在中國(guó)，K12教育指小學(xué)6年、初中3年和高中3年共計(jì)12年的基礎(chǔ)教育。根據(jù)發(fā)展時(shí)間，K12教育行業(yè)發(fā)展歷程大致經(jīng)歷了需求持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)期、爆發(fā)性增長(zhǎng)時(shí)期以及成熟發(fā)展時(shí)期三階段。那么，目前中國(guó)K12教育行業(yè)的具體發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局和投資前景及趨勢(shì)如何？

中國(guó)K12教育覆蓋小學(xué)6年、初中3年和高中3年的基礎(chǔ)教育階段

K12，全稱kindergarten through 12 grade。主要被美國(guó)、加拿大等北美國(guó)家采用，是指從幼兒園（Kindergarten，通常5-6歲）到十二年級(jí)（grade12，通常17-18歲），這兩個(gè)年級(jí)是美國(guó)、澳大利亞、英國(guó)、加拿大等免費(fèi)教育頭尾的兩個(gè)年級(jí)，此外也可用作對(duì)基礎(chǔ)教育階段的通稱。

在中國(guó)，K12教育指小學(xué)6年、初中3年和高中3年共計(jì)12年的基礎(chǔ)教育，涵蓋課外輔導(dǎo)、培訓(xùn)以及學(xué)校信息化。K12教育培訓(xùn)形式，可分為民辦教育、線下教育和在線教育。

中國(guó)K12教育產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)眾多，分為線上、線下輔導(dǎo)和教育信息化

在整個(gè)K12課外輔導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈中，線上輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)主要以內(nèi)容、平臺(tái)、工具、家教O2O等模式存在，分門別類、公司眾多，但規(guī)模都不大，主要以“基礎(chǔ)產(chǎn)品免費(fèi)、增值服務(wù)收費(fèi)”的創(chuàng)業(yè)商業(yè)模式的特點(diǎn)與趨勢(shì)為主，創(chuàng)業(yè)公司普遍處于盈利模式探索階段，行業(yè)未來的整合性和爆發(fā)性會(huì)比較大。

線下輔導(dǎo)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)雖然也比較分散、參差不齊，但線下機(jī)構(gòu)的差距已經(jīng)拉得很大，品牌效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，行業(yè)未來的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于品牌和完善的教研體系，優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容及核心教師資源將成為龍頭們跑馬圈地的殺手锏。

無論是線上還是線下，都屬于2C端市場(chǎng)，線上面臨用戶獲取成本高和粘性低的問題，而線下將面臨教師資源不穩(wěn)定，擴(kuò)張對(duì)管理等綜合能力提出更高的要求。

教育信息化主要是2B端，受益于C端需求的提升，但需要與技術(shù)更好地融合，同時(shí)受益于教育內(nèi)容消費(fèi)的升級(jí)，從而提供更好更快的教育產(chǎn)品。

中國(guó)K12教育行業(yè)歷經(jīng)需求持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)期、爆發(fā)性增長(zhǎng)時(shí)期和成熟發(fā)展時(shí)期三階段

根據(jù)時(shí)間發(fā)展，K12教育行業(yè)發(fā)展歷程大致可以分為三個(gè)階段：需求持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)期、爆發(fā)性增長(zhǎng)時(shí)期和成熟發(fā)展時(shí)期。

（一）需求持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)期（1991–2006年）

從1991年至2006年，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從500美元增長(zhǎng)至2000美元。由于人均可支配收入的增長(zhǎng)，人們有更多的資源可分配到更高層次的需求，文化、教育便是其一。在這一時(shí)期，民營(yíng)教育機(jī)構(gòu)由4000家，增長(zhǎng)12倍至5萬家。

在1999/2000年以前，高考還是全國(guó)統(tǒng)一的。其中有一批“明星高中”由于在頂尖大學(xué)的錄取率獨(dú)占鰲頭而名聲在外，其中部分“名師”發(fā)掘課外培訓(xùn)的市場(chǎng)，在課余時(shí)間成立了培訓(xùn)、輔導(dǎo)工作室。

