中國醫藥行業發展概況

國家統計局數據顯示，我國醫藥行業市場規模呈現出逐年增長的增長變化，但增速呈現出逐年遞減的趨勢。2017年，我國醫藥行業市場規模為28185.50億元，同比增長0.44%。

進入2018年，我國醫藥行業呈現出向榮的趨勢。2018年前三季度我國醫藥行業實現累計主營業務收入18393.80億元，同比增長13.50%，增速較去年同期增長1.4個百分點，累計利潤總額增速達11.5%。

從各子行業的利潤增長率數據看，2018年中國醫藥行業復蘇也有跡可循。從利潤角度來看，醫藥行業多個子版塊實現了利潤快速增長，如化學原料藥、醫療服務和醫療器械板塊的歸母凈利潤增速靠前，增速分別為56.82%、39.26%和24.18%，中藥、醫藥商業、生物制品、化學制劑板塊增速相對靠后，分別為18.47%、16.42%、負13.87%和負18.69%。

醫藥投資機會一覽

本段將從供給側改革、專利到期、醫保控費三個領域闡述醫藥行業投資機會。供給側改革上，新藥研發領域值得關注，專利到期上，降壓調脂、抗菌、抗腫瘤領域的投資值得加大，在醫保控費領域上，部分正處于發展期，孱弱的藥企，面對國內不可逆轉的藥物降價環境，可積極開拓海外市場。

1、供給側改革

在供給側改革的增量改革賽道上，側重的是新藥研發。如在醫藥政策方面，優先審評、藥品上市許可持有人制度、加入ICH等規定發力醫藥研發端，加快藥品上市速度；在生產端實施臨床數據自查、仿制藥一致性評價、藥品飛行檢查等制度，保證藥品生產質量。在醫療方面，公立醫院改革和分級診療等政策出臺，提升診療市場的增量空間。

同時，回看這兩年的醫藥領域投融資事件，新藥研發也受到了密切關注。也契合政策的引導方向。

2、專利懸崖角度

專利懸崖的問題，為中國醫藥市場打開了一塊缺口，2018中國醫藥產業投資白皮書》顯示，2018年屆滿的國內醫療健康專利數總計8266件，其中12月到期的專利數最多。從過往經驗來看，失去專利保護的品牌藥銷售額可能出現直線下降。

同時仿制門檻較低的化學藥品，可能出現仿制藥競相申請上市的情況，2011-2020年，年銷售2000億美元的藥物將失去專利保護，而降壓調脂、抗菌、抗腫瘤等全球35種暢銷藥專利的集中到期，將為市場貢獻820億美元的銷售額。

那么按照白皮書顯示，我們也可大致推斷，未來，在降壓調脂、抗菌、抗腫瘤領域的投資將會加大，以助后期搶占市場。

3、醫保控費角度

首先，我國新醫改以降藥價為突破口，醫保控費首要就是降藥價，其中招標采購針對藥企：從藥械出廠源頭降低價格；兩票制針對流通商：即將2018年底全國全面落地執行，從流通層面降低中間環節費用，取消此前多級代理商層層藥價加碼的不合理費用；藥品零加成針對醫療機構：公立醫院藥品零加成從終端層面減低零售價。

醫保控費是患者的福音，但未必是國內面臨著巨大研發壓力，或藥物仍處于專利期的藥企，但國內的降價趨勢將不可逆轉，故國內孤兒病、罕見疾病治療領域的企業，在國內競爭激烈的大趨勢下，必須盡可能進醫保。另外，企業不能只盯著國內市場，還要面向全球，利用海外優惠政策做全球的藥物，進而彌補成本高企帶來的盈利不足問題。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《中國醫藥行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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