行業(yè)主要上市公司：南方航空(600029)、東方航空(600115)、廈門空港(600897)、中國(guó)國(guó)航(601111)、春秋航空(601021)等

本文核心數(shù)據(jù)：航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收、毛利率、航空貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量、每噸公里收益等

1、中國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)較為領(lǐng)先的企業(yè)有中國(guó)國(guó)航和南方航空，從航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)占比、可用貨運(yùn)噸公里數(shù)、機(jī)隊(duì)數(shù)量、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量、國(guó)際貨運(yùn)業(yè)務(wù)占比看南方航空均占優(yōu);中國(guó)國(guó)航則在每貨運(yùn)噸公里收益上略勝一籌，同時(shí)由于是我國(guó)唯一載旗航空公司，擁有更大的資源優(yōu)勢(shì)。

2、南方航空：航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)布局歷程

南方航空1991年正式掛牌成立，1997年在紐交所和港交所同步上市，2003年上交所上市，2004年以來，南方航空先后收購(gòu)或成立白云機(jī)場(chǎng)、北方航空、新疆航空、重慶航空、河南航空、江西航空、河北航空等，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2018年，南方航空成立貨運(yùn)部門南航物流，依托南航發(fā)達(dá)的國(guó)內(nèi)、國(guó)際航線網(wǎng)絡(luò)，可提供密集覆蓋國(guó)內(nèi)，全面輻射亞洲，連接歐、美、澳、非洲主要城市的腹艙運(yùn)能服務(wù)。

3、南方航空：航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

——航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)布局

南方航空是中國(guó)運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司。在業(yè)務(wù)布局方面，南方航空以客運(yùn)為主，貨運(yùn)業(yè)務(wù)占比較低，2020年，公司航空貨運(yùn)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入164.93億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為18.3%。

——航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)規(guī)模

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，南方航空可用貨運(yùn)噸公里數(shù)逐年提高，2019年達(dá)到15468.05百萬噸公里，2020年受疫情影響，可用運(yùn)力下降至14567.30百萬噸公里，同比下降5.82%。

2020年南方航空航空貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同樣受到疫情影響，為7254.81百萬噸公里，同比下降4.32%。在客運(yùn)業(yè)務(wù)受到巨大打擊的情況下，南方航空積極把握貨運(yùn)物流增收機(jī)會(huì)，全面提升貨機(jī)利用率，全年組織客改貨航班8431班，因此貨運(yùn)業(yè)務(wù)受疫情影響相對(duì)較小。

——航空貨運(yùn)機(jī)隊(duì)規(guī)模

截至2020年末，南方航空機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)867架，較2019年末凈增加5架，其中客機(jī)851架，貨機(jī)16架，16架貨機(jī)中又包括9架自購(gòu)飛機(jī)和7架融資租賃飛機(jī)。目前南方航空機(jī)隊(duì)規(guī)模位居全國(guó)首位，機(jī)隊(duì)性能先進(jìn)。

——航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)收益

2020年全球航空貨運(yùn)行業(yè)出現(xiàn)量跌價(jià)升的情況，由于防疫物資運(yùn)輸?shù)刃枨髲?qiáng)勁，航空貨運(yùn)收益逆勢(shì)增長(zhǎng)。南方航空航空貨運(yùn)每貨運(yùn)噸公里收益由2019年的1.27元上升至2.27元，同比增加78.7%。

——航空貨運(yùn)航線布局

南方航空旗下南航物流致力于建設(shè)廣州、上海雙樞紐，目前已開設(shè)19條全貨機(jī)航線，向客戶提供從中國(guó)上海、廣州、深圳始發(fā)，連接重慶，通往阿姆斯特丹、倫敦、法蘭克福、洛杉磯、芝加哥、胡志明和河內(nèi)的國(guó)際運(yùn)輸服務(wù)，并且計(jì)劃進(jìn)一步開辟中國(guó)始發(fā)至歐美主要城市的國(guó)際全貨機(jī)航線，客機(jī)腹艙運(yùn)能更是遍布全球。2020年，南方航空貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量中，國(guó)內(nèi)航線、港澳臺(tái)航線、國(guó)際航線占比分別為18.33%、0.13%和81.54%。

4、南方航空：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

2018-2020年，南方航空主營(yíng)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)，但航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入呈持續(xù)上升趨勢(shì)，尤其2020年運(yùn)價(jià)大幅上升的情況下，南方航空航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入164.93億元，同比增長(zhǎng)71.53%。2018-2020年，南方航空主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率也呈波動(dòng)趨勢(shì)，2020年全部業(yè)務(wù)毛利率僅為3.11%，由于客運(yùn)業(yè)務(wù)受挫嚴(yán)重大幅下降8.58個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，盡管南方航空整體業(yè)績(jī)有所下滑，但航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

注：南方航空未單獨(dú)公布航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)毛利率情況。

5、南方航空：航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

“十四五”期間，全球疫情走勢(shì)不確定性仍然較強(qiáng)，疫情沖擊帶來的各類風(fēng)險(xiǎn)不斷凸顯，但我國(guó)最先恢復(fù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行秩序，經(jīng)濟(jì)較快實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，航空貨運(yùn)行業(yè)將得到更快發(fā)展。南方航空將在加強(qiáng)疫情防控常態(tài)化管理的基礎(chǔ)上，根據(jù)疫情變化情況靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，全力提質(zhì)增效;加強(qiáng)廣州、烏魯木齊、北京大興樞紐建設(shè);要優(yōu)化貨機(jī)投放和航線編排，繼續(xù)抓好客改貨航班，提升貨機(jī)利用率和載運(yùn)率，進(jìn)一步發(fā)展航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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