深度分析！海昌65億轉(zhuǎn)讓旗下多家主題公園股權(quán) 輕資產(chǎn)化戰(zhàn)略或?qū)榭尚兄罚?/h1>
行業(yè)主要上市公司：華特迪士尼公司(DIS)、康卡斯特(CMCSK)、華僑城(000069.SZ)、宋城演藝(300144.SZ)、華強方特(834793)、海昌海洋公園(HK.02255)等
本文核心數(shù)據(jù)：海昌海洋公園控股有限公司財務(wù)情況、中國TOP10主題公園客流量情況、主題公園龍頭企業(yè)戰(zhàn)略對比
1、此次海昌資產(chǎn)出售原因何在?
內(nèi)部原因：
——海昌多年增收不增利，業(yè)績持續(xù)虧損
海昌海洋公園控股有限公司(2255.HK)及其附屬公司于2014年3月上市，是中國知名的主題公園及配套商用物業(yè)開發(fā)商及運營商，并連續(xù)數(shù)年入圍中國旅游企業(yè)20強。通過主題公園和周邊的配套商用物業(yè)相結(jié)合，為游客提供集休閑、娛樂、餐飲、購物、住宿于一體的綜合性旅游體驗。
根據(jù)公司財報顯示，2016-2019年海昌海洋公園控股有限公司營業(yè)收入逐年攀升，2019年創(chuàng)營收新高，達28.16億元，主要系國內(nèi)經(jīng)濟提升以及消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。2020年收入下降至11.6億元，主要系受疫情影響。但2016-2020年整體凈利潤呈下降態(tài)勢，2020年凈利潤-14.52億元，虧損高于總營業(yè)收入達2.76億元，根據(jù)2021年半年度報告，海昌海洋公園凈利潤虧損2.77億元，可以看出業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)虧損。
——流動資產(chǎn)不足以覆蓋流動負債，資金鏈緊張
近年來海昌海洋公園的流動資產(chǎn)一直不足以覆蓋流動負債，2016年至2020年公司流動負債超出流動資產(chǎn)部分分別達到約0.23億元、12.62億元、17.61億元、10.81億元和17.13億元，2021年達20.81億元，前瞻分析認為，這也是此次資產(chǎn)出售原因之一。
——資產(chǎn)負債率高企，出售目的在于融資
根據(jù)財報顯示，近年來，海昌海洋公園資產(chǎn)負債率一路攀升，從2016年的54.14%上升到2021年上半年的82.31%。
此次出售資產(chǎn)后的資金所得，海昌方面還表示，本次合作的交易對價為人民幣65.3億元，其中交易完成后，海昌將收到約41.2億元現(xiàn)金，待支付相關(guān)稅費后，余下的40%將進一步用于償還4個主題公園的資產(chǎn)抵押及擔保的融資性貸款及補充營運資金，另外約40%的資金將用于上海、三亞主題公園的升級擴建，另有約20%的資金將用于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的擴張布局。此外，約5700萬元將存入托管賬戶，作為扣留可能的賠償。由此可見，此次出售，更為主要的目的是融資。
外部原因
——主題公園行業(yè)資金投入較大，導(dǎo)致高負債率，擴張風(fēng)險高
主題公園開發(fā)是典型的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，投入規(guī)模大，回收期長，擴張風(fēng)險高。
