歐洲宣布了讓人欣喜的銀行壓力測試結果，這對于風雨飄搖的歐洲經濟是個好消息。歐洲不會重現債務危機，但歐洲經濟好不到哪里去。

此次綜合性評估面廣標準高，面向歐元區130家最大的銀行，覆蓋了82%的的信用差值和22萬億歐元資產。核心資產充足率至少要達到8%。在壓力測試設定的“不利環境”中，達標要求為5.5%。此次測試實行統一標準，而前兩次的歐盟銀行業壓力測試給予各國監管當局訂定關鍵定義的空間，例如壞賬的界定、或者哪些貸款可視情況暫緩償付，飽受批評。

法國、德國以及西班牙的主要銀行均順利通過測試。2013年年底的整體性資本缺口為250億歐元，在未通過測試的25家銀行中，有12家銀行已經彌補了資本缺口，并已經在2014年將其資本頭寸增加了150億歐元。今年仍存在資本缺口的銀行僅8家，因為有5家并不需要再額外進行增資，它們已經充分地削減了資產負債表上的資產。這8家銀行需在兩周內向歐洲央行提交資本結構調整計劃，在未來6至9個月內補齊缺口，可通過剝離資產、發售新股或從申請政府援助等方式提高資本比率，實在不行，由政府為其填補資金。

市場歡呼，截至北京時間10月27日，歐元兌美元連漲三天，與此同時，受歐洲銀行測試結果利好的提振，英、法、德期指盤初普遍上漲。

歐洲銀行業風險不大，再發生一次歐債危機的可能性基本被排除，通過此前的銀行改造，歐洲銀行的堤壩已經筑牢。歐洲銀行累計資本缺口占歐元區名義GDP的比重還不到0.1%，幾乎可以忽略不計。在德國央行一個勁犯軸精神的引領下，歐洲銀行業風險低而信用高。

歐洲銀行業的單一監管將開始，在完成壓力測試后，11月4日，歐洲央行將接過對歐元區銀行的統一監管權。這對于財政、監管各自為政的歐元區，是又一大進步。統一監管看看而已，德國官員與歐洲央行關系緊張，據路透社報道，歐洲央行行長德拉吉與德國央行總裁魏德曼幾乎已經撕破臉。

歐洲銀行業信用不可否認，但歐洲經濟整體讓人擔憂，這是個夕陽經濟體：他們可以有較好的信用體制，卻不能成為金融中心;有高端制造業，卻不能催生出龐大的具有專業素質的勞動力。

2014年初至今，歐洲經濟復蘇勢頭逐步放緩，前兩個季度歐元區經濟同比增速分別為0.9%和0.5%，根據彭博資訊對各研究機構預測數據的統計，第三季度增速預估加權平均值為0.75%，全年增速低于此前各家機構給出的1%樂觀預期值已是必然。

作為歐元區經濟火車頭的德國引擎動力不足，德國智庫IFO在10月27日公布的數據顯示，德國10月IFO商業景氣指數從9月的104.7下降至103.2，為2012年12月以來最低水平，低于市場此前預期的104.3，這已是德國企業信心連續第六個月下滑。

同日，德國工商聯會公布的數據湊趣地印證了德國經濟的疲軟，將德國今明兩年GDP預測由原先均增長1.5%，下調至分別僅增長1.3%及0.8%。同時，將德國今年出口由原先估計升3.5%，下修至升2.8%，料明年出口升4%;將德國今年民間消費預測由原先升1.8%，降至升0.8%，料明年升1%。

德國人對德拉吉寬松的貨幣政策抱怨不斷，他們不愿為糟糕的南歐經濟買單。沒有德國的支持，德拉吉的量化寬松政策難以走遠。

勤勞的德國人民很火大，他們不愿意再背上額外包袱。9月3日，意大利記者通訊社報道，經濟合作組織(OECD)稱，根據目前統計情況預測，2014年意大利年失業率為12.6%，比2013年的11.9%略有增長，意大利將成為OECD國家中失業率第5高國家。希臘失業率最高，為26.8%，之后是西班牙、葡萄牙和斯洛伐克。這樣的數據讓人崩潰，德國人恐怕第一個崩潰。

按理說，歐洲銀行信用好，應該發展成為全球金融業，但全球能夠收取鑄幣稅的強勢貨幣是美元，金融中心是紐約倫敦，交易中心未來可能在新加坡上海。歐洲有高端制造業，但高端制造業不需要那么多專業素養不夠、一心想吹海風的工人。

歐洲的沉淪不可避免，他們的創新力不夠，安全感太高，這樣的經濟體估計無法自救，只能靠上帝之手來拯救，改變保障體制，建立創新機制。全球實體經濟下行，就像老舊木船沖撞中國制造業，廣交會數據再次下行，就是證明。