（二）爆發(fā)性增長(zhǎng)時(shí)間（2006–2008年）

2006-2008年，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從2000美元增長(zhǎng)75%至3500美元，我國(guó)文化、教育消費(fèi)支出飛速提高，直接促使民營(yíng)教育機(jī)構(gòu)數(shù)量由5萬家翻3倍至18.2萬家。也是這個(gè)時(shí)候，早期的風(fēng)投終于出手，迎來了民營(yíng)教育行業(yè)第一波風(fēng)險(xiǎn)投資潮。根據(jù)China Venture數(shù)據(jù)，2006至2007年，風(fēng)投對(duì)民營(yíng)教育機(jī)構(gòu)完成26筆投資，完成投資次數(shù)及融資總額分別占2000–2007年8年間的72%和74%。

除此之外，在此期間教育部禁止公立學(xué)校以及公立學(xué)校老師從事課外培訓(xùn)，直接導(dǎo)致市場(chǎng)上“名校”、“名師”的供給面急劇萎縮。課外輔導(dǎo)供給面收縮，而需求卻快速增長(zhǎng)，部分從業(yè)者（如北京各大知名的K12培訓(xùn)品牌創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)）就想盡辦法組織一切可利用的資源，拉大量從“名校”退休的“前名師”以及從“名校”出來的畢業(yè)生入伙，直接催生了2010-2012年前后上市的幾家知名K12培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

（三）成熟發(fā)展時(shí)期（2008年至今）

經(jīng)過將近20年的發(fā)展，整個(gè)民營(yíng)教育行業(yè)逐步發(fā)展成熟，市場(chǎng)上的投資方看到市場(chǎng)格局已成，從而變得更為理性，投資不再瘋狂。由于市場(chǎng)上的熱錢不再，消費(fèi)者及用戶更為注重品牌、規(guī)模以及服務(wù)質(zhì)量，民營(yíng)教育機(jī)構(gòu)由2008年的18.2萬家萎縮至14.1萬家。

中國(guó)K12學(xué)生存量大,課外培訓(xùn)作為課堂學(xué)習(xí)的補(bǔ)充市場(chǎng)需求強(qiáng)烈

K12學(xué)生存量大，經(jīng)歷了2013年以前的下降后，又重新呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，教育人群數(shù)量和優(yōu)質(zhì)資源缺口催生了龐大的課外培訓(xùn)市場(chǎng)需求。據(jù)教育部數(shù)據(jù)，2018年，全國(guó)普通小學(xué)在校生10339.25萬人，比上年增長(zhǎng)2.43%。全國(guó)初中在校生4652.59萬人，比上年增長(zhǎng)4.74%。全國(guó)普通高中在校生2375.37萬人，比上年增長(zhǎng)0.03%。

整體看來，中國(guó)各級(jí)教育普及水平不斷提高，國(guó)民受教育機(jī)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。2018年，小學(xué)學(xué)齡兒童凈入學(xué)率99.95%，比上年提高0.04個(gè)百分點(diǎn)；初中階段毛入學(xué)率100.9%，比上年下降2.6個(gè)百分點(diǎn)；高中階段毛入學(xué)率88.8%，比上年提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

按照國(guó)際通常的說法，高等教育毛入學(xué)率15%以下叫精英化階段，15%-50%叫大眾化階段，毛入學(xué)率50%以上叫普及化階段。

2018年，高等教育毛入學(xué)率48.1%，比上年提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)專家預(yù)計(jì)，2019年中國(guó)高等教育毛入學(xué)率就將越過50%這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，提前達(dá)成教育部提出的2020年達(dá)到50%的目標(biāo)，從此實(shí)現(xiàn)高等教育大眾化到普及化的歷史性“轉(zhuǎn)段”。

而現(xiàn)階段我國(guó)一流大學(xué)的錄取率約為 7-8%。211 重點(diǎn)大學(xué)的入學(xué)率約為 5%，985 重點(diǎn)大學(xué)的錄取率僅為 2%。當(dāng)中國(guó)即將進(jìn)入高等教育普及化階段時(shí)，進(jìn)入名校是成為社會(huì)精英的必備條件，大學(xué)生身份的淡化，代表著從學(xué)歷社會(huì)走向能力社會(huì)，在K12階段的課外補(bǔ)充教育質(zhì)量尤為重要。

由于多方原因推動(dòng)需求增長(zhǎng)，中國(guó)K12教育行業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大

