中國房價新一輪泡沫正在積聚

IMF發布的最新研究成果顯示，世界十大最貴的房地產市場中有七個都在中國——北京、上海、深圳、香港、天津、廣州和重慶，其中5個中國城市名列前茅，甚至超過了東京、倫敦和紐約，中國房價之高，可以說已經達到了“高處不勝寒”的地步。

誠然，在筆者看來，IMF的研究是建立在簡單的房價收入比之上，忽略了中國灰色收入以及不同收入階層購買力相差懸殊的事實。筆者認為，當前房價對于中國富人來講并不算高，對于中低收入群體而言卻遠遠超出其可承受范圍，實為豪宅不貴，陋室難求。但對中產階級而言，中國的高房價是不能承受之高。

而且，每逢經濟減速之時，房地產市場的博弈都尤為激烈，這次也未有例外。今年上半年以來，雖然中國經濟持續下滑，但國內房地產市場卻異常活躍。據前瞻網獲悉，上半年，百城房價指數上漲了5.6%;26家房地產企業銷售額突破百億;房地產企業拿地的熱情高漲，多地地王頻頻出現;海外資金看好中國房地產市場前景，通過債券、私募股權基金等方式，加快參與中國房地產市場投資。總之，種種跡象表明，中國房地產市場正在回暖，而這是否意味著新一輪泡沫的積聚?

上一輪房地產調控政策嚴厲程度可謂史無前例，且今年上半年并沒有放松跡象，那么為何房價依舊上漲?部分原因是供給減少加上剛性需求與改善型需求的集中釋放所致，有其合理因素。以北京為例，限購政策持續至今，滿足納稅滿五年等條件的購房人逐漸增多。另外，城鎮化進程加快導致城市人口增加，對房屋的需求與舒適度也進一步增加，這帶動了新一批剛性需求與改善性需求。而且，當前中國按揭貸款占GDP比重僅為15%，大幅低于國際水平的數據顯示更多需求有待釋放。當然，恐慌性購房與房價只漲不跌的預期作為非理性因素也從一定程度上推高了房價走勢。