國內(nèi)頭部主題樂園上市企業(yè)有：華僑城(000069.SZ)、宋城演藝(300144.SZ)、華強方特(834793)、海昌海洋公園(HK.02255)。除宋城演藝的主題公園建設(shè)所需投入較低，每個主題公園大約只需5-10億元，遠低于其他主題公園幾十億甚至上百億的投入。如北京環(huán)球影城2018年北京環(huán)球影城項目動工，2021年9月開業(yè)，歷時兩年建造時期，一期投資達500億元，三期總投資計劃在700億元至1000億元區(qū)間。北京環(huán)球影城開業(yè)吸引大批客流量打卡，如果按照北京環(huán)球影城的年客流量能達到1000萬人次，年收入在80億元左右來計算，回收期在8-12年左右。除了初期投入，還需要長期經(jīng)營、維護、維修、保養(yǎng)和升級的投入，對現(xiàn)金流要求較高，導(dǎo)致高負債率，擴張風(fēng)險高。前瞻選取頭部幾家上市企業(yè)對行業(yè)進行初步分析，可以看出行業(yè)整體資產(chǎn)負債率是偏高的。
就海昌海洋公園而言，上海項目高額注資50億元，三亞不夜城項目僅用地就耗資13億元，在建鄭州項目總投資36億元——而公司公告稱鄭州公園在正式開業(yè)前至少還需18個月的時間及逾人民幣12億元的資本投資方可完成鄭州公園的所有建設(shè)工程。
此外，海洋主題樂園的門檻非常高，除了資本投入外，部分大型動物需要從國外進口。近年國際對有關(guān)采購的壓力愈來愈高，海昌旗下的樂園無論是生物資源的更新，抑或進口新品種動物都將經(jīng)歷漫長的拉鋸。
——受疫情影響，主題公園行業(yè)客流量銳減
2020年受新冠疫情的影響，全球主題公園客流量均大幅下滑，全球平均跌幅超50%。根據(jù)AECOM發(fā)布數(shù)據(jù)，前瞻統(tǒng)計分析得到中國TOP10主題公園2019年與2020年客流量對比情況，總計全年累計客流量為3345萬人次，較2019年下降40.06%。
注:EMEA(英語：Europe，Middle East and Africa)，為歐洲，中東及非洲三個地區(qū)的合稱
——北京環(huán)球影城開業(yè)，加劇國內(nèi)主題公園市場競爭
2021年9月20日，北京環(huán)球度假區(qū)開園，與已開業(yè)5年的上海迪士尼形成“南北雙雄”的局面。2021年8月，當人們還在揣測北京環(huán)球影城的開園時間時，默林娛樂集團宣布全球最大樂高樂園度假區(qū)正式投建，落戶深圳。據(jù)介紹，深圳樂高樂園是大灣區(qū)首個國際IP親子家庭娛樂主題樂園度假區(qū)，占地面積約58萬平方米，由默林娛樂集團獨家運營，合作方為合正集團，投資超70億元，預(yù)計2024年開園。
主題公園競爭將呈現(xiàn)本土與國際品牌齊開花，文娛+多種形式相融合格局。自2016年迪士尼落地上海，環(huán)球影城、六旗、樂高、夢工廠等海外主題公園巨頭紛紛瞄準中國主題公園市場的廣闊發(fā)展空間加速布局，加劇國內(nèi)主題公園市場競爭。
2、剝離近半數(shù)主題公園資產(chǎn)，海昌還剩下什么?
海昌海洋公園控股有限公司在上海、三亞、大連、天津、青島、成都、武漢、重慶、煙臺成功運營了十座各具特色綜合主題公園，累計游客接待量超1.4億人次。
公司將旗下近半數(shù)且經(jīng)營超10年的主題公園項目轉(zhuǎn)讓后，僅剩上海海昌海洋公園、三亞海昌夢幻海洋不夜城、大連老虎灘海洋公園、大連海昌發(fā)現(xiàn)王國主題公園、重慶海昌加勒比海水世界、煙臺海昌鯨鯊海洋公園6家主題公園和在建鄭州海昌海洋公園項目34%的股權(quán)。
除此之外收購方MBK Partners創(chuàng)立于2005年，官方資料顯示，MBK Partners是北亞洲最大的私募股權(quán)基金公司，管理超過240億美元的資產(chǎn)，獨家關(guān)注中國、日本、韓國等市場。值得一提的是，MBK Partners擁有在日本長期投資日本環(huán)球影城的成功經(jīng)驗，或為海昌海洋公園借助資本力量發(fā)展帶來優(yōu)勢資源。
3、對于海昌來說，輕資產(chǎn)化戰(zhàn)或?qū)榭尚兄?
