IPO中介望眼欲穿  中小券商迎市場拐點

過去的大半年時間里，包括券商、會所、律所在內的IPO中介機構并未因新股發行暫緩而沉寂或者清閑下來，一方面是大范圍的財務核查，另一方面是市場變局中的機構內部整編，這種內憂外患的市場格局，令昔日風光無限的IPO中介大佬們幾乎焦頭爛額。因此，對于IPO重啟，他們無疑是望眼欲穿。

長期以來，新股發行亂象叢生，飽受質疑，其中一點就是中介機構未勤勉盡責，導致上市后業績變臉，甚至伙同擬上市公司進行財務造假，給市場造成惡劣影響。

從今年2月份開始，證監會接連發布對保薦機構、會所、律所的嚴厲處罰，實際上是在為IPO重啟掃清道路。包括平安證券、民生證券、南京證券在內的幾個知名券商被證監會嚴懲，就是市場漸趨公正嚴明的一個積極信號。

按照監管部門領導在新股發行體制改革培訓會上所說，首批上市企業有望從已通過發審會的83家IPO在審企業中誕生，共涉及37家券商。與此同時，證監會也明確表示，被處罰保薦機構所保薦的已過會項目，將無緣首批上市。

也就是說，除去平安（5單）、民生（5單）、國信（7單）、光大（4單）這4家被處罰、被稽查的券商，還剩余33家有望爭奪首批上市“福利”，尤其是手握6單的招商證券，以及分別手握4單的中信、華泰聯合、海通、廣發，首發幾率均較大。值得關注的是，東北、東吳、國金、西南等中小型券商，當前也分別手握2單“過會待發”項目，有望在此輪IPO重啟中拔得頭籌，扭轉乾坤。

會所方面，盡管在近期幾起IPO造假案件中，大信、中磊等曾被嚴懲，但這并未影響到已過會項目的發行。目前，天健、立信、大華、信永中和分別擁有10家、9家、5家、5家已過會項目等待發行。律所方面，北京金杜、北京競天公誠、北京中倫已過會項目處于領先地位。

PE方面，在首批發行的83家企業中，有50家企業背后潛伏著101家PE機構，比例高達60%，平均每家企業有2家PE潛伏，此外，50家企業背后共有142只基金，平均每家企業有3只基金投資。自從傳出IPO開閘的消息后，PE的工作重點就是跟LP溝通，安撫情緒，跟券商、公司保持聯系。