，創業板中2012年業績整體下滑的行業、主板及創業板一些不易核查的行業，很可能成為撤回的重點板塊。并且，尚未進入待審狀態的這類公司，都可能知難而退，放棄A股上市的計劃。

經統計，截至2月28日撤材料的23家企業中，制造業企業占據半壁江山，包括電源設備制造業、電子元器件制造業、化學制品制造業、專用設備制造業、飲料制造業等，這些行業受宏觀經濟環境影響較大，面臨行業整體下滑的壓力。

此外，信息服務相關行業也有4家企業被資本市場拒之門外，比如軟件及應用系統行業的2家企業、信息技術服務行業的2家企業。