1月13日凌晨發布“暫緩發行”公告的“中國體檢第一股”慈銘體檢，成為繼奧賽康之后醫藥板塊第二家宣布暫緩發行的股票。1月17日證監會發布會上，證監會發言人稱，調整發行進度是證監會的要求，原因是慈銘股份的路演推介材料存在需進一步核實的情形。

有媒體記者發現，根據慈銘體檢的發行方案，公司的老股套現規模或達13億元-16.2億元，而發行新股募資為1.75億元，股東套現金額或為新股發行募資的7-9倍。

根據慈銘體檢2012年公布的招股書，公司擬發行新股不超過4000萬股，擬募集資金1.75億元，用于新建奧亞體檢中心等項目。

慈銘體檢此番IPO募投項目資金為1.75億元。公司的主承銷商、保薦人海通證券曾在《新股投資價值分析報告》中，給予慈銘體檢2013年47-57倍市盈率，對應價值區間為37-45元。

按照這一估值，若慈銘體檢累計發行股票為4000萬股，則老股轉讓規模則為3527萬股-3611萬股，相應地，公司股東將套現13億-16.2億元。與1.75億元的募投資金對比，股東套現金額是前者的7.4倍~9.3倍。

根據慈銘體檢的老股轉讓安排，胡波、韓小紅夫婦控制的健之康業轉讓股份150萬股，而北京鼎暉則轉讓不超過1518萬多股，深圳天圖轉讓不超過369.9萬股，天津鼎暉、平安創新、天津寶鼎、鼎暉元博等投資機構，以及王強等個人都有數百萬股的老股轉讓計劃。

IPO咨詢機構前瞻投資顧問認為，在此前的創業板IPO中，超募非常嚴重，2013年底，監管層為了有效遏制超募提出了老股轉讓制度，但接二連三的老股東大幅套現的案例浮出水面后，給監管層提出了新的挑戰。