進入2012年以來，全球經濟不確定性明顯增加，我國經濟下行壓力增大，市場有效需求不足，一些宏觀經濟指標表現疲弱，煤炭電力需求出現了明顯下降。另一方面，對宏觀調控尤其是對地產的調控接近失敗的質疑不斷增加，宏觀調控政策出現左右兩難的局面。同時在新任證監會主席郭樹清領導下，證監會“四日一新政”，推動多項新舉措，發布了多項新政策，其中一些政策將會對證券市場的建設產生深遠影響。

新政下的IPO候審數量：不降反升

證券市場仍然有不斷探底的趨勢。A股市場近日（7月9日）大幅下挫，滬指失守2200點關口，創下了近半年來新低。盡管根據數據，6月通脹率大幅回落，但對經濟加速下滑的憂慮持續困擾市場。

另一方面，盡管市場低迷，滬深兩市IPO數量和發行市盈率比往年有明顯下降，但數量總體融資額仍不容小覷。根據清科研究中心6月28日發布的報告，2012年上半年，全球IPO活躍度較去年同期明顯下降，中國企業IPO雖然大幅下挫，但融資總額仍然占全球IPO融資總額的33.1%。中國企業上市數量也占了全球主要市場總數量的一半以上。

近期新股發行節奏趨緩，讓市場對新股“抽血”效應擔憂減輕，但從目前710家公司已遞交上市申請的情況來看，排隊等待上市的企業有增無減，尤其是一些剛剛披露招股書，或者“過而不發”的巨無霸企業對市場帶來了資金和情緒兩方面的壓力。市場普遍認為，現在只是發行節奏慢了，但是排隊等待上市的企業卻越來越多，就算現在沒有發，以后還是要發。

實際上，最近證監會網站上披露了10家公司招股說明書申報稿，其中包含了中國鐵路物資股份有限公司（簡稱中國鐵物）這只未來的大盤股。申報稿顯示，中國鐵物本次A股發行不超過27.7億股，募資額度超過今年已經發行的中信重工和中國交建，上限達到60億元。

另外，根據證監會最新披露的首次公開發行股票審核工作流程和企業情況，截至7月5日，已經遞交上市申請的企業家數已經突破710家，其中就包括中國郵政速遞、淮北礦業、陜煤股份等一大批大盤藍籌股，而且已經通過發審委審核，距離上市僅有最后一步的公司就超過百家。

以達到歷史高位的遞交上市申請的公司超過700家這一數字來看，按照2011年近八成的過會率來大體估算，即使每個交易日（一年約有240余個交易日）安排1只新股上市，市場也需要大概兩年時間來消化。而這還是在不考慮有更多公司提交上市申請的背景下。即使未來市場環境有明顯好轉，每天可發2支甚至以上，考慮到最近的新政允許券商保代們的保薦項目數量翻番，未來提交上市申請的公司數量可望明顯增加，發審委的工作壓力可想而知。