1、房地產毛利下降，集中度上升

自從房地產行業進入白銀時代之后，行業利潤率開始逐年下降。根據前瞻產業研究院發布的《中國“房地產+醫療”跨界投資轉型發展模式與投資機會專項咨詢報告》顯示，2016年我國房地產行業毛利率為27.9%，較最高峰時的2011年下降了11.8個百分點；凈利率為10.0%，較最高峰時的2009年下降了6.9個百分點。

圖表1：2008-2016年房地產行業毛利率和凈利率變化趨勢圖（單位：%）

資料來源：國家統計局 前瞻產業研究院整理

而從市場集中度來看，房地產行業集中度不斷提升，地產龍頭的競爭優勢愈發明顯，中小地產商市場份額受到擠壓，盈利空間有限。2011-2015年間，排行前50的房地產商的市場份額從19.0%迅速提升至32.1%，增長了13.1個百分點；排行前10的房地產商的市場份額從9.8%上升為17.0%，行業集中度進一步攀升。

圖表2：2011-2015年房地產行業市場集中度變化趨勢圖（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

2、八萬億的醫療產業市場

2013年10月，國務院發布了《關于促進健康服務業發展的若干意見》。在該文件中，我國政府明確提出，到2020年，我國健康服務業（主要為醫療產業）總規模要達到8萬億元以上。2015年，我國醫療衛生費用為4萬億元左右，根據我國政府的規劃，未來醫療產業行業增速將達到15%。由此可見，醫療產業市場空間巨大，且具有較快的增長潛力。

圖表3：2015-2020年醫療產業增長空間（單位：萬億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

3、房地產商在醫療領域的投資概況

在上述背景下，不少房地產商紛紛開始業務轉型，投入重金布局醫療領域，尋求新的利潤增長點。從近5年公布的資料來看，累計投資金額超過5億元的地產公司主要有萬達集團、綠景控股、深天地、華業資本、宜華健康、恒大地產、運盛地產和萬科集團。其中，出手最為闊綽的當屬萬達集團了。2016年1月6月，萬達集團宣布將總投資150億元建立綜合醫院。

圖表4：代表性地產公司在醫療領域的投資情況分布圖（單位：億元）

資料來源：公開資料 前瞻產業研究院整理

4、房地產商在醫療領域的業務布局

萬科集團——醫療地產

2013年，萬科宣稱將投資3億元資金建立萬科兒童醫院。同年，萬科還宣布，將與上海新虹橋國際醫學中心、復旦醫療產業投資公司等共同斥資總計2.5億元建設復旦萬科國際兒童醫院。萬科投資兒童醫療，其核心還是地產，萬科希望通過兒童醫院構造商業地產、社區住宅等多維度的商業體系。

萬達集團——醫院投資合作運營，高端醫療

2016年1月6日，萬達集團與英國國際醫院集團在北京簽訂合作協議。萬達將總投資150億元，在上海、成都、青島建設三座綜合性國際醫院，這三所醫院由英國國際醫院集團負責運營管理，這是中國企業在醫療領域最大的一筆投資。據了解，萬達建立者三所醫院主要用來滿足高端人群對健康醫療的需求，為他們提供國際一流水平的醫療服務。

宜華健康——醫療后勤綜合服務，互聯網醫療

2014年，宜華健康（原為“宜華地產”）花費7.2億元收購了廣東眾安康后勤集團股份有限公司全部股權。據了解，廣東眾安康后勤集團股份有限公司成立于1999年，是中國醫院后勤社會化服務的領先企業，主要從事醫院后勤服務全方位一體化管理服務。隨后，宜華健康又投資1.2億元，收購了互聯網醫療信息平臺開發公司深圳友德醫科技有限公司20%股權，開始布局互聯網醫療領域。

運盛地產——醫療信息化

2015年，運盛地產收購了北京麥迪克斯科技有限公司100%股權，投資總額不超過5.5億元。據了解，北京麥迪克斯科技有限公司成立于1994年，是一家專業的醫療信息化產品提供商。

中茵集團——醫藥行業，醫療大數據

2012年，中茵集團出資580萬人民幣收購了西藏泰達厚生醫藥有限公司55%股權。據了解，西藏泰達厚生醫藥有限公司主要從事醫藥批發、醫藥物流配送服務，是西藏主要的醫藥流通企業之一。2016年，中茵集團投資1.4億元，與九次方、蘇滁現代產業園等合作建設安徽健康醫療大數據產業基地，進軍醫療大數據行業。

除此之外，還有綠城集團、陽光城、遠洋地產、珠江資本、恒大地產、世榮兆業、金科股份等地產公司也已經開始布局到醫療領域。