雖然目前服裝零售和批發(fā)市場(chǎng)大環(huán)境十分低迷，但加拿大鵝發(fā)展?jié)摿σ琅f被廣泛看好，原因主要有以下三個(gè)方面。

首先，現(xiàn)有零售網(wǎng)絡(luò)規(guī)模小，具有很大提升空間。目前，加拿大鵝只有兩家位于紐約和多倫多的獨(dú)立門店，與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比差距巨大。為此，加拿大鵝計(jì)劃在未來(lái)5-7年擴(kuò)大門店數(shù)量規(guī)模，最終達(dá)到50家。另外，加拿大鵝僅在四個(gè)國(guó)家設(shè)有電商網(wǎng)站，數(shù)字銷售規(guī)模有望得以繼續(xù)提升。預(yù)計(jì)到2021年，線上銷售占比將達(dá)到24%。

圖表4：加拿大鵝門店數(shù)量增長(zhǎng)規(guī)劃（單位：家）

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其次，商品種類少，可拓展空間巨大。相比其他品牌，加拿大鵝的商品種類較少，僅有40種，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Moncler多達(dá)97種。因此，未來(lái)拓展商品種類將對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)起到不小的促進(jìn)作用。

圖表5：加拿大鵝及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手商品種類數(shù)量對(duì)比（單位：種）

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最后，拓展國(guó)際市場(chǎng)將成為加拿大鵝未來(lái)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α＜幽么簌Z一直以北美為主要市場(chǎng)，2016財(cái)年銷售額占比達(dá)到68.29%。但該公司真正的發(fā)展?jié)摿s來(lái)自于北美以外市場(chǎng)，尤其是以中國(guó)市場(chǎng)為主的亞洲市場(chǎng)。未來(lái)，加拿大鵝將加速在全球其它市場(chǎng)的擴(kuò)張，其銷售規(guī)模有望再上臺(tái)階。

圖表6：加拿大鵝銷售額區(qū)域分布（單位：%）

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3、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

加拿大鵝能夠迅速躥紅，并取得高速增長(zhǎng)，與其自身優(yōu)勢(shì)有很大關(guān)聯(lián)。具體來(lái)說(shuō)，加拿大鵝主要具備以下幾大優(yōu)勢(shì)。

圖表7：加拿大鵝競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析

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4、潛在風(fēng)險(xiǎn)

加拿大鵝面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有三點(diǎn)：一是公司發(fā)展迅速，如果無(wú)法以現(xiàn)有規(guī)模管理運(yùn)營(yíng)，有效實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，那么增長(zhǎng)速度可能放緩；二是負(fù)債可能對(duì)財(cái)務(wù)狀況造成不利影響；三是動(dòng)物保護(hù)主義者的抵制活動(dòng)，將對(duì)公司業(yè)務(wù)造成負(fù)面影響。

波司登表現(xiàn)低迷、增長(zhǎng)乏力，國(guó)產(chǎn)羽絨服何去何從？

相比名聲大噪的加拿大鵝，國(guó)產(chǎn)羽絨服巨頭波司登近年來(lái)表現(xiàn)平平。據(jù)公開(kāi)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017財(cái)年，波司登實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.17億元，同比增長(zhǎng)17.80%。雖然止住了前四年的下滑趨勢(shì)，但距離2013年、2014年的營(yíng)收規(guī)模仍有不小距離。

圖表8：2013-2017年波司登營(yíng)業(yè)收入統(tǒng)計(jì)

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從營(yíng)收增速來(lái)看，波司登與加拿大鵝高下立判。2017財(cái)年，波司登營(yíng)收增速為17.80%，扭轉(zhuǎn)了負(fù)增長(zhǎng)局面；加拿大鵝營(yíng)收增速則為38.80%，繼續(xù)保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。

圖表9：波司登與加拿大鵝營(yíng)收增長(zhǎng)速度對(duì)比

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在毛利率方面，加拿大鵝同樣吊打波司登。2016財(cái)年，加拿大鵝毛利率達(dá)到50.1%，一舉超過(guò)了波司登。2017財(cái)年，加拿大鵝毛利率再次提高至54.4%，同比上升4.3個(gè)百分點(diǎn)；同期波司登毛利率僅增長(zhǎng)1.3個(gè)百分點(diǎn)，為46.4%。

圖表10：波司登與加拿大鵝毛利率對(duì)比

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作為國(guó)產(chǎn)羽絨服巨頭，與加拿大鵝相比，波司登業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳、增長(zhǎng)乏力，這也是國(guó)產(chǎn)羽絨服企業(yè)當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀的縮影。未來(lái)，羽絨服行業(yè)仍將面臨消費(fèi)增速下滑的大環(huán)境，來(lái)自國(guó)際品牌、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)以及新型消費(fèi)渠道的多維度競(jìng)爭(zhēng)壓力依舊。

同時(shí)，與國(guó)內(nèi)品牌相比,國(guó)際品牌更具品牌號(hào)召力、快速反應(yīng)能力、全球資源整合能力以及較成熟的快時(shí)尚品牌文化。國(guó)際企業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額逐年增加,對(duì)國(guó)內(nèi)羽絨服企業(yè)，尤其是對(duì)在一二線城市布局的服裝企業(yè)形成較大的沖擊。隨著國(guó)際品牌對(duì)國(guó)內(nèi)羽絨服市場(chǎng)的不斷拓展以及向三四線城市下沉，國(guó)產(chǎn)羽絨服企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力將持續(xù)加大。

對(duì)此，國(guó)產(chǎn)企業(yè)需把握未來(lái)羽絨服行業(yè)發(fā)展方向：首先，隨著冬季氣溫升高以及時(shí)裝與休閑品牌介入，消費(fèi)者對(duì)時(shí)尚、個(gè)性訴求越發(fā)強(qiáng)烈，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品的個(gè)性化、時(shí)尚化；其次，隨著現(xiàn)有羽絨服市場(chǎng)的飽和，在時(shí)尚化基礎(chǔ)上加強(qiáng)細(xì)分開(kāi)拓市場(chǎng)也將成為羽絨服市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，企業(yè)產(chǎn)品應(yīng)更專業(yè)化復(fù)雜交叉細(xì)分，使生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠最大化的滿足各類消費(fèi)者的需求；最后，積極擴(kuò)展市場(chǎng)渠道也將成為國(guó)產(chǎn)羽絨服企業(yè)發(fā)展的一大途徑，尤其是國(guó)內(nèi)農(nóng)村市場(chǎng)和國(guó)際新興市場(chǎng)。

以上數(shù)據(jù)及分析均來(lái)自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國(guó)服裝零售行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。