海昌海洋公園在公告中稱，將進一步拓展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。也就是說海昌海洋公園戰(zhàn)略由建造樂園向運營樂園轉(zhuǎn)變，進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。國內(nèi)幾家龍頭主題公園企業(yè)也紛紛進行了輕資產(chǎn)化戰(zhàn)略。
但輕資產(chǎn)輸出并不是一件容易的事情要求這對輸出方的品牌價值、管理價值和核心運營能力有很高的要求。成功的主題公園第一層收入來自主題公園門票收入;第二層來自周邊商業(yè)餐飲服務(wù)等收入;第三層來自房地產(chǎn)投資收益，對于一些規(guī)模較大的運營商而言，更有來自影視、動漫、零售、會展、服裝和廣告等多方面的收益。據(jù)迪士尼財報，其門票收入僅占“樂園及度假區(qū)”業(yè)務(wù)的三成，其余都是二次消費。但國內(nèi)主題公園的門票收入往往占70%左右，二次消費占30%或更低。
目前，在海昌實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，上海海昌海洋公園二期項目動工。該項目由上海港城開發(fā)(集團)有限公司主導(dǎo)、海昌(中國)投資有限公司聯(lián)合投資開發(fā)。項目于2021年1月土地摘牌，規(guī)劃開發(fā)總建筑面積達14余萬方，計劃總投資超18億元。同時，項目建設(shè)內(nèi)容包括海洋主題精品酒店、特色康養(yǎng)溫泉酒店以及海洋文化展演場館、特色商業(yè)等，可為臨港新片區(qū)101區(qū)域進一步擴大12公頃的海洋主題休閑娛樂體驗空間、進一步提高700余間客房的旅游住宿接待能力、進一步增加1500余個車位。此外，項目建成后，將由上海海昌海洋公園進行統(tǒng)籌運營管理。
綜合來看，此次海昌出售資產(chǎn)內(nèi)部原因主要由于公司內(nèi)部財務(wù)狀況，資金流緊張，外部行業(yè)受到疫情影響較大，國內(nèi)競爭加劇。國內(nèi)幾大巨頭紛紛布局輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型之路，在海昌實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，上海海昌海洋公園二期項目動工，目前海昌主要在于加強IP管理運營，多維度拓展收入來源，在國外強勢入場情況下，走出戰(zhàn)略之路。
調(diào)研：
對于此次海昌出售近半數(shù)旗下主題公園，進行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略化轉(zhuǎn)變，你覺得是否是可行之路?
A.出售標的均為運營超10年的主題公園，且輕資產(chǎn)化需強IP，但海昌并不具備，故而很難走通此路。
B.輕資產(chǎn)運營會大幅改善海昌資金流狀況，強化IP運營，且上海海昌海洋公園二期項目正在動工之中，可見為可行之路。
C.北京環(huán)球影城開幕吸引了大批客流，國內(nèi)競爭加劇的情況下，進行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略化轉(zhuǎn)變，可行與否尚未可知。
以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國主題公園行業(yè)發(fā)展模式與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。
更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 - 深度報告 REPORTS
2025-2030年中國主題公園行業(yè)發(fā)展模式與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告
本報告前瞻性、適時性地對主題樂園行業(yè)的現(xiàn)狀趨勢、機遇挑戰(zhàn)、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進行分析，并結(jié)合多年來主題樂園行業(yè)發(fā)展軌跡及實踐經(jīng)驗，對主題樂園行業(yè)未來...
本文來源前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，內(nèi)容僅代表作者個人觀點，本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。（若存在內(nèi)容、版權(quán)或其它問題，請聯(lián)系：service@qianzhan.com） 品牌合作與廣告投放請聯(lián)系：0755-33015062 或 hezuo@qianzhan.com如在招股說明書、公司年度報告中引用本篇文章數(shù)據(jù)，請聯(lián)系前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，聯(lián)系電話：400-068-7188。
李天驕行業(yè)主要上市公司：華特迪士尼公司(DIS)、康卡斯特(CMCSK)、華僑城(000069.SZ)、宋城演藝(300144.SZ)、華強方特(834793)、海昌海洋公園(HK.02255)等
本文核心數(shù)據(jù)：海昌海洋公園控股有限公司財務(wù)情況、中國TOP10主題公園客流量情況、主題公園龍頭企業(yè)戰(zhàn)略對比
1、此次海昌資產(chǎn)出售原因何在?
內(nèi)部原因：
——海昌多年增收不增利，業(yè)績持續(xù)虧損
