120億銀團(tuán)貸款落地 復(fù)星駛?cè)胄轮芷?/h1>
（圖片來源：攝圖網(wǎng)）
作者|葉子 來源|奇偶派(ID：jioupai)
1月16日，上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)星高科”）與國(guó)內(nèi)8家銀行貸款簽約儀式在上海BFC外灘金融中心成功舉行。
根據(jù)協(xié)議，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行作為聯(lián)合牽頭行，中國(guó)民生銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、上海浦東發(fā)展銀行作為參貸行，共同組成銀團(tuán)，向復(fù)星高科提供總計(jì)人民幣120億元貸款。
本次銀團(tuán)對(duì)復(fù)星提供的貸款，不僅意味著國(guó)家對(duì)復(fù)星的支持，更是作為去年12月中旬中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“鼓勵(lì)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大”以來，由五大國(guó)有銀行牽頭，完成的最大一筆民營(yíng)企業(yè)貸款，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展注入新活力。
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五大行牽頭120億貸款打破市場(chǎng)質(zhì)疑
在本次銀團(tuán)聯(lián)合貸款前，8月下旬，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)之一的復(fù)星下調(diào)了評(píng)級(jí)，理由是流動(dòng)性不足，疊加資產(chǎn)銷售預(yù)期不佳。
而在穆迪的評(píng)級(jí)降低之外，復(fù)星正常的募投管退，也被市場(chǎng)所誤解。
在2022年，復(fù)星減持或出清了多家上市公司的股份：首當(dāng)其沖的是增長(zhǎng)潛力與主業(yè)相關(guān)性不大的中山公用；而酒類企業(yè)中，復(fù)星也出清了青島啤酒，并讓出了金徽酒的控股權(quán)，只保留最有成長(zhǎng)性的舍得酒業(yè)；除此之外，還陸續(xù)減持了泰和科技、三元股份、酷特智能、中糧工科、ST廣田等企業(yè)。
此后一段時(shí)間，總有企業(yè)一直在渲染復(fù)星的“危機(jī)”，甚至將其比作六年前的萬(wàn)達(dá)，似乎復(fù)星已經(jīng)陷入了流動(dòng)性危機(jī)之中，“斷臂求生”、“打折甩賣”已成復(fù)星唯一出路。
但仔細(xì)對(duì)比之下，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)復(fù)星的資產(chǎn)與戰(zhàn)略布局有著很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力：復(fù)星作為一家國(guó)際企業(yè)，旗下?lián)碛薪】怠⒖鞓贰⒏蛔恪⒅窃焖拇蟀鍓K，有效地風(fēng)散了風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)得益于全球化的戰(zhàn)略，復(fù)星在五大洲超過20個(gè)國(guó)家和地區(qū)都有著深度的產(chǎn)業(yè)布局，讓其能較從容地應(yīng)對(duì)在外部環(huán)境劇烈變化導(dǎo)致的債務(wù)問題。
而本次五大行牽頭提供的120億元貸款，不僅僅是對(duì)復(fù)星流動(dòng)性的支持，更是傳遞了看多復(fù)星、看多中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的態(tài)度。
對(duì)此，摩根士丹利重申復(fù)星“買入”評(píng)級(jí)并在報(bào)告中表示，該銀團(tuán)貸款的最終批準(zhǔn)將極大提升市場(chǎng)對(duì)復(fù)星穩(wěn)定的信心，這是復(fù)星降債的關(guān)鍵一步，而中國(guó)的重新開放將有助于基本面提振，特別是旅游、零售和投資等業(yè)務(wù)。
國(guó)際債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普發(fā)表短評(píng)，認(rèn)為復(fù)星與銀行關(guān)系保持了總體穩(wěn)定，120億元貸款總體上能夠覆蓋復(fù)星一年內(nèi)到期的境內(nèi)債券，其流動(dòng)性狀況在未來12個(gè)月適度增強(qiáng)。
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業(yè)務(wù)穩(wěn)步復(fù)蘇，疫后恢復(fù)指日可待
