近年來我國磷化工產業供給側改革已經拉開序幕，落后產能持續淘汰、生態環境問題整治是行業主旋律。受政策的影響，未來行業供給將會持續收縮，主要產品供不應求的市場局面或將顯現。

“三磷”整治升級，產品供不應求的市場局面或將顯現

2019年5月2日，生態環境部印發《長江“三磷”專項排查整治行動實施方案》，重點整治“三磷”的污染問題。《方案》明確了長江“三磷”專項排查整治行動的總體要求和工作安排，可概括為三項重點、五個階段。

從近年來的政策趨勢可以看出，行業供給側改革已經拉開序幕，落后產能持續淘汰、生態環境問題整治是行業主旋律。受政策的影響，未來行業供給將會持續收縮，主要產品供不應求的市場局面或將顯現。

——供給側改革逐漸深入，行業處于去產能周期

2017年以來，國家供給側結構性改革深入推進，部分地方政府出臺了嚴格的磷礦石限產政策，同時安全環保嚴管高壓下磷礦石開工率有所下降，磷礦石市場供給因此顯著減少。我國磷化工行業長期產能過剩，受益供給側改革，行業正處于去產能周期。國際統計局數據顯示，2016-2018年，我國磷礦石產量增速連續三年下滑，其中2017-2018年，我國磷礦石產量近年來首次下滑，2018年全國磷礦石產量9632.6萬噸，同比下滑21.8%。

——磷礦整治導致產能大幅縮減，價格大幅上漲

2017年開始，我國磷礦石就從嚴治理，大量中小產能關停，產能大幅縮減，因此2017下半年-2018年，我國磷礦石價格便迎來一波上漲行情。不過，2019年以來，盡管《長江“三磷”專項排查整治行動實施方案》發布，國內磷礦石整市場總體依舊呈平穩態勢，受之前大漲一輪的影響，磷礦價格再次大漲的可能性不大。

——黃磷有效產能過剩，開工率低

近年來，由于國家積極推進供給側改革，淘汰落后產能，環保監管趨嚴，加之近年來黃磷行情低迷，部分企業長期停爐，黃磷總產能持續下滑。百川資訊數據顯示，我國黃磷產能從2016年210萬噸下滑至2018年的131萬噸；2019上半年，黃磷產能約為137萬噸，同比減少6.7萬噸。

我國黃磷產能主要分布在磷礦和水電資源豐富的省份，即云南、四川、貴州等地。2019年7月3日晚間央視《焦點訪談》曝光了黃磷企業的污染問題，質重點涉及貴州甕安、云南澄江及四川等黃磷主產地。受此影響，貴州地區黃磷企業全線停產整改，云南和四川地區部分黃磷企業亦已停產，整個西南地區黃磷整體開工率不足40%。預計在黃磷生產企業整改完畢前，開工仍將保持低位運行。

——產品供不應求，價格看漲

以上形勢造成了黃磷供給緊張的局面，價格應聲上漲。根據東方財富數據，7月3日黃磷均價為14800元/噸，7月19日均價為25500元/噸，價格迅速上漲，幅度達到72.3%。目前國內黃磷市場高位運行為主，市場交投氣氛一般，主流價格在25000-26000元/噸左右。商家基本維持老客戶訂單，或停止采購黃磷。預計黃磷價格在短時間內仍將維持高位運行為主，漲幅較為有限。

磷化工行業未來整體趨勢

目前，我國磷化工行業已經整體進入發展成熟期，面臨結構調整和轉型升級。今后我國磷化工行業發展趨勢如下：

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國磷化工行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。