海昌海洋公園控股有限公司(2255.HK)及其附屬公司于2014年3月上市，是中國知名的主題公園及配套商用物業(yè)開發(fā)商及運營商，并連續(xù)數(shù)年入圍中國旅游企業(yè)20強。通過主題公園和周邊的配套商用物業(yè)相結(jié)合，為游客提供集休閑、娛樂、餐飲、購物、住宿于一體的綜合性旅游體驗。
根據(jù)公司財報顯示，2016-2019年海昌海洋公園控股有限公司營業(yè)收入逐年攀升，2019年創(chuàng)營收新高，達28.16億元，主要系國內(nèi)經(jīng)濟提升以及消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。2020年收入下降至11.6億元，主要系受疫情影響。但2016-2020年整體凈利潤呈下降態(tài)勢，2020年凈利潤-14.52億元，虧損高于總營業(yè)收入達2.76億元，根據(jù)2021年半年度報告，海昌海洋公園凈利潤虧損2.77億元，可以看出業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)虧損。
——流動資產(chǎn)不足以覆蓋流動負債，資金鏈緊張
近年來海昌海洋公園的流動資產(chǎn)一直不足以覆蓋流動負債，2016年至2020年公司流動負債超出流動資產(chǎn)部分分別達到約0.23億元、12.62億元、17.61億元、10.81億元和17.13億元，2021年達20.81億元，前瞻分析認為，這也是此次資產(chǎn)出售原因之一。
——資產(chǎn)負債率高企，出售目的在于融資
根據(jù)財報顯示，近年來，海昌海洋公園資產(chǎn)負債率一路攀升，從2016年的54.14%上升到2021年上半年的82.31%。
此次出售資產(chǎn)后的資金所得，海昌方面還表示，本次合作的交易對價為人民幣65.3億元，其中交易完成后，海昌將收到約41.2億元現(xiàn)金，待支付相關(guān)稅費后，余下的40%將進一步用于償還4個主題公園的資產(chǎn)抵押及擔保的融資性貸款及補充營運資金，另外約40%的資金將用于上海、三亞主題公園的升級擴建，另有約20%的資金將用于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的擴張布局。此外，約5700萬元將存入托管賬戶，作為扣留可能的賠償。由此可見，此次出售，更為主要的目的是融資。
外部原因
——主題公園行業(yè)資金投入較大，導(dǎo)致高負債率，擴張風(fēng)險高
主題公園開發(fā)是典型的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，投入規(guī)模大，回收期長，擴張風(fēng)險高。
國內(nèi)頭部主題樂園上市企業(yè)有：華僑城(000069.SZ)、宋城演藝(300144.SZ)、華強方特(834793)、海昌海洋公園(HK.02255)。除宋城演藝的主題公園建設(shè)所需投入較低，每個主題公園大約只需5-10億元，遠低于其他主題公園幾十億甚至上百億的投入。如北京環(huán)球影城2018年北京環(huán)球影城項目動工，2021年9月開業(yè)，歷時兩年建造時期，一期投資達500億元，三期總投資計劃在700億元至1000億元區(qū)間。北京環(huán)球影城開業(yè)吸引大批客流量打卡，如果按照北京環(huán)球影城的年客流量能達到1000萬人次，年收入在80億元左右來計算，回收期在8-12年左右。除了初期投入，還需要長期經(jīng)營、維護、維修、保養(yǎng)和升級的投入，對現(xiàn)金流要求較高，導(dǎo)致高負債率，擴張風(fēng)險高。前瞻選取頭部幾家上市企業(yè)對行業(yè)進行初步分析，可以看出行業(yè)整體資產(chǎn)負債率是偏高的。
就海昌海洋公園而言，上海項目高額注資50億元，三亞不夜城項目僅用地就耗資13億元，在建鄭州項目總投資36億元——而公司公告稱鄭州公園在正式開業(yè)前至少還需18個月的時間及逾人民幣12億元的資本投資方可完成鄭州公園的所有建設(shè)工程。
此外，海洋主題樂園的門檻非常高，除了資本投入外，部分大型動物需要從國外進口。近年國際對有關(guān)采購的壓力愈來愈高，海昌旗下的樂園無論是生物資源的更新，抑或進口新品種動物都將經(jīng)歷漫長的拉鋸。
——受疫情影響，主題公園行業(yè)客流量銳減
2020年受新冠疫情的影響，全球主題公園客流量均大幅下滑，全球平均跌幅超50%。根據(jù)AECOM發(fā)布數(shù)據(jù)，前瞻統(tǒng)計分析得到中國TOP10主題公園2019年與2020年客流量對比情況，總計全年累計客流量為3345萬人次，較2019年下降40.06%。
注:EMEA(英語：Europe，Middle East and Africa)，為歐洲，中東及非洲三個地區(qū)的合稱
——北京環(huán)球影城開業(yè)，加劇國內(nèi)主題公園市場競爭
2021年9月20日，北京環(huán)球度假區(qū)開園，與已開業(yè)5年的上海迪士尼形成“南北雙雄”的局面。2021年8月，當人們還在揣測北京環(huán)球影城的開園時間時，默林娛樂集團宣布全球最大樂高樂園度假區(qū)正式投建，落戶深圳。據(jù)介紹，深圳樂高樂園是大灣區(qū)首個國際IP親子家庭娛樂主題樂園度假區(qū)，占地面積約58萬平方米，由默林娛樂集團獨家運營，合作方為合正集團，投資超70億元，預(yù)計2024年開園。
主題公園競爭將呈現(xiàn)本土與國際品牌齊開花，文娛+多種形式相融合格局。自2016年迪士尼落地上海，環(huán)球影城、六旗、樂高、夢工廠等海外主題公園巨頭紛紛瞄準中國主題公園市場的廣闊發(fā)展空間加速布局，加劇國內(nèi)主題公園市場競爭。
2、剝離近半數(shù)主題公園資產(chǎn)，海昌還剩下什么?
