6月豬肉價格進一步上漲 牛市仍將牛下去

進入6月份，由于天氣的原因，居民的肉類消費需求進入淡季，豬肉價格按理說應該有所放緩或者價格有所回落。然而，6月份豬肉價格或將逆反常態的進一步上漲。這樣中國股市在6月或將迎來進一步的牛市。

由于豬肉價格的變動嚴重影響著CPI指數的變化，那么是不是說中國經濟有通脹的風險呢？聯系到最近的牛市，顯然，這樣的擔心是沒有必要的。近期中央采取了貨幣寬松的因素，在貨幣市場供應充足的情況下，貨幣過多地流入大宗商品交易市場和房地產市場的可能性是并不高的。

央行的進一步降息，中央進一步降低二套房的首付比例，說明地產界的日子并不好過。房地產下滑下的居民資產需要重配，大量的資金在需找新的投資市場的情況下，牛市中的股市肯定是一個繞不開的選擇。所以說通脹不會成為掣肘貨幣寬松的因素，股債雙牛仍將繼續。中國經濟或將呈現股票和債券市場雙牛市的局面。

那么5月份豬肉價格已定的情況下，6月份的豬肉價格上漲有無進一步的支撐分析呢？因為這個關系到物價指數的變化及上述豬肉價格與牛市的關聯度分析。答案是6月份豬肉價格肯定會進一步上漲。

5月份的豬肉同比上漲5.3%，環比上漲2.7%，豬周期壓力顯現。今年1月起仔豬價格大幅上漲，并非生豬補欄帶來的需求擴張所致，而是更多因仔豬供給收縮引起。根據生物周期，仔豬到出欄需5個月時間，6月開始生豬供給壓力將加速凸顯。

對于今年的這種反季節的上漲，部分原因在于仍有大部分養殖戶看好即將到來的端午節市場，存在一定壓欄挺價心理，節前集中出欄或將對生豬市場價格形成一定打壓。可以說，6月份國內生豬價格仍將處于上升通道，節前集中出欄以及季節性需求淡季或將限制后市豬價漲幅。

2015年5月大宗商品價格漲跌榜中農副板塊環比上升的商品共12種，其中漲幅5%以上的商品共1種，為生豬(外三元)，月漲幅為5.59%，同比上漲9.04%。

5月份的中國大宗商品供需指數(BCI)為-0.36，均漲幅為-2.05%，反映該月制造業經濟較上月呈收縮狀態，經濟再現下行風險。在各行業整體處于跌勢的情況下，生豬價格淡季逆市大幅上漲，據生意社監測，6月3日，國內外三元生豬均價較年內最低點(3月19日，11.89元/公斤)上漲了21.61%，豬糧比為6.1：1，養殖業已經步入盈利階段。

農業部數據顯示2015年4月份國內生豬存欄量約為38692萬頭，比去年同期減少9.71%;能繁母豬存欄量約為3971萬頭，連續下跌20個月，已遠低于4800萬頭警戒線，生豬存欄量大幅降低，5月份國內生豬市場豬源供應仍較為緊張，支撐國內豬價繼續堅挺運行。豬價持續上漲刺激養殖戶增加補欄力度，國內仔豬、母豬價格高位運行，玉米價格相對穩定，養殖成本整體仍居高位，支撐豬價堅挺運行。

5月CPI同比上漲1.2% ，略低于預期值，同比下降主要因去年高基數。環比下降0.2%，主要因天氣轉暖導致鮮果、蔬菜價格繼續大幅下滑。

下半年CPI將逐步回升，但不會觸碰到政策容忍上限。美元指數回落、歐洲經濟復蘇導致國際油價企穩反彈，對應去年油價低基數，疊加豬周期和國內穩增長，預計四季度將回升到2.5%左右。

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