回顧2013年證券市場的整體運行情況，用"糟"來形容不足為過。2013年，在全球主要股市紛紛步入牛途，美股和日股不僅收復金融危機前的高點，還相繼創出歷史新高時，A股市場卻反復筑底，大盤全年跌幅達6.75%，連續第四年跑輸全球股市。

2013年，投資者遭遇了眾多"黑天鵝"事件，如光大證券"8·16烏龍指"事件、昌九生化融資爆倉事件、超日債暴跌事件等，而在這個廣大股民紛紛"傷不起"的年代，作為證券市場主力軍的證券公司卻依舊"笑傲江湖"，賺得缽滿盆滿。根據前瞻產業研究院發布的《2014-2020年中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，2013年證券公司全年實現營業收入1592.41億元，同比增長22.99%；實現凈利潤440.21億元，同比增長33.68%；凈利率為27.64%，回升0.63個百分點；行業凈資產收益率（ROE）為5.84%，上升了1.10個百分點；104家公司實現盈利，占證券公司總數的90.43%，該比例較2012年也回升了3.59個百分點。以上數據表明證券公司盈利狀況較2012年有明顯改善。

圖表1：2008-2013年證券公司利潤和收入情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

2013年，從證券公司的各項業務收入構成來看，代辦買賣證券業務的比重最大，達到47.68%；證券投資和融資融券的比重均在10%以上，分別為19.19%和11.59%；證券承銷與保薦業務的收入比重達到了8.08%。證券公司收入結構的變化顯示出經營狀況與股票市場的波動呈現正相關性，反映出行業經營對傳統業務的依賴性，但近年來行業整體還是呈現出對傳統業務依賴度下降、創新業務盈利上升的趨勢，受托客戶資產管理以及融資融券等業務正逐漸發揮作用，構筑證券公司的盈利支點。

圖表2：2012-2013年證券公司各項業務收入構成情況（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

2014年，外資券商有望入駐、網絡經紀商或出現、注冊制推行、資金緊張局面持續、新三板擴容等事件都將深度影響證券公司的發展。主要有以下幾方面的影響：①證券公司之間的競爭將會加劇，大券商會更大，中小券商的生存空間會被壓縮；②業務格局會發生變化，低端證券業務交由網絡公司去做，傳統券商做好中高端業務，共同把蛋糕做大；③未來廣譜利率有望再度提高，將會進一步影響券商杠桿業務的利差以及機會成本；④證券公司將由同質化通道的比拼，步入高端資本市場服務能力的比拼，將一些功能向市場讓渡，會增大中介提供優秀回報的空間；⑤未來，融資、轉板、做市商、直投都將融入到新三板中去，2-3年后，新三板對券業的利潤貢獻將達到總利潤的6%-10%。