干貨!2021年中國家裝行業龍頭企業分析——金螳螂:全宅智能與數字化升級落地實現
家裝行業主要上市公司:金螳螂(002081)、東易日盛(002713)、名雕股份(002830)、廣田集團(002482)、亞廈股份(002375)等。
本文核心數據:金螳螂裝飾業務與家裝業務經營業績、業務布局方向
1、中國家裝行業龍頭企業全方位對比
金螳螂是一家以室內裝飾為主體,融幕墻、景觀、軟裝、家具、機電設備安裝等為一體的綜合性專業化裝飾集團;東易日盛以家居產業鏈為主線,布局中高端家居裝飾設計與施工、材料和家具及配飾供應、房地產樓盤精裝修設計等領域。
從東易日盛與金螳螂家裝業務占比、旗下品牌、裝修案例來看,兩家公司在裝飾業務的占比相差不大,但金螳螂家裝業務占比較小(2019年互聯網家裝業務占比約15%),金螳螂旗下品牌以工裝為主,東易日盛則主要布局家裝領域。
注:東易日盛裝飾業務包括家裝、精工裝與公裝;金螳螂裝飾業務包含互聯網家裝與公裝。
2、金螳螂:家裝業務布局歷程
從金螳螂發展歷程來看,金螳螂為建筑裝飾行業第一個上市企業,2012年公司收購HBA以加強國際競爭力,后者在室內設計領域享有聲譽。公司較早布局裝配式建筑領域,2011年,公司首次提出后場加工的理念,成為裝配式內裝雛形;2017年,公司獲得“國家裝配式建筑產業基地”認定;2015年,金螳螂成立金螳螂家裝電子商務有限公司(金螳螂·家),開辟第二大業務—家裝業務,業務覆蓋智能家裝、互聯網家裝、住宅裝飾等領域。2021年,公司圍繞裝飾工程總承包(EPC)、裝配式和二次裝修市場進行深耕。
3、金螳螂:家裝業務布局及運營現狀
——主要營業收入來源于省外
據金螳螂披露,公司工裝業務大客戶占全部業務量的49%,主要包括融創、恒大、碧桂園、綠城、綠地等大型房企。2015年起公司涉足家裝領域,面向C端客戶。
公司總部位于蘇州,主要銷售區域為省外。2020年,公司在省外實現營收227.42億元,占比72.8%。
——公司裝配式建筑標準體系建設日漸成熟
公司較早布局裝配式裝修領域,并已取得業務優勢。2011年,公司提出“后場加工”理念;2015年,裝配式研發中心成立;2017 年,公司獲得“裝配式建筑產業基地”認定;2018 年,金螳螂裝配式內裝 1.0 研發成果發布;2020年,公司推出裝配式“工業化產品體系”,應用于包括住宅與公寓類產品在內的領域。近年來,公司裝配式建筑標準體系建設日漸成熟,借助裝配式BIM技術,可實現對裝配式全生命周期賦能。
4、金螳螂:家裝業務經營業績
——裝飾業務營業收入與毛利率呈波動態勢
2017-2020年,公司裝飾業務營業收入呈上升趨勢,毛利率呈波動態勢。2020年公司裝飾業務收入達279.4億元,毛利率為15.51%。
注:2020年公司互聯網家裝分類數據并入裝飾類合并統計。
——互聯網家裝業務營業收入呈上升趨勢
2017-2019年,公司互聯網家裝業務營業收入呈上升趨勢,毛利率則呈現先升后降的趨勢,整體來說,公司互聯網家裝業務毛利率高于裝飾業務。
2019年,公司互聯網家裝業務收入達39.94億元,約占營業收入比例的15%。2015年,公司互聯網家裝品牌“金螳螂·家”天貓官方旗艦店和公司網站上線,并在蘇州、上海、南京和鄭州等地設立線下體驗店。
注:由于2020年公司互聯網家裝分類數據并入裝飾類合并統計,圖表中數據截止至2019年。
——住宅裝飾業務訂單金額呈先升后降趨勢
2017-2021年,公司住宅裝飾業務新簽訂單余額、中標未簽訂單金額、累計已簽約未完工訂單金額呈先升后降趨勢。2019年公司住宅裝飾訂單金額達到峰值。2020年起訂單金額呈下降趨勢,2021年第一季度,公司住宅裝飾業務新簽訂單金額達24億元。
5、金螳螂:家裝業務發展規劃
2021年,金螳螂裝飾業務總體規劃為提升在營銷、設計、工程管理、審計收款等各個經營維度的精細化管理水平;2020年,公司家裝電商轉讓和注銷互聯網家裝“金螳螂家”系列子企業51家,重點布局大型裝飾訂單領域。
從行業競爭格局來看,金螳螂為裝飾行業龍頭企業,承接公共建筑裝飾和住宅裝飾等項目,2015年公司涉足互聯網家裝領域,由于C端與B端裝飾業務的差異,2020年起,公司重點布局方向回歸B端裝飾業務。
同時,金螳螂也在家裝業務上進行轉型。2021年3月,金螳螂家與仁豪家居、以及華為的智能家居系統HUAWEI HILink簽署戰略協議,加速全案整裝、全宅智能和數字化升級的落地實現。
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前瞻產業研究院 - 深度報告 REPORTS
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