復(fù)星旗下業(yè)務(wù)包含四大板塊，分別為健康、快樂、富足與智造，四大板塊分別對(duì)應(yīng)著醫(yī)藥、消費(fèi)、保險(xiǎn)與資管、智能制造行業(yè)，而在2022年上半年，四大板塊歷經(jīng)疫情的影響后快速恢復(fù)，分別取得了21.2%、12.5%、16.9%、43.6%的收入增長(zhǎng)。
這四大板塊業(yè)務(wù)中，最讓人熟知的當(dāng)是健康板塊的新冠口服特效藥阿茲夫定與疫苗復(fù)必泰了，隨著國(guó)內(nèi)遭遇奧密克戎病毒的第一波沖擊，國(guó)內(nèi)用藥需求短期內(nèi)快速增加，復(fù)星的“一藥一苗”，在國(guó)內(nèi)的關(guān)注迅速提高。
目前，作為國(guó)內(nèi)第一款針對(duì)新冠的口服特效藥，阿茲夫定已在全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市完成醫(yī)保掛網(wǎng)，還可通過多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)問診開方，并已進(jìn)入北京、上海等地的社區(qū)醫(yī)院。
而復(fù)必泰作為復(fù)星與百歐恩泰共同研發(fā)的新冠mRNA疫苗，有著不同于傳統(tǒng)滅活、減毒疫苗的免疫激活模式，具有極高的保護(hù)率與更高的安全性。目前，復(fù)必泰已于去年12月20日獲正式注冊(cè)為中國(guó)香港藥劑制品，并開放了包括內(nèi)地居民在內(nèi)的人士自費(fèi)接種，于1月6日正式開打。
隨著香港與內(nèi)地恢復(fù)“通關(guān)”，許多內(nèi)地居民通過復(fù)星健康等渠道預(yù)約赴港接種復(fù)必泰二價(jià)疫苗，在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)防疫新形勢(shì)下，為內(nèi)地居民更好建立免疫屏障提供了新的選擇。
而在防疫之外，國(guó)內(nèi)政策轉(zhuǎn)向后，快樂板塊的泛消費(fèi)也迎來了它的春天。
元旦期間，復(fù)星旅文三亞·亞特蘭蒂斯、麗江復(fù)游城等多項(xiàng)業(yè)務(wù)均超越2022年同期表現(xiàn)，像亞特蘭蒂斯在元旦以來，客流爆滿一房難求；Club Med地中海俱樂部多個(gè)中國(guó)度假村也都接近滿房，引領(lǐng)了行業(yè)復(fù)蘇與需求增長(zhǎng)。
而上海大豫園片區(qū)內(nèi)舉辦的2023年豫園燈會(huì)“山海奇豫”也在火熱進(jìn)行中，奇幻的元宇宙場(chǎng)景刷新了傳統(tǒng)迎新春民俗體驗(yàn)，成為廣大市民、游客打卡必到之處。
在旅游消費(fèi)之外，快樂板塊中的時(shí)尚消費(fèi)領(lǐng)域也迎來了一家新的上市公司：
2022年12月15日，復(fù)星旗下全球時(shí)尚奢侈品集團(tuán)Lanvin Group（復(fù)朗集團(tuán)）在紐約證券交易所敲鐘上市。數(shù)據(jù)顯示，復(fù)朗集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)?022年上半年再創(chuàng)新高，錄得收入2.02億歐元，同比增長(zhǎng)73%，成為全球奢侈品行業(yè)增長(zhǎng)速度最快的公司之一。
在政策轉(zhuǎn)向之初，復(fù)星旗下醫(yī)藥板塊為人民身體健康保駕護(hù)航，泛消費(fèi)板塊也體現(xiàn)出了強(qiáng)勁的復(fù)蘇活力，而富足與智造板塊也在沿著過去既定的道路一直向前，可以肯定的是，復(fù)星已經(jīng)走過“低谷”，未來發(fā)展企穩(wěn)。
在“退”的同時(shí)，復(fù)星也一直沒有停下“進(jìn)”的腳步。只不過更多指向有創(chuàng)新性、有成長(zhǎng)性的領(lǐng)域。例如為位于上海張江的醫(yī)療機(jī)器人項(xiàng)目投資超7億元，與真實(shí)生物聯(lián)合開發(fā)阿茲夫定投入7億元，旗下豫園股份聯(lián)合體拿下的上海大豫園片區(qū)福佑路項(xiàng)目，總投資超過百億。
而這些，都是復(fù)星通過“瘦身健體”邁向新發(fā)展的最好案例。
3
聚焦主業(yè)、持續(xù)發(fā)力創(chuàng)新、
全球化深耕
復(fù)星之所以拿到中國(guó)銀團(tuán)120億元貸款，并完成了超短期融資券的簿記發(fā)行，得到大摩、大和、興業(yè)等眾多機(jī)構(gòu)投行的青睞，不僅僅只是因?yàn)槠煜碌臉I(yè)務(wù)在復(fù)蘇。在市場(chǎng)看好的背后，實(shí)際上復(fù)星聚焦主業(yè)、持續(xù)發(fā)力創(chuàng)新和全球化布局的戰(zhàn)略，也正是支撐復(fù)星這艘大船平穩(wěn)前行的根本原因。
