6月26日，深圳市快播科技有限公司盜版侵權案正式落幕，《行政處罰決定書》正式送抵快播，2.6億元罰單即日生效，這是國內有史以來處置侵權的最大罰單。

IPO咨詢機構前瞻投資顧問(主要為擬上市企業提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究)認為，在這張巨額罰單背后，不僅隱藏著國家嚴懲盜版侵權的決心，也暴露了新聞出版、娛樂傳媒、互聯網等文化類公司面臨的巨大經營風險。

快播侵權，不僅被吊銷增值電信業務經營許可證，還面臨2.6億巨額罰款。快播的轟然倒下，也提醒著無數的視頻網站或播放器，版權問題很有可能成為企業未來成長的最大外圍障礙之一，特別是那些擬上市、擬融資的公司。

擬上市公司作為相對優質的企業，尤其是對知識產權較為倚重的創業板擬上市公司，正越來越多地成為國內外知識產權人的狩獵對象，頻繁陷入知識產權法律“陷阱”，難以自拔。個別擬上市公司就倒在知識產權槍口之下，止步于IPO審查階段。

前瞻投資顧問認為，版權問題是文化企業參與市場競爭最重要，也是最關鍵的資產形態。只有在完成版權等無形資產的資本化過程之后，才可能進一步將其與一般意義上的資本運用活動對接。

暴風影音：創業板IPO候審中版權是風險之一

與快播同屬于視頻播放器供應商的暴風影音，目前正在A股上市候審中，根據IPO預披露信息，暴風影音擬登陸創業板，擬公開發行不超過3000萬普通股，募資5.1億元。快播的天價罰單，恐對暴風影音的IPO計劃構成潛在風險。

而版權問題也是暴風影音難以回避的一個“坎”。據招股書透露，僅從2011年起至招股書簽署日，涉訴案件已結案的為152起，共合計支付版權補償費用1207850元，支付版權賠償費用470500元。截止招股書簽署日，暴風影音尚未了結的訴訟案件仍有22起。

對此，暴風影音表示，上述未決訴訟所涉累計金額相對其最近一期凈資產絕對值的占比很小，對其不構成重大訴訟事項。但仍可能導致其最終支付賠償或和解費用，對盈利能力造成一定不利影響。

盡管暴風科技為規避版權風險，斥重金砸向版權采購，但仍有業內人士擔憂，若暴風科技版權采購管理制度和在線內容管理制度仍不健全，其大批量的訴訟仍不可避免，這不僅讓其產生侵權賠償，甚至會給整個在線視頻業務帶來巨大的經營風險。

迅雷：斷臂上市禁止非法下載

視頻下載公司迅雷6月13日正式登陸美國納斯達克證券市場。迅雷發行價格區間定為12美元，成功募集資金8788萬美元。上市首日上漲24.17%，市值達10.3億美元。

對迅雷來說，赴美IPO之路走得異常艱難。2011年，因中概股遭遇做空低潮，加上迅雷的版權問題和P2P模式遭到資本的質疑，迅雷折戟失敗。此后幾年間，雖然也曾多次傳出籌備IPO的消息，但迅雷的上市夢想始終未能如愿。與此同時，迅雷在版權方面也連連遭遇訴訟糾紛，數據顯示，自2011-2014年一季度，迅雷共牽涉版權問題的訴訟案件366起。

此次重啟IPO，迅雷將困擾多年的版權問題扼殺在搖籃中。6月5日，迅雷與美國電影協會MPAA達成協議，將限制國內的美劇、電影的非法下載。

前瞻投資顧問認為，迅雷2011年首次IPO折戟，原因就在于迅雷多年來飽受詬病的版權之爭。這是迅雷的軟肋，也因此，迅雷近兩年一直在向外界傳達版權保護的聲音。

如今，在獲得了雷軍和小米科技的背書后，迅雷自身的商業模式有所突破，同時加大版權的規范和保護力度，顯然沖擊上市的籌碼得以增加。這一次禁止非法下載美國影視劇作品，既為了上市，也為了轉型。

今日頭條：“新聞搬運”恐影響未來的融資前景

國家版權局版權管理司司長于慈珂6月對外表示，已收到了有關傳統媒體的投訴，稱手機資訊APP“今日頭條”網未經許可轉載他們的新聞作品。國家版權局對此高度重視，已經受理相關投訴，正在對“今日頭條”網進行立案調查，將根據調查情況，依法作出處理。

前瞻投資顧問認為，與前段時間快播涉嫌侵權問題而收到巨額罰單相同，如果國家版權局將今日頭條的行為定性為版權侵權的話，“今日頭條”可能會面臨經濟罰款或下架的處罰。

據了解，“今日頭條”是由北京字節跳動科技有限公司推出的一款資訊類App，于2012年下半年上線，依靠所謂的“個性化閱讀”數據挖掘，從各大網媒、平媒抓取了大量的新聞頭條，號稱“不做新聞生產者，只做新聞搬運工”，目前用戶數已達到1.2億。

就在6月初，“今日頭條”對外宣布，已完成了1億美元的C輪融資，市場估值也超過了5億美元。如今，“今日頭條”被媒體訴訟侵權，恐對公司未來的成長蒙上一層陰影。

2345：曾因盜版折戟IPO準備借殼上市

二三四五的前身是上海瑞創網絡科技股份有限公司，2012年上半年，二三四五導航網站的原母公司瑞創股份因與盜版案有關而被公安部查辦，致IPO計劃流產，隨后公司高管韓猛、韓紅昌等二三四五核心人員被判緩刑，并引發人事震蕩。此后，公司被迫改名為二三四五，并于2014年年初選擇被海隆軟件收購，期待曲線上市。

6月初，證監會上市公司并購重組委員會召開工作會議，審核海隆軟件以26.5億元收購上海二三四五網絡科技股份有限公司（以下簡稱“二三四五”）100%的股權的重大資產重組事項。

作為此次收購的核心產品，二三四五網址導航曾因為“流氓”軟件問題被罰。雖然該公司因這款產品，一度成為國內僅次于hao123網址導航和360網址導航的導航網站，但其不光彩的推廣方式一直飽受外界詬病。也正因為如此，該公司原計劃于2012年獨立IPO，不過由于卷入“蘿卜家園”特大盜版案，IPO進程被終止。

不僅如此，2012年12月，微軟指控瑞創公司、公司總裁、副總裁等三被告在互聯網上未經授權非法傳播其享有著作權的計算機軟件，向法院提起訴訟，要求三被告承擔停止侵權、公開賠禮道歉、連帶賠償經濟損失1億元的民事責任。后經法院調解，賠償3600萬元。

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