最初的主題公園是荷蘭馬都拉丹家族的一對夫婦為了紀念他們在二戰當中犧牲的兒子而創建的，它微縮了荷蘭各地120多處的風景名勝，在1952開業時就轟動了整個歐州。1955年，第一家嚴格意義上的主題公園美國迪士尼樂園建成，開創了世界大型主題樂園的先河。由于主題公園能帶來巨大的經濟效益和社會效益，在經濟發達的各個區域，主題公園得到了迅猛發展。

隨著中國旅游經濟的不斷深入，人們對休閑化產品需求的不斷升級，主題公園作為集觀賞、運動、教育、娛樂、休閑等多種功能的旅游產品，必然得到更加的重視和關注。

前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國主題公園行業發展模式與投資戰略規劃分析報告》指出，主題公園是需要投入資金龐大的旅游項目。從表中可以看出除體驗園以外，其余六種類型的主題公園單價都超過了一億元，這就證實了主題公園投入資金大的特點。

圖表1：我國不同類型主題公園投資總額（單位：億元）

資料來源：前瞻產業研究院整理

圖表2：我國不同類型主題公園投資所占比例（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

當前我國主題公園行業主流投資模式有三種，分別是“公園+地產”投資模式、“公園+演藝”投資模式，以及“公園+科技”。

 “公園+地產”投資模式

提到主題公園，自然而然會想到華僑城，這家20多年前以錦繡中華打響中國主題公園頭炮的上市公司，如今的口號是“旅游+地產”。對于華僑城的模式，房地產業務快速收益的特點正好解決了主題公園長期投資和短期收益之間的矛盾，“旅游+地產”模式確保華僑城螺旋上升式發展。主題公園是一種一次性投入大、市場培育期長、營運成本高且投資回收慢，需要持續性投入的產業。許多此前倒閉的主題公園除了自身設計無法滿足人們日益變化的需要之外，無法進行持續性投入是造成失敗的主要原因之一。

雖然在華僑城的口號中是旅游在前、地產在后，但旅游項目提升了臨近的房地產項目內在價值卻是不爭的事實。華僑城的成功經驗表明，旅游業務和房地產業務有著相互促進的作用。而這一值得借鑒的經驗已經開始成為國內許多主題公園項目運作的行動指南。越來越多的主題公園選址在中心城市周邊的二三線城市。這些圈地數百畝甚至上千畝的主題公園項目中，絕大多數都是“公園+地產”概念，開發商通常運作集主題公園、別墅、酒店、商業街等多種業態為一體的旅游復合地產。

 “公園+演藝”投資模式

文化演藝可以說是當前主題公園發展的另一大趨勢。除了在國內成功的華僑城，世界十大主題公園游園內容中也包括大量互動文化演藝節目。其中，東京迪士尼樂園提供至少9場演出節目，美國佛羅里達的迪士尼神奇王國演出節目達7臺。

在目前的A股市場中，與華僑城一樣擁有著文化內容制造能力的上市公司也在積極向主題公園領域滲透。不過，對它們來說主題公園可能只是個平臺，這一類上市公司以宋城演藝為代表。

1、宋城演藝的“宋城千古情”

宋城演藝目前主要的文化演藝業務是“宋城千古情”，表演地點在宋城景區主題公園內。隨著宋城演藝在三亞、九寨溝、麗江等地項目的落地并開放，“三亞千古情”、“麗江千古情“等演藝業務紛紛開展，在市場上贏得了較好的反響。

雖然在形式上宋城演藝與華僑城有相似之處，但兩者的核心競爭力卻有所不同。宋城演藝的核心競爭力在于演藝項目。而華僑城現有演藝項目大部分免費，華僑城的主要優勢在于將主題公園成功在各地復制，全國布局已經建立。

2、演藝項目與主題公園的相關性

根據自身的特點，宋城演藝在發展路徑的選擇上依托一線旅游景區的核心旅游資源，結合當地文化和游客需求，以演藝為主力產品，但同時也配建相關的主題公園。考慮到演藝事業利潤率較高，而主題公園經營周期較長，宋城演藝這類以內容制造為強項的上市公司，在異地擴張的同時是否必須借助主題公園這一渠道似乎存在疑問。

作為與宋城演藝的文化演藝項目相類似，在國內有著巨大影響力的印象系列演出，異地復制并不依賴主題公園的平臺。這個擁有張藝謀、王潮歌和樊躍作為主創人員的文化演藝項目2003年從桂林山水啟程，走過麗江，歷經西湖、海南、武夷山和普陀山，除了演出劇場外，并沒有建立主題公園。

資料顯示，印象系列第一部“印象劉三姐”總投資不到1億元，而目前印象系列的最后一部“印象普陀”總投資也沒有超過2億元。對比宋城演藝，涉及主題公園投資的項目中，總投資最低的是云南石林項目，總投資約2.2億元。

 “公園+科技”投資模式

在美國奧蘭多迪士尼世界，游客可以坐上潛艇潛游海底兩萬里；可以登上宇宙飛船遨游月球；可以在明天的世界參觀模擬外層空間環境的種植實驗室。在東京迪士尼樂園，電子音響動作裝置操縱著2000多個惟妙惟肖的人偶和動物。迪士尼的魅力第一依托是高科技，而國內大多主題公園的凋敝，就因為主要依靠自然山水、人造景觀、低檔的游樂設施，恰恰缺少不斷創造新魅力的高科技。

2006年，從事IT產業的華強集團涉足主題公園，運用計算機、聲光電、人工智能、自動控制、數字技術等高科技，先后在國內打造出“文化＋科技”的蕪湖方特快樂世界、重慶方特科幻公園等多個第四代主題公園；華僑城集團的成都歡樂谷、上海歡樂谷、深圳東部歡樂谷，四維影院等科技娛樂項目都成為亮點。與方特、歡樂谷等依托高科技創造的科幻、動感、參與相比，國內古板、單一的游樂型主題公園凋敝的趨勢自然是不可避免。

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