證券公司數量穩定，券商分類略有調整

近年來，我國證券公司數量較為穩定，從2017年-2019年上半年數量均穩定在131家，其中從事IPO保薦業務的券商98家。根據2019年證監會對券商的分類結果，98家券商中，AA級別的券商只有10家，占比10%，A類券商合計38家，占比39%，較2018年減少了2個百分點。B類券商有50家，占比51%，較上年增加1家；C類券商有8家，占比為8%，數量較18年持平。D類券商有2家，占比為2%，較18年增加1家，分別是網信證券和華信證券。

2019市場業績回暖，自營業務持續增長

根據中國證券業協會，2018年，證券行業迎來寒冬，全年131家證券公司合計實現營業收入2662.87億元，較上年同期下降14.47％；實現凈利潤666.20億元，較上年同期下降41.04％。相較2018年，2019年隨著政策紅利適當，市場業績逐漸回暖，上半年我國131家證券公司實現營業收入1789.41億元，實現凈利潤666.62億元。

從業務結構來看，2015-2019年，券商經紀業務結構總體呈下降趨勢，收入占比從44%下降至20%，而其他業務和券商自營業務則呈上升趨勢。從2019上半年的情況來看，36家上市券商經紀業務受到市場活躍度提升整體保持增長勢頭，占比20%；投行業務股權融資規模承壓、債券規模抬高，占比8.2%，同比增長11%；自營業務持續增長，占比達到32%，按新會計準則影響調整后自營凈收入同比增長134%，增幅顯著。

投行業務規模下滑，龍頭券商地位穩固

投行業務為券商核心業務之一。2019年上半年，全行業投行業務凈收入同比增長21.5%至214.6億元，36家上市券商投行業務收入同比增長11%至148.8億元。IPO規模同比下滑35%至603億元，債承業務規模同比增長59%至31271億元，對沖了股權承銷下滑的影響，支撐行業投行業務收入實現同比增長。

雖然券商IPO規模整體下滑，但龍頭券商行業領先地位依舊穩固。2019年上半年，中信證券仍然穩坐投行業務收入第一的寶座，中信建投、海通、國君、招商、廣發、華泰證券自2012年以來保持投行業務收入在上市券商中排名前10。

究其原因，蓋因龍頭券商IPO項目儲備豐富，具備領先優勢。根據證監會數據，中信建投排隊項目39家位列第一，廣發證券22家緊隨其后，數量前十券商以綜合實力突出的龍頭券商為主，排隊家數占總家數的49%。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國證券經營機構市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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