《2018中國藥品研發綜合實力排行榜》：恒瑞醫藥研發投入最強

不久前，《2018中國藥品研發綜合實力排行榜》發布，業界熱議不斷。2018年，恒瑞醫藥重回王者寶座；正大天晴則依舊以其優異的創新力斬獲排行榜第二、上海復星醫藥穩步升至第三位。

此外，對比2017、2016兩屆總榜，可以看到恒瑞、正大天晴、復星、海正、豪森、齊魯、科倫三年排名均位列前十，雖然具體名次因當年的表現有些許變動，但其綜合實力均不可小覷。且在2018年的榜單中，還有新型創新力企業的崛起，百濟神州、浙江華海作為年度黑馬，沖破重圍，躋身十強。

從這十強中已公布的研發投入數據（共四家公布了整個企業的研發投入）來看，2018年上半年，恒瑞醫藥研發資金投入最多，強度也最大，共9.95億元的研發資金，在上半年營業總收入中占比12.8%。

重廣告輕研發，砸錢營銷擴張市場成普遍現象

從上圖可以發現，這四家研發實力十強內的公司，銷售費用極高——恒瑞醫藥在上半年投入銷售費用77.6億元，占營業收入的36.1%；石藥集團、復星醫藥、海正藥業的銷售費用，或者說廣告費用占營業收入比重，也已經在33.4%、32.1%、21.2%的水平，復星醫藥的銷售費用已經達到研發費用的三倍多。

值得注意的是，這中“重廣告輕研發”的現象在醫藥行業尤其突出。2018年上半年，醫藥類上市公司廣告支出占全部A股上市公司廣告總支出的39.58%，研發費用僅占全部A股研發總費用的6.66%。

數據顯示，283家可比醫藥行業上市公司在2018年上半年研發費用共計170.36億元，平均每家公司支出研發費用6019.79萬元；合計實現營收6875.7億元，研發總費用占營業總收入的比重為2.5%。相比之下，251家可比醫藥行業上市公司2018年上半年支出廣告費用473.6億元，平均每家公司支出廣告費用1.89億元；合計實現營業收入6016.59億元，廣告總費用占營業總收入的比重為7.87%。

整體來看，2018年上半年，醫藥類上市公司廣告費用投入是研發費用投入的三倍。進一步統計發現，A股市場中有34家醫藥類上市公司的廣告費用是研發費用的10倍多，12家公司達到20倍多。

業內人士分析，新興行業中，不排除有些公司可以依靠打廣告等砸錢方式取得超額市場份額。但是，保持較高研發投入產生的技術優勢，才真正具備可持續性，在細分領域保持高速增長。

以上數據分析參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國醫藥行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動！