環氧丙烷(PO)是除聚丙烯和丙烯腈外的第三大丙烯衍生物，是重要的基本有機化工合成原料。近年來，我國環氧丙烷產能增速逐漸放緩，面對持續增長的需求，我國環氧丙烷進口增長明顯。

未來我國環氧丙烷新增產能規劃較多，待新增產能釋放后，我國環氧丙烷供給將能夠滿足持續增長的需求，環氧丙烷市場將供需將趨于寬松。

環氧丙烷是重要的有機化工合成原料

環氧丙烷(PO)是除聚丙烯和丙烯腈外的第三大丙烯衍生物，是重要的基本有機化工合成原料，主要用于生產聚醚、丙二醇等。它可以制成聚氨酯泡沫，它也可以制成第四代洗滌劑非離子表面活性劑、油田破乳劑、農藥乳化劑等。環氧丙烷的衍生物廣泛用于家具、家電、汽車、建筑、涂料等行業。

產能增速逐漸放緩

一直以來，我國環氧丙烷始終處于供不應求的狀態，這也刺激了國內廠商的大規模擴產。2012-2015年，我國環氧丙烷產能迅速釋放，2014年的增速最高達29.00%;在2015年以后，隨著新投產產能基本被新增需求逐步消化，產能增速逐漸放緩，2018年環氧丙烷產能出現8年以來的第一次下降，2019年我國環氧丙烷產能達331.7萬噸，增速為3.75%。

進口增長明顯

我國是世界上最大的聚氨酯消費國，聚氨酯的消費帶動了聚醚多元醇的需求，從而帶動了環氧丙烷的需求。在2015年以后，隨著擴張的產能逐步投產，環氧丙烷供應緊張的格局逐漸被改變。2015-2019年，我國環氧丙烷表觀消費量持續增長，2019年環氧丙烷表觀消費量為332萬噸，較2018年增長7.75%。

面對持續增長的需求，我國環氧丙烷進口增長明顯。從環氧丙烷的進出口量也可以看出，我國一直是環氧丙烷的凈進口國。2015-2020年，我國環氧丙烷進口量波動變化。2017-2019年出現了環氧丙烷進口的急劇上升，主要原因包括兩點，一是韓國S-oil新增產能對中國投放力度加大，二是中國作為亞太地區聚氨酯內需體量最大國，其它國外環氧丙烷供應商也在不斷加深對中國環氧丙烷投放率。2020年，我國環氧丙烷進口量為47.05萬噸，出口量為0.41萬噸。

市場供需將趨于寬松

根據目前各環氧丙烷廠商公布的新增產能情況，預計2021-2024年我國環氧丙烷新增產能為509.5萬噸，2023年是新增產能最多的一年，達278萬噸。未來隨著新增產能的釋放，我國環氧丙烷供給將能夠滿足持續增長的需求，進口依存度有望降低，環氧丙烷市場供需將趨于寬松。

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