盡管我國(guó)公立教育規(guī)模大，能夠滿足大范圍人群的教育需求，卻無法滿足家庭多層次的教育需求，尤其在素質(zhì)教育和藝術(shù)方面。尤其是我國(guó)K12學(xué)生群體十分龐大，隨著二胎政策的放開，新生兒人口將為K12教育持續(xù)輸出新的用戶，而家庭年均教育消費(fèi)支出的逐年增長(zhǎng)，也為K12教育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。此外，各類法律規(guī)章的出臺(tái)和修訂對(duì)K12教育市場(chǎng)亦起到了政策支持的作用。據(jù)前瞻估算，2018年中國(guó)K12教育行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模突破5000億元。

中國(guó)K12教育行業(yè)企業(yè)市場(chǎng)集中度較低，行業(yè)格局較為分散

從企業(yè)數(shù)量分布來看，我國(guó)K12課外教育行業(yè)的生態(tài)結(jié)構(gòu)呈金字塔型：新東方、好未來雙巨頭居于金字塔最頂尖，其余全國(guó)性、區(qū)域性的龍頭居于其后，共同構(gòu)成金字塔的上部；中間部分是數(shù)量眾多的中小機(jī)構(gòu)；底部則是龐大的個(gè)體老師、工作室等，約占70%以上。整體來看，我國(guó)K12教育行業(yè)的市場(chǎng)集中度仍較低，行業(yè)格局分散。

從營(yíng)業(yè)收入來看，由于K12教育市場(chǎng)太大，年紀(jì)和科目細(xì)分較多，各地教材和考試不盡相同，K12教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)屬性多樣，因此競(jìng)爭(zhēng)格局極為分散，不同類型培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)收入差別巨大，全國(guó)K12培訓(xùn)機(jī)構(gòu)年?duì)I業(yè)額超過1000萬元的不超過1000家，年?duì)I業(yè)額超過5000萬元的不超過100家。

新東方和好未來均為中國(guó)K12教育行業(yè)龍頭企業(yè)，從2016Q2-2019Q3的營(yíng)收來看，好未來的業(yè)績(jī)處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。對(duì)比而言，新東方業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。2018年8月國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見》，規(guī)定校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)必須嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家關(guān)于財(cái)務(wù)與資產(chǎn)管理的規(guī)定，收費(fèi)時(shí)段與教學(xué)安排應(yīng)協(xié)調(diào)一致，不得一次性收取時(shí)間跨度超過3個(gè)月的費(fèi)用。新東方K12校外培訓(xùn)的課程長(zhǎng)度很多是超過3個(gè)月的，受政策影響，新東方2019Q2營(yíng)收同比增速不及預(yù)期。

整體來看，在2018年“瘋狂黃莊”整治之后，中小機(jī)構(gòu)受到巨大打擊，新東方和好未來依然保持較高的增速，一定程度上反映了兩家教育行業(yè)巨頭抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

中國(guó)K12教育行業(yè)歷經(jīng)幾年資本推動(dòng)，邁進(jìn)成熟的資本化新階段

目前看來，K12已經(jīng)成為教育行業(yè)的投融資重心。從近年中國(guó)K12教育領(lǐng)域的融資情況來看，2015-2019年3月28日，K12教育行業(yè)以天使輪和A輪階段的融資為主，融資數(shù)量達(dá)到179起，投資者偏向于投資起步階段的公司。2015年投融資案例數(shù)達(dá)到高峰，市場(chǎng)在2016年開始趨于理性，2018年K12教育領(lǐng)域融資事件數(shù)量為32起，另外2018年3月尚德機(jī)構(gòu)成功在美股上市，7月新東方在線、滬江教育科技向港股遞交聆訊材料，9月流利說成功登陸美股市場(chǎng)。這說明，中國(guó)K12教育行業(yè)發(fā)展經(jīng)過幾年資本的推動(dòng)，商業(yè)模式的市場(chǎng)驗(yàn)證后，正式邁進(jìn)成熟的資本化新階段。

中國(guó)K12線下培訓(xùn)市場(chǎng)仍有發(fā)展空間，在線教育是重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域 

總體看來，中國(guó)的中小學(xué)課外輔導(dǎo)教育市場(chǎng)容量巨大，在該方面的布局將加速企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展水平，有助于企業(yè)的持續(xù)高速增長(zhǎng)。投資者在細(xì)分市場(chǎng)和區(qū)域市場(chǎng)、產(chǎn)品體系、市場(chǎng)布局和教研水平等方面都應(yīng)當(dāng)深入分析，把握市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)K12教育行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

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