通過去年的調(diào)整，復(fù)星更為堅(jiān)定地聚焦“家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”的戰(zhàn)略定位，服務(wù)家庭客戶群體。
復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌在上個(gè)月復(fù)星成立三十周年慶上透露了復(fù)星未來的發(fā)展方向，即錨定“家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”定位，圍繞全球家庭消費(fèi)需求，戰(zhàn)略上更加聚焦主業(yè)，同時(shí)加碼全球化和創(chuàng)新兩大核心增長(zhǎng)引擎。
對(duì)此野村東方國(guó)際證券表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)的居民消費(fèi)和內(nèi)需市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間，復(fù)星通過退出非核心業(yè)務(wù)有效管控債務(wù)、夯實(shí)資金安全墊，并主動(dòng)調(diào)整航向，聚焦家庭消費(fèi)主業(yè)，通過上述抓手實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新突破，有望穿越新一輪的經(jīng)濟(jì)周期。
大摩也認(rèn)為，中國(guó)的重新開放將有助于復(fù)星的基本面提振，特別是旅游、零售和投資等業(yè)務(wù)。
復(fù)星多年持續(xù)發(fā)力創(chuàng)新，勇立技術(shù)潮頭。
復(fù)星國(guó)際始終堅(jiān)持科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，近年來持續(xù)加碼對(duì)科研活動(dòng)的支持，2017年-2021年研究及開發(fā)成本同比增速平均值超過46.1%；
資料來源：復(fù)星集團(tuán)公告，興業(yè)證券整理
而復(fù)星醫(yī)藥作為最重要的健康板塊中的頭部公司，研發(fā)費(fèi)用也在不斷爬升，2021 年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到46.9億元人民幣，同比增速高達(dá)41.2%。
資料來源：眾安在線財(cái)報(bào)，興業(yè)證券整理
深耕全球化戰(zhàn)略，讓復(fù)星無懼市場(chǎng)波動(dòng)。
歷經(jīng)30年的發(fā)展，復(fù)星作為一家深耕于中國(guó)的全球化企業(yè)，憑借其深度全球化的能力與獨(dú)特的打法，在海外成功占據(jù)了一席之地，2021年海外收入規(guī)模已達(dá)677億元。
而在邁入全球化3.0模式后，海外業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)與全球化產(chǎn)業(yè)鏈的能力進(jìn)一步成為了復(fù)星的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
復(fù)星的全球化戰(zhàn)略也為其提高了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、及抗風(fēng)險(xiǎn)性。通過全球產(chǎn)業(yè)布局，復(fù)星持續(xù)推動(dòng)全球化組織具備跨地域、跨文化、跨組織的運(yùn)營(yíng)能力，在扎根本地推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，心懷全球，以全球市場(chǎng)的思維推動(dòng)全球業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，在全球多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域落子深耕，復(fù)星不僅可以在危機(jī)中保持全球業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，更容易在全球業(yè)務(wù)復(fù)蘇中覓得先機(jī)。
4
寫在最后
多年深耕健康、快樂、富足、智造四大業(yè)務(wù)板塊，復(fù)星國(guó)際已成長(zhǎng)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的全球家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
而在2023年——疫情政策轉(zhuǎn)向的起始點(diǎn)來看，復(fù)星各個(gè)板塊業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇。同時(shí)，在加快退出非核心資產(chǎn)和收到銀團(tuán)的聯(lián)合貸款后，公司資金結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步優(yōu)化。
