（本刊記者 肖青）在中國(guó)，醫(yī)療體制改革作為打破利益制肘的一大利劍，歷來是政府和民眾高度重視的問題；在美國(guó)，各黨派因一項(xiàng)醫(yī)療保險(xiǎn)改革實(shí)施內(nèi)容無法達(dá)成共識(shí)，竟讓美國(guó)聯(lián)邦政府重蹈17年前的關(guān)門覆轍……

醫(yī)療體制改革和住房一樣，是一個(gè)世界性難題。所不同的是，美國(guó)的健康產(chǎn)業(yè)是建立在保險(xiǎn)體制之下的第一大產(chǎn)業(yè)，在GDP中的占比高達(dá)15%，而中國(guó)是一個(gè)由政府主導(dǎo)的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，GDP占比不足5%。這意味著中國(guó)還有很大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)等待挖掘，未來十年中國(guó)健康產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于GDP的增長(zhǎng)。

作為健康產(chǎn)業(yè)的核心組成部分，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)主要以醫(yī)療服務(wù)、藥品、器械以及其他耗材產(chǎn)銷、應(yīng)用為主體。自2001年9月國(guó)家開放醫(yī)療市場(chǎng)以來，民間資本的積極參與極大促進(jìn)了這個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。應(yīng)該說，在健康產(chǎn)業(yè)的所有細(xì)分子行業(yè)中，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)較為充分、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展較為完備、民營(yíng)企業(yè)參與程度最高、市場(chǎng)份額最大的一塊市場(chǎng)，在當(dāng)下的國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中扮演著舉足輕重的角色。

藥企面臨轉(zhuǎn)型陣痛  延伸產(chǎn)業(yè)鏈成趨勢(shì)

2009年，新醫(yī)改的推行，基本藥物目錄的實(shí)施，將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)推向發(fā)展高潮，無論是股權(quán)投資還是并購(gòu)，都顯示出比較活躍的態(tài)勢(shì)。目前，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正由資本和創(chuàng)新推動(dòng)著進(jìn)入一個(gè)快速而劇烈的分化調(diào)整期，短期內(nèi)，企業(yè)間兩極分化、優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程還將持續(xù)加快，轉(zhuǎn)型的陣痛，將成為中國(guó)藥企面臨的最大考驗(yàn)。

那么，在國(guó)務(wù)院全新的健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見下，傳統(tǒng)藥企如何扭轉(zhuǎn)微利局面？新型藥企如何保持增長(zhǎng)活力？

結(jié)合多年的產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，前瞻投資顧問認(rèn)為，藥品需求將走向?qū)？苹?fù)合化、防御化，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)必須懂得審時(shí)度勢(shì)、創(chuàng)新發(fā)展。其中，規(guī)模化的大型普藥生產(chǎn)商、專注于中成藥或保健藥研制的企業(yè)，以及在高端用藥領(lǐng)域具有獨(dú)到研究視角和生產(chǎn)能力的企業(yè)，無疑將擁有更多的市場(chǎng)話語權(quán)。與此同時(shí)，傳統(tǒng)藥企向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的趨勢(shì)日益凸顯。

首先，對(duì)于一些經(jīng)歷過重組重創(chuàng)的大型傳統(tǒng)制藥企業(yè)來說，利潤(rùn)攤薄，資本效率低下，轉(zhuǎn)型難度大，但規(guī)模化優(yōu)勢(shì)盡顯。由于新醫(yī)改重點(diǎn)解決的是低端、全民醫(yī)保問題，價(jià)格較低、需求面廣的基礎(chǔ)用藥更受青睞，尤其在廣大農(nóng)村地區(qū)，普藥產(chǎn)品的增量空間更大。目前，資本市場(chǎng)上，在基礎(chǔ)藥物規(guī)模化生產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)穩(wěn)定的上市公司包括華北制藥、哈藥股份、千金藥業(yè)等。

其次，傳統(tǒng)藥企順勢(shì)而為，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸的案例也比比皆是：海王生物利用海王星辰這個(gè)實(shí)驗(yàn)基地布局保健品、營(yíng)養(yǎng)素、化妝品等外延市場(chǎng)；復(fù)星醫(yī)藥正快速切入全國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)，投資民營(yíng)醫(yī)院。究其原因，前瞻投資顧問認(rèn)為，醫(yī)藥產(chǎn)品的更新?lián)Q代比較緩慢，企業(yè)銷售額要有所提升，就需要有持續(xù)推出市場(chǎng)的新產(chǎn)品，因此，延伸產(chǎn)品線、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成為藥企應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有效嘗試。

在這些外延性新品類里，保健品發(fā)展勢(shì)頭兇猛，包括保健食品和具有保健滋補(bǔ)作用的OTC中藥產(chǎn)品，健特生物、東阿阿膠、海南耶島、太太藥業(yè)等，無疑是準(zhǔn)確把握健康營(yíng)銷新機(jī)遇的典型代表。

前瞻投資顧問去年曾為廣東某保健食品開發(fā)生產(chǎn)的藥企做過IPO上市輔導(dǎo)，該藥企涉足藥品、保健食品、功能性食品及化妝品等多個(gè)領(lǐng)域，尤其是在軟膠囊保健食品領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，連續(xù)6年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過30%，連續(xù)5年在保健食品出口排名中領(lǐng)先。

負(fù)責(zé)該項(xiàng)目IPO咨詢的前瞻投資顧問IPO項(xiàng)目二部總監(jiān)袁偉斌透露，保健（功能）食品是健康產(chǎn)業(yè)的重要構(gòu)成部分，也是健康產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的主要貢獻(xiàn)力量。受益于健康產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，該公司依靠OEM健康食品制造，取得了良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。目前，公司正在籌備沖擊A股，借助資本市場(chǎng)的公眾平臺(tái)進(jìn)一步夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，強(qiáng)化產(chǎn)品開發(fā)與研制。

此外，新版藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（GMP）對(duì)藥品制造企業(yè)提出了無菌生產(chǎn)的更高要求，也進(jìn)一步加速了藥企市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。