從去年下半年開始，國內鞋服企業就一直籠罩在高庫存的陰霾之中，各大企業都極為焦慮如何盡快清理庫存，回籠資金，以在市場競爭中輕裝上陣。

近日，陸續披露的A股上市公司一季報以及2011年年報信息顯示，創歷史新高的庫存已成為今年紡織服裝企業普遍遇到的問題。數據顯示，2011年，紡織、服裝、皮毛業84家上市公司合計庫存達708.32億元，比2010年的567.42億元增長了25%。

2012年，不管是做鞋，還是做服裝，做品牌，或是做外貿，企業家坐在一起閑聊時，“庫存”都會成為一個繞不開的話題。

以最新公布的美邦服飾2012年第一季度財報為例，庫存量為23億元，營收額為26億元，庫存量占營收額的88%以上。據前瞻產業研究院了解，美邦2012年春夏新款庫存約為2.5億元，2011年秋冬款庫存為7億元，2011年春夏款庫存為8億—9億元，2010年秋冬款庫存為5億—6億元，其余為更早款型。這意味著，除了2012年春夏新款以及2011年秋冬款可視為正常運營庫存外，其余超過13億元的貨物皆可視為過季商品。

事實上，高庫存的問題也困擾著其他鞋服品牌。此前，在安踏、匹克、361度、特步等泉州上市鞋企的2011年財報中，“庫存”同樣成為困擾行業發展的難題。

據前瞻產業研究院了解，匹克2011年從經營活動所得現金流由2010年的11.66億元大降至約3.1億元，主要由于公司庫存增加及應收賬款增加所致。匹克CEO許志華表示，現時零售終端庫存約1個月，分銷商庫存為5至6個月，整體約達6個月。361度公告亦顯示，361度2011年存貨高達45.12億元，比2010年的24.82億元高出81.8%。

安踏此前公布的年報顯示，截至2011年12月31日，安踏存貨金額為6.18億元，與上年同期的4.54億元相比，同比增長36.1%;安踏的應收貿易賬款及其他應收款項為17.09億元，上年同期僅為9.90億元，增幅為72.6%。

80%產品或成庫存

實際上，與有財務數字的上市鞋服企業相比，一些中小鞋服企業的庫存可能更為嚴重。“一、二線品牌尚且可以通過打折促銷來清理庫存，對于居于三、四線，甚至沒有名氣的小品牌而言，即使打折優勢也并不明顯。”晉江一家鞋企的負責人面對一、二線品牌3、4折的優惠活動，不得不推出低至1折的清倉價。

“不促銷吧，庫存消耗不出去;促銷了，既賠了本，又容易損傷品牌形象。一年到頭辛辛苦苦賺來的錢，全都壓在倉庫里。”對鞋服行業來說，過量庫存已經成為影響行業發展的大問題。

“現在休閑運動鞋服的產品結構中，80%以上是庫存，現在大部分企業在賣庫存。”一位服裝品牌的業內人士稱，服裝界有一種說法，如果一件貨30天沒有銷掉，那多半會成為死貨，這被稱為“磚頭”。

對鞋服企業來說，這些過季的商品，正在不斷貶值中。“打個比方，三年前的貨，已經基本是‘地板價’了，這是這個行業最無情的地方。”上述人士透露，也正因為如此，庫存已經成為鞋服業最大的難題，解決十分不易，現金流很容易被壓垮。

影響下一季訂單

據了解，按照行業的正常運作，10%—20%的范圍被視作安全庫存，也就是說生產1萬件衣服，其中有1000—2000件屬于庫存是家常便飯，這同時也在鞋服企業的可控范圍之內。不過現實的情況是，大部分鞋服企業的庫存都已經超出了可控范圍。有業內人士笑言，即使現在中國所有的鞋服企業都停產，光是倉庫里的壓庫貨起碼能供國內的鞋服銷售企業賣上3年。

根據服裝行業常規，如果這些庫存超過3年，減去其貨損值、倉儲成本等，不僅很難給企業帶來利潤，還會成為公司未來發展的包袱。除了被占用的現金流，居高不下的庫存首先影響的就是鞋服企業下一季的訂單增長。

連鎖反應已經出現。匹克體育近日發布的中國業務營運情況公告稱，該集團訂單金額(按批發價格計算)較上年同期下降20%至30%，鞋類產品降幅近30%，服裝類產品降幅則介于20%至30，預計2012年第三季度的訂單將現負增長。