近日，陜西省府谷縣債權人滿城討債，一時風聲鶴唳，其民間借貸體系出現了崩盤的跡象。民間借貸崩盤，也造成了府谷全縣的信用危機，并由此帶來資金鏈的普遍收緊。其房地產市場尤其敏感，有些樓盤價格已經出現了腰斬，府谷縣恐步鄂爾多斯后塵。

實際上，從2012年開始，府谷縣的民間借貸鏈條就開始全面斷裂，而其根源在于當地經濟支柱--煤炭行業的走低。府谷縣位于陜西省最北端，隸屬陜西省榆林市，經濟綜合競爭力居全國百強、西部十強。府谷自然資源富集，是國家級陜北能源化工基地的重要組成部分，國家"西煤東運"、"西電東送"、"西氣東輸"的重要樞紐。

與鄂爾多斯類似，府谷縣經濟發展高度依賴煤炭資源。2012年，府谷縣煤炭產量達到了6922萬噸，占陜西省煤炭產量的比重為14.95%，是名副其實的煤炭大省。2012年，府谷縣實現地區生產總值450.52億元，占陜西省GDP的比重為3.12%。其中，第二產業增加值為396.05億元，地區生產總值中三次產業的結構比為1.2：87.9：10.9。

從工業經濟構成來看，府谷縣經濟發展嚴重依賴煤炭資源。2012年，府谷縣實現工業總產值615.5億元，其中煤炭業工業產值達到了390.12億元，占比為63.38%；實現工業增加值392.25億元，其中煤炭業工業增加值達到了292.96億元，占比為74.69%。

2012年陜西省府谷縣工業經濟構成情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

在煤炭經濟的支撐下，府谷縣大力通過投資推動經濟發展。從2006年到2012年，府谷縣固定資產投資從28.45億元增加到335.71億元，年均增長率達到了50.89%。而固定資產投資在經濟發展中的作用越來越大，其固定資產投資占GDP的比例從67.35%增加到74.52%。

整個縣域經濟發展被投資綁架，而投資的快速增長也帶動了對資金的饑渴。2012年，府谷縣金融機構發放各項貸款余額241.56億元，占其固定資產投資規模的比重僅為71.95%。正規融資渠道難以支撐當地的投資需求，客觀上為民間借貸融資的發展提供了豐富的土壤。

在地方政府的積極推動和投資示范作用下，府谷縣民間借貸活躍，而且大多與官方關系密切，甚至關系"曖昧"，也有的只是一些"資本投機者"。府谷縣最高的時候，府谷縣民間借貸的利息達到3分5，也就是年利率42%，而同期的銀行整存整取一年期存款利率只有3.5%左右，民間借貸的利率已經遠超央行規定的4倍限額。

正如近期發酵的宏昌鑫案例，面對如此高的利率，投資者不可能不知道其中所蘊含的風險。但是，投資者依然選擇了冒險，很大程度上是因為傳說該公司老板"有政府背景"。

府谷縣的案例為我們提供了西部城市城鎮化過程中的發展教訓。盡管一些西部城市能夠依賴當地的自然資源快速發展，但是很難再短時間內形成支撐地方經濟可持續發展的內生動力，一旦自然資源耗盡或開發投入停止，這些城市就會出現發展停滯的現象。

縱觀整個西部經濟發展，根據前瞻產業研究院《2014-2018年中國招商引資模式與區域振興規劃分析報告》分析顯示，共有四種基本的發展模式：推動發展型、資源開發型、主導產業型和開放開發型。

對于府谷縣、鄂爾多斯這樣的自然資源豐富地區，自然會選擇資源開發型的發展模式。但是，除了應該立足于本地資源外，更應該采取有力措施促進能源、原材料工業的發展，從而帶動區域產業結構升級。這才是西部資源城市避免鄂爾多斯困境的不二法則。