12月22日，1周期限的SHIBOR值上漲至5.782%，這是該指標今年以來的第二高位。第一個高點出現在1月20日，1周期限的SHIBOR值為6.329%。如果說，今年1月份是去年持續半年資金緊張的余波延續。但之后，銀行的流動性得到了較大的改善，隔夜SHIBOR值始終在3%左右徘徊，一周在3%至4%之間。但在年底之時，銀行業又出現了資金緊張的問題，而且這次銀行體系資金緊張是從11月底開始初露苗頭。

臨近年末，銀行體系資金趨緊，對于宏觀經濟并非什么好事，這將直接導致銀行支持實體經濟的信貸資金匱乏甚至告磬。而沒有信貸資金的支持，則會加劇實體經濟的惡化，使得中小微企業融資難、融資貴問題更加突出。如果從銀行內部來看，資金緊張將直接威脅到存款和理財產品等到期負債的支付問題，甚至造成支付危機。

如果說去年6月爆發的金融體系流動性趨緊，讓金融部門和監管部門領教了“錢荒”的危害。然而，近期銀行資金緊張苗頭再現，實在讓人覺得不可思議，因為今年以來，央行頻繁使用SLO、SLF、MLF等貨幣工具進行了定向寬松，到了11月底央行甚至還突然來了一次“非對稱降息”。從理論上看，現在似乎不應該出現銀行內部錢緊的的問題!那么年末銀行業為啥又會出現“缺錢”的苗頭呢?

首先，我們看到，一邊是股市單日成交突破萬億天量，而另一邊卻是銀行業缺錢而苦惱。也就是說，大量的流動性都流向了股市(其中還包括打新資金)，否則股市單日平均交易量七八千億元，個別單日交易量高達1萬多億元，資金從何而來了?

現在的狀況是，實體經濟、傳統銀行業都呈現缺血的狀態，而唯獨股市卻出現了罕見的“瘋牛”狀態，特別是當前機構投資者可以通過加杠桿—融資融券的方式，對股市的操控能力達到如火純青的地步，這會加劇股市的大起大落的概率。筆者并不反對融資融券這種加杠桿工具，但是在資金市場上過度的加杠桿，既對A股市場的成長不利，也對中國的實體經濟發展不利。

再者，這銀行間市場利率急劇上升，始于央行11月底突然宣布“非對稱降息”前后，本來央行的意思是，通過非對稱降息壓縮銀行業的利差空間，達到給實體經濟，特別是中小微企業輸血的目的。但是結果卻火上燒油，使得我國金融業、實體經濟普遍更加缺錢的問題。

從表面上看，近幾個月來我國通脹率跌對2%以內，但是我國居民切身感受到的真實通脹率遠比國家統計局公布的要大得多，現在央行再進一步降息，使得實際無風險收益率為負，這就進一步逼使大量的存款流向收益率更高的銀行理財、信托、債券市場、互聯網金融等領域，因為迄今為止，這些投資領域仍然是剛性兌付的潛規則。所以央行此次降息，非旦沒能解決實體經濟的困境，反而使其資金面更加險惡。

最后，銀行間貨幣市場利率攀升也與年末市場資金趨緊有關。臨近年關，無論是國企、央企還是民營企業，年末往往都需要準備大量現金，給股東、職工兌現收益和報酬的時候。即使是中小企業也要在年末留點現金以備不時之需。所以資金緊張的問題，在銀行間貨幣市場年年都會存在，只是今年的狀況更加突出罷了。

銀行業出現“缺錢”苗頭值得警惕!這不利于實體經濟，特別是中小企業的發展，所以決策層一方面要讓A股市場去杠桿化，遏制住過度投機行為，因為暴漲暴跌，并不利于股市成長，也不利于實體經濟的發展。另一方面加快利率市場化改革，國內的存款利率應該由市場供需雙方說了算。更關鍵的是，靠降息解決不了中小企業融資難問題，而是應該多開僻新的投融資渠道，盤活更多的社會存量資金，并將其引向實體經濟。如果一味的縱容股市瘋顛，存款大量流失，那么國內銀行業、實體經濟的“錢荒”問題將在2015年成為新常態。