海昌海洋公園控股有限公司在上海、三亞、大連、天津、青島、成都、武漢、重慶、煙臺成功運營了十座各具特色綜合主題公園，累計游客接待量超1.4億人次。
公司將旗下近半數(shù)且經(jīng)營超10年的主題公園項目轉(zhuǎn)讓后，僅剩上海海昌海洋公園、三亞海昌夢幻海洋不夜城、大連老虎灘海洋公園、大連海昌發(fā)現(xiàn)王國主題公園、重慶海昌加勒比海水世界、煙臺海昌鯨鯊海洋公園6家主題公園和在建鄭州海昌海洋公園項目34%的股權(quán)。
除此之外收購方MBK Partners創(chuàng)立于2005年，官方資料顯示，MBK Partners是北亞洲最大的私募股權(quán)基金公司，管理超過240億美元的資產(chǎn)，獨家關(guān)注中國、日本、韓國等市場。值得一提的是，MBK Partners擁有在日本長期投資日本環(huán)球影城的成功經(jīng)驗，或為海昌海洋公園借助資本力量發(fā)展帶來優(yōu)勢資源。
3、對于海昌來說，輕資產(chǎn)化戰(zhàn)或?qū)榭尚兄?
海昌海洋公園在公告中稱，將進一步拓展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。也就是說海昌海洋公園戰(zhàn)略由建造樂園向運營樂園轉(zhuǎn)變，進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。國內(nèi)幾家龍頭主題公園企業(yè)也紛紛進行了輕資產(chǎn)化戰(zhàn)略。
但輕資產(chǎn)輸出并不是一件容易的事情要求這對輸出方的品牌價值、管理價值和核心運營能力有很高的要求。成功的主題公園第一層收入來自主題公園門票收入;第二層來自周邊商業(yè)餐飲服務(wù)等收入;第三層來自房地產(chǎn)投資收益，對于一些規(guī)模較大的運營商而言，更有來自影視、動漫、零售、會展、服裝和廣告等多方面的收益。據(jù)迪士尼財報，其門票收入僅占“樂園及度假區(qū)”業(yè)務(wù)的三成，其余都是二次消費。但國內(nèi)主題公園的門票收入往往占70%左右，二次消費占30%或更低。
目前，在海昌實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，上海海昌海洋公園二期項目動工。該項目由上海港城開發(fā)(集團)有限公司主導(dǎo)、海昌(中國)投資有限公司聯(lián)合投資開發(fā)。項目于2021年1月土地摘牌，規(guī)劃開發(fā)總建筑面積達14余萬方，計劃總投資超18億元。同時，項目建設(shè)內(nèi)容包括海洋主題精品酒店、特色康養(yǎng)溫泉酒店以及海洋文化展演場館、特色商業(yè)等，可為臨港新片區(qū)101區(qū)域進一步擴大12公頃的海洋主題休閑娛樂體驗空間、進一步提高700余間客房的旅游住宿接待能力、進一步增加1500余個車位。此外，項目建成后，將由上海海昌海洋公園進行統(tǒng)籌運營管理。
綜合來看，此次海昌出售資產(chǎn)內(nèi)部原因主要由于公司內(nèi)部財務(wù)狀況，資金流緊張，外部行業(yè)受到疫情影響較大，國內(nèi)競爭加劇。國內(nèi)幾大巨頭紛紛布局輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型之路，在海昌實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，上海海昌海洋公園二期項目動工，目前海昌主要在于加強IP管理運營，多維度拓展收入來源，在國外強勢入場情況下，走出戰(zhàn)略之路。
調(diào)研：
對于此次海昌出售近半數(shù)旗下主題公園，進行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略化轉(zhuǎn)變，你覺得是否是可行之路?
A.出售標的均為運營超10年的主題公園，且輕資產(chǎn)化需強IP，但海昌并不具備，故而很難走通此路。
B.輕資產(chǎn)運營會大幅改善海昌資金流狀況，強化IP運營，且上海海昌海洋公園二期項目正在動工之中，可見為可行之路。
C.北京環(huán)球影城開幕吸引了大批客流，國內(nèi)競爭加劇的情況下，進行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略化轉(zhuǎn)變，可行與否尚未可知。
以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國主題公園行業(yè)發(fā)展模式與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。
更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 - 深度報告 REPORTS
本報告前瞻性、適時性地對主題樂園行業(yè)的現(xiàn)狀趨勢、機遇挑戰(zhàn)、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進行分析，并結(jié)合多年來主題樂園行業(yè)發(fā)展軌跡及實踐經(jīng)驗，對主題樂園行業(yè)未來...
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