行業(yè)主要企業(yè)：華峰超纖(300180)、雙象股份(002395)、匯得科技(603192)、ST亞星(600319)、世龍實(shí)業(yè)(002748)、江蘇索普(600746)同大股份(300321)、美瑞新材(300848)、華利集團(tuán)(300979)、裕元集團(tuán)(00551.HK)、申洲國(guó)際(02313.HK)、安踏(02020.HK)、李寧(02331.HK)、特步(01368.HK)、361度(01361.HK)、中國(guó)動(dòng)向(03818.HK)、森馬服飾(002563)、探路者(300005)、奧康國(guó)際(603001)、ST貴人(603555)、ST起步(603557)、滔博(06110.HK)、寶勝?lài)?guó)際(03813.HK)

本文核心數(shù)據(jù)：安踏和李寧的運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)布局歷程、運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀、運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比

1、安踏VS李寧：運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)布局歷程

隨著人們運(yùn)動(dòng)健身習(xí)慣的養(yǎng)成和國(guó)家體育產(chǎn)業(yè)、體育事業(yè)的不斷發(fā)展，運(yùn)動(dòng)鞋等運(yùn)動(dòng)裝備在人們生活中的出場(chǎng)率越來(lái)越高;在這個(gè)過(guò)程中，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌借著市場(chǎng)規(guī)模快速擴(kuò)大的東風(fēng)一路高歌猛進(jìn)，其中運(yùn)動(dòng)鞋領(lǐng)域的龍頭企業(yè)當(dāng)屬安踏和李寧，這兩家同在20世紀(jì)90年代成立的國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品公司經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)領(lǐng)域、研究產(chǎn)品技術(shù)，最終發(fā)展成為了當(dāng)今中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)。安踏和李寧的運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)布局歷程如下：

2、運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：安踏略勝一籌

——運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)品覆蓋范圍：李寧覆蓋范圍更廣，款式更多

從運(yùn)動(dòng)鞋種類(lèi)上來(lái)看，安踏和李寧的業(yè)務(wù)覆蓋范圍都比較廣，其中李寧的運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)品涵蓋了跑步鞋、籃球鞋、休閑鞋、足球鞋、訓(xùn)練鞋、羽毛球鞋、戶(hù)外鞋七大類(lèi)，而安踏則缺少專(zhuān)業(yè)的羽毛球鞋產(chǎn)品。值得一提的是，兩個(gè)品牌目前主攻的業(yè)務(wù)方向都是籃球鞋、跑步鞋以及休閑鞋，對(duì)其他品類(lèi)，特別是足球鞋投入較少。

從在售球鞋款式來(lái)看，李寧在籃球鞋和休閑鞋領(lǐng)域具有較大優(yōu)勢(shì)，款式數(shù)量分別為42和110，接近安踏的兩倍;而在跑步鞋領(lǐng)域，安踏則具有一定的優(yōu)勢(shì)，目前共有在售跑步鞋57款，比李寧多出23款。

——銷(xiāo)售渠道布局：安踏門(mén)店數(shù)量更多，線上銷(xiāo)售占比更高

從門(mén)店數(shù)量來(lái)看，截至2021年6月底，安踏品牌(包括安踏KIDS)在全國(guó)共有9922家門(mén)店，而李寧門(mén)店數(shù)量?jī)H為6745家;另外，安踏線上銷(xiāo)售收入的占比達(dá)到了34.1%，而李寧線上銷(xiāo)售收入的相對(duì)較低，為29.1%。總體來(lái)看，安踏的銷(xiāo)售渠道比李寧更廣。

3、運(yùn)動(dòng)鞋專(zhuān)利對(duì)比：安踏在專(zhuān)利數(shù)量上處于絕對(duì)領(lǐng)先地位

從專(zhuān)利角度來(lái)看，安踏運(yùn)動(dòng)鞋領(lǐng)域的專(zhuān)利數(shù)量達(dá)到了590項(xiàng)，約為李寧專(zhuān)利數(shù)量的3.5倍，其中價(jià)值10000美元以上的專(zhuān)利數(shù)量為30項(xiàng)，與李寧高價(jià)值專(zhuān)利數(shù)量差別不大。說(shuō)明安踏雖然專(zhuān)利絕對(duì)數(shù)量較多，但總體質(zhì)量仍有待提升。

4、運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：安踏規(guī)模領(lǐng)先、毛利率也更高

從運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2018-2021年，安踏的運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)收入均領(lǐng)先于李寧，2021上半年，安踏運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入88.34億元，李寧的運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入45.94億元。

從運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)的毛利率來(lái)看，2018-2021年，安踏的運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)上升，2021年上半年達(dá)到了58.6%;李寧公司雖未公布其鞋類(lèi)產(chǎn)品的毛利率，但其整體毛利率一直低于安踏，2021年上半年李寧整體毛利率為55.9%;從各運(yùn)動(dòng)品牌年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，運(yùn)動(dòng)服飾的毛利率普遍要高于鞋類(lèi)的毛利率，因此可以判斷李寧的鞋類(lèi)產(chǎn)品毛利率是低于安踏的。

5、前瞻觀點(diǎn)：安踏為中國(guó)“運(yùn)動(dòng)鞋王”

在運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)中，鞋款數(shù)量并不是決定公司競(jìng)爭(zhēng)力的唯一因素，基于扎實(shí)的球鞋技術(shù)打造爆款球鞋、建立廣泛的銷(xiāo)售渠道，運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)品才能有更好的市場(chǎng)。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，安踏因在銷(xiāo)售渠道、專(zhuān)利數(shù)量、銷(xiāo)售收入等方面占有優(yōu)勢(shì)，目前是我國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋企業(yè)中的“龍頭”。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)需求與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢(xún)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫(xiě)、IPO工作底稿咨詢(xún)等解決方案。

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