姚記撲克是A股唯一的以撲克作為主營業務的上市公司，同時也是典型的家族式企業，公司控股股東、實控人分別為姚文琛與邱金蘭夫婦及其子女姚曉麗、姚朔斌、姚碩榆，合計持股接近60%。2018年11月2日，上海姚記撲克股份有限公司收到控股股東、實際控制人之一姚文琛和姚碩榆《關于股份減持計劃的告知函》，姚文琛和姚碩榆擬通過集中競價、大宗交易或兩者相結合的方式減持其持有的公司部分股份，此次合計減持公司股份不超過1591.07萬股，占公司股份總數的4%。

假如此次減持順利完成，以當前股票價格計算，姚文琛父子將套現1.18億元左右。結合2016年以來姚記家族減持記錄，可以發現三年來姚氏家族累計套現或達5億元。為什么姚氏家族如此頻繁的減持，迫不及待的想從“姚記撲克”撤離？從其主營業務的發展現狀及多元化發展布局效果上可窺見一二。

撲克牌面臨“圍剿”，天花板觸手可及

姚記撲克以撲克牌制造、銷售起家，自上市以來，撲克營業收入在總營收中的比重未曾低過90%，不過自2015年以來，撲克牌營收不斷下降，2017年撲克牌實現營業收入6.32億元，同比下降8.42%，占營業收入的比重為95.33%。

姚記撲克主營業務撲克牌營收之所以增長乏力甚至下降，可以從內外兩個方面來解釋。

一是撲克牌面臨“圍剿”。撲克是娛樂消遣的方式之一，近年來隨著移動互聯網的興起，手游得到快速發展，消費者娛樂方式發生變化，撲克牌需求量減少。除此之外，撲克也是賭博的重要工具，近年來政府不斷的打壓賭博問題，如治安管理處罰法第七十條規定：參與賭博賭資較大的，處5日以下拘留或者500元以下罰款；情節嚴重的，處10日以上15日以下拘留，并處500元以上3000元以下罰款。各地政府也在賭博方面完善相關規章制度。

二是撲克牌行業“天花板”觸手可及。撲克行業技術門檻較低，市場競爭充分，市場份額相對固定。例如姚記撲克2016年收購了浙江萬盛達，拓展了企業的經銷渠道，由原來的東北、四川和華東地區擴展到東南諸省，同時獲得萬盛達撲克在東亞、東南亞等海外市場的增量份額，但整體上撲克業務同比還是下滑了5.6%。

布局“大娛樂+大健康”，折翼難起飛

在企業主營業務撲克牌行業天花板承壓的情況下，謀求轉型、多元化發展是姚記撲克實現業績增長的必然之路，然而轉型之路卻充滿坎坷。

在上市后的第二年，姚記撲克進軍文化娛樂行業，與北京聯眾合資成立姚聯互動公司，聯眾為合作開發定制版“聯名游戲大廳”，開通“姚記聯眾撲克在線”平臺。2013年進軍互聯網彩票，2014年姚記合作成立了上海悠彩網絡科技有限公司，還計劃以1.25億元獲得中德索羅門51%股權，成為該公司的控股股東。2018年4月，姚記完成成蹊科技53.45%的股權收購。從2011年上市至今，姚記撲克投資并購公司數量達到十余家，涵蓋網游、創投、生物醫療、體育健康等領域。

可以看出，姚記在撲克主業穩定增長的同時，不斷在新興產業領域中尋求新的發展方向，希望通過“大娛樂+大健康”的戰略布局來獲得騰飛的翅膀，不過可惜的是，2016年成立的上海緯景生物被清算，新投資的頤木生物也被轉讓，其醫療方面基本上已經失敗。

2018年4月，姚記完成成蹊科技53.45%的股權收購；2018年9月，姚記收購大魚競技（北京）網絡科技有限公司。就目前看來，隨著撲克業務的持續下滑，姚記將加大在大娛樂方面的布局。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。