行業主要上市公司：寧德時代(300750);比亞迪(002594);中創新航(3931.HK);國軒高科(002074);欣旺達(300207);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);瑞浦蘭鈞(0666.HK)

本文核心數據：中國動力鋰電池產量;中國動力鋰電池銷量;中國動力鋰電池裝車量;動力鋰電池裝機量占產量之比;中國動力鋰電池產能等

供給：2021年以來中國動力鋰電池產量快速上漲

2018-2022年，中國動力鋰電池產量整體呈上漲趨勢，受新能源汽車產銷大幅上漲帶動，2021年、2022年，中國動力鋰電池產量大幅上漲。2022年，我國動力鋰電池產量達到545.9GWh，同比上漲148.5%。2023年1-6月，我國動力電池累計產量293.6GWh，累計同比增長36.8%。

需求：中國動力鋰電池銷量及裝車量持續上漲

2018-2022年，中國動力鋰電池銷量整體呈上漲趨勢，受新能源汽車產銷大幅上漲及動力鋰電池出口增加帶動，2021年、2022年，中國動力鋰電池銷量大幅上漲。2022年，我國動力鋰電池銷量達到465.5GWh，同比上漲150.3%。2023年1-11月，我國動力電池累計銷量為554.1GWh，累計同比增長35.1%;

裝車量方面，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟披露的信息，2018-2022年，中國動力鋰電池裝車量整體呈上漲趨勢，受新能源汽車產銷大幅上漲帶動，2021年、2022年，中國動力鋰電池裝車量大幅上漲。2022年，我國動力鋰電池裝車量達到294.6GWh，同比上漲90.7%。2023年1-11月，我國動力電池累計裝車量339.7GWh，累計同比增長31.4%。

供需平衡分析：中國動力鋰電池供需失衡較嚴重

2018-2022年，我國動力鋰電池銷量占產量的比重在90%以下，整體呈先降后增趨勢;2018-2022年，我國動力鋰電池裝機量占產量之比基本保持在80%以下，且整體呈下降趨勢。

2022年，我國動力鋰電池產量為545.9GWh，而動力鋰電池銷量為465.5GWh，裝車量僅為294.6GWh;動力鋰電池銷量占產量之比為85.3%，動力鋰電池裝車量占產量之比僅為54%。2022年，我國動力鋰電池企業出口總量為68.1GWh，即便考慮出口，我國動力鋰電池產量也還是超過銷量12.3GWh，超過裝車量183.2GWh。

2023年上半年，我國動力鋰電池銷量占產量之比為87.4%，動力鋰電池裝車量占產量之比下降至51.8%

整體來看，我國動力鋰電池行業供給大于需求，且供需失衡情況較為嚴重。

產能結構性過剩警報已拉響 尾部企業淘汰加速

根據以上分析，可以看出我國動力鋰電池行業供需失衡狀況已經顯現，而更深層次的原因則是產能過剩。

根據中國汽車動力電池產業創新聯盟披露的數據，近年來，我國動力鋰電池產能快速擴張，截至2023年6月，我國動力鋰電池產能已達1860GWh，根據國內動力電池投擴產項目進行情況，中國汽車動力電池產業創新聯盟預計到2025年，我國動力鋰電池產能很可能超3000GWh。產能利用率方面，截至2023年6月，我國動力鋰電池行業產能利用率已降至40%左右，到2025年產能利用率很可能降至35%左右。

但目前業界的普遍看法是，當前的產能過剩問題只是階段性的結構性產能過剩。根據純電動乘用車電池系統能量密度分布情況觀察，2023年11月，我國純電動乘用車系統能量密度在160Wh/kg以上的車型產量占比僅為17.5%，而去年同期這一占比為19.6%;能量密度在140(含)-160Wh/kg的車型占比僅24.2%，而去年同期這一占比為42.1%。高能量密度電池的裝車占比不升反降，反映的正是動力鋰電池產能結構性過剩，高端電池產能不足的現象。

高端、優質動力鋰電池供應不足，而低端動力鋰電池供應過剩，市場競爭加劇，以低端產品為主的尾部企業靠價格戰獲取市場空間，盈利空間持續壓縮，將會被逐步淘汰，行業最終存活下來的會是擁有更強技術實力的企業。事實上，2023年以來厚能股份、捷威動力等多家企業宣布動力鋰電池停產，正是行業洗牌加速的表現。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國動力鋰電池行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》。

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