特色小鎮(zhèn)是指依賴某一特色產業(yè)和特色環(huán)境因素打造的具有明確產業(yè)定位、文化內涵、旅游特征和一定社區(qū)功能的綜合開發(fā)項目，是旅游景區(qū)、消費產業(yè)聚集區(qū)、新型城鎮(zhèn)化發(fā)展區(qū)三區(qū)合一，產城一體化的新型城鎮(zhèn)化模式。隨著國家和地方政策緊密出臺，我國特色小鎮(zhèn)進入全面推進階段。目前來看，我國特色小鎮(zhèn)率先布局企業(yè)主要為房地產企業(yè)，其中以旅游地產開發(fā)運營企業(yè)和生態(tài)園林規(guī)劃企業(yè)為主。業(yè)務類型主要為生態(tài)旅游、農業(yè)開發(fā)和教育科技等為主，在工業(yè)和金融業(yè)務方面的布局較少。

通過對比布局有特色的小鎮(zhèn)的主營業(yè)務企業(yè)，帥選出在特色小鎮(zhèn)業(yè)務上表現(xiàn)突出的領先企業(yè)，分別是碧桂園、華夏幸?；鶚I(yè)、深圳華僑城、綠城中國控股、棕櫚生態(tài)城鎮(zhèn)和海航創(chuàng)新六大上市企業(yè)。從市值來看，碧桂園的市值體量最大，總市值為1989.09億元，且是唯一市值超千億元的企業(yè)，緊隨其后的是華夏幸?；鶚I(yè)，2018年上半年市值為755.32億元。

碧桂園營業(yè)收遠超同行，綠城中國擴張加速明顯

根據(jù)六家公司披露的營業(yè)數(shù)據(jù)來看，碧桂園控股以絕對優(yōu)勢占據(jù)著特色小鎮(zhèn)業(yè)務上的營業(yè)收入榜首位置。2018年上半年，碧桂園控股實現(xiàn)營業(yè)收入1318.94億元人民幣，排在第二位的是華夏幸?？毓?，營業(yè)收入為451.41億元人民幣，不足碧桂園控股的三分之一，碧桂園控股營業(yè)收入超過另外五家企業(yè)營業(yè)收入總額。從應收增長速度來看，綠城中國表現(xiàn)搶眼，2018年上半年，營業(yè)同比增長220.9%。

深圳華僑城盈利能力表現(xiàn)優(yōu)異，海航創(chuàng)新凈利潤和毛利率均墊底

碧桂園不僅在營業(yè)收入方面表現(xiàn)突出，在凈利潤方面更是領跑在前，2018年上半年凈利潤為163.21億元，超過另外五家企業(yè)的凈利潤總額?？傮w上來看，華夏幸福和深圳華僑城在凈利潤上勢均力敵，2018年上半年凈利潤分別為69.41億元和22.97億元。

雖然碧桂園的營業(yè)收入和凈利潤在同行中穩(wěn)居榜首，但是在毛利率上卻稍有遜色，發(fā)反而是深圳華僑城表現(xiàn)驚艷。在2016-2018年中，盡管深圳華僑城的營業(yè)收入不及碧桂園的三分之一，凈利潤卻是碧桂園的兩倍之多；2018年上半年，海航創(chuàng)新的毛利率出現(xiàn)負增長為-127.41%，說明該企業(yè)的盈利能力

碧桂園總資產周轉率最高，海航創(chuàng)新下滑最明顯

總資產周轉率反映企業(yè)資產利用效率和資產管理質量水平。在特色小鎮(zhèn)行業(yè)的六大上市企業(yè)當中，碧桂園的總資產周轉率一直處于領先地位，雖然在2017年出現(xiàn)下滑，但2018年上半年較2017年同期提高1.2次，呈同樣變化情況的還有華夏幸福；而深圳華僑城、海航創(chuàng)新兩家企業(yè)總資產周轉率不斷下滑，其中海航創(chuàng)新下降幅度最大。2018年上半年，海航創(chuàng)新總資產周轉率為0.001次，相對2017年同期減少0.005次，下滑幅度達到83.3%。

從目前發(fā)展情況來看，碧桂園仍然是無可置疑的行業(yè)第一，不管是在營業(yè)收規(guī)模上還是資產管理能力上，都在同行中表現(xiàn)優(yōu)異。雖然綠城中國擴張加速，但短期內仍難以達到碧桂園的營業(yè)規(guī)模；而海航創(chuàng)新在各個方面都表現(xiàn)不盡如意，必須及時進行調整和改善。

以上數(shù)據(jù)及分析來源參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國特色小鎮(zhèn)建設戰(zhàn)略規(guī)劃與典型案例分析報告》。

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