行業主要上市公司：美的集團(000333.SZ);海爾智家(600690.SH);格力電器(000651.SZ);四川長虹(600839.SH);海信家電(000921.SZ);ST奧馬(002668.SZ);澳柯瑪(600336.SH);惠而浦(600983.SH);老板電器(002508.SZ);華帝股份(002035.SZ);小米集團(01810.HK)等;

本文核心數據：白色家電產業鏈結構、白色家電產業鏈全景圖譜、白色家電產業鏈熱力地圖、白色家電企業業務狀況、白色家電企業業績對比、白色家電產業投資動向

白色家電產業鏈全景梳理：上中下游環環相扣

白色家電產業鏈上游為原材料及零部件供應，主要涉及壓縮機、電機、電加熱器、家用閥件、家電外殼材料等;中游為白色家電整機制造企業，主要為空調整機制造、冰箱整機制造及洗衣機整機制造;下游為銷售端，主要分為線上銷售渠道和線下銷售渠道。

白色家電上游原材料與零部件供應企業代表有東方電熱、三花智控、盾安環境等;中游整機制造企業代表有美的集團、格力電器、海爾智家、海信家電等;下游線上銷售渠道有淘寶、京東、蘇寧易購等，線下銷售渠道有蘇寧易購、國美電器、紅星美凱龍等。

白色家電產業鏈區域熱力地圖：向沿海和資源地區聚集

產業布局方面，中國白色家電產業正向東南沿海地區聚集，主要集中在廣東、浙江、江蘇、山東、安徽等地。相比在下，我國白色家電產業在中部及西部地區布局相對較少，白色家電產業發展水平偏低。

從代表性企業分布情況來看，美的集團、格力電器、海信家電、TCL、創維集團等白色家電行業領先企業均位于廣東，廣東省白色家電行業發展在全國處于優勢地位。三花智控、盾安環境、老板電器、寧波方太等企業均位于浙江省，具有較強的產業鏈協作能力。小天鵝、東方電器、江蘇雷利等企業均位于江蘇省，同樣具備一定的產業鏈協同發展優勢。

白色家電產業代表性企業業務概況

從中國白色家電上市公司白色家電業務布局狀況來看，企業布局產品多以空調、冰箱、洗衣機為主，部分企業布局了洗碗機、熱水器、干衣機等白電產品。行業內上市企業重點布局區域多集中在國內，美的集團、海爾智家、海信家電、ST奧馬等企業國外營收占比較高，進行了全球化業務布局。從白電業務營收占比來看，海爾智家、格力電器、海信家電、ST奧馬等企業白電業務占比較高，是企業發展的主要動力。

注：根據主要白電產品營收占比計算，部分產品無法剝離，故存在一定誤差。

從白色家電行業上市企業白色家電業務業績來看，美的集團、海爾智家、格力電器等企業白電業務營收規模較高，業務營收超過千億。從白電業務毛利率來看，行業毛利率整體在15%-35%間波動，海爾智家、格力電器、華帝股份三家企業白電業務毛利率相對較高。從各上市企業研發投入強度來看，整體保持在3%-4%左右，較為穩定。

注：根據主要白電產品營收占比計算，部分產品無法剝離，故存在一定誤差。

白色家電產業代表性企業最新投資動向

通過我國白色家電行業投融資事件動向來看，主要集中在家電智能化、上游核心零部件方面。“十四五”期間白色家電相關政策規劃指出，促進白色家電行業智能化、高端化、綠色化發展，提高綠色智能家電消費。在家電智能化發展的大背景下，相關投融資事件逐漸增多。

注：2022年數據截至5月。

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