在未來，復(fù)星將持續(xù)聚焦主業(yè)、加強(qiáng)創(chuàng)新，有望在經(jīng)濟(jì)新周期中再度揚(yáng)帆啟航。
而隨著二十大精神的進(jìn)一步落實(shí)，國(guó)家層面更多支持民營(yíng)企業(yè)的政策仍在路上，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)在走過疫情的顛簸后，有望迎來下一個(gè)快速發(fā)展的周期。
編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：奇偶派(ID：jioupai)，作者：葉子
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奇偶派
（圖片來源：攝圖網(wǎng)）
作者|葉子 來源|奇偶派(ID：jioupai)
1月16日，上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)星高科”）與國(guó)內(nèi)8家銀行貸款簽約儀式在上海BFC外灘金融中心成功舉行。
根據(jù)協(xié)議，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行作為聯(lián)合牽頭行，中國(guó)民生銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、上海浦東發(fā)展銀行作為參貸行，共同組成銀團(tuán)，向復(fù)星高科提供總計(jì)人民幣120億元貸款。
本次銀團(tuán)對(duì)復(fù)星提供的貸款，不僅意味著國(guó)家對(duì)復(fù)星的支持，更是作為去年12月中旬中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“鼓勵(lì)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大”以來，由五大國(guó)有銀行牽頭，完成的最大一筆民營(yíng)企業(yè)貸款，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展注入新活力。
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五大行牽頭120億貸款打破市場(chǎng)質(zhì)疑
在本次銀團(tuán)聯(lián)合貸款前，8月下旬，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)之一的復(fù)星下調(diào)了評(píng)級(jí)，理由是流動(dòng)性不足，疊加資產(chǎn)銷售預(yù)期不佳。
而在穆迪的評(píng)級(jí)降低之外，復(fù)星正常的募投管退，也被市場(chǎng)所誤解。
在2022年，復(fù)星減持或出清了多家上市公司的股份：首當(dāng)其沖的是增長(zhǎng)潛力與主業(yè)相關(guān)性不大的中山公用；而酒類企業(yè)中，復(fù)星也出清了青島啤酒，并讓出了金徽酒的控股權(quán)，只保留最有成長(zhǎng)性的舍得酒業(yè)；除此之外，還陸續(xù)減持了泰和科技、三元股份、酷特智能、中糧工科、ST廣田等企業(yè)。
此后一段時(shí)間，總有企業(yè)一直在渲染復(fù)星的“危機(jī)”，甚至將其比作六年前的萬(wàn)達(dá)，似乎復(fù)星已經(jīng)陷入了流動(dòng)性危機(jī)之中，“斷臂求生”、“打折甩賣”已成復(fù)星唯一出路。
但仔細(xì)對(duì)比之下，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)復(fù)星的資產(chǎn)與戰(zhàn)略布局有著很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力：復(fù)星作為一家國(guó)際企業(yè)，旗下?lián)碛薪】怠⒖鞓贰⒏蛔恪⒅窃焖拇蟀鍓K，有效地風(fēng)散了風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)得益于全球化的戰(zhàn)略，復(fù)星在五大洲超過20個(gè)國(guó)家和地區(qū)都有著深度的產(chǎn)業(yè)布局，讓其能較從容地應(yīng)對(duì)在外部環(huán)境劇烈變化導(dǎo)致的債務(wù)問題。
而本次五大行牽頭提供的120億元貸款，不僅僅是對(duì)復(fù)星流動(dòng)性的支持，更是傳遞了看多復(fù)星、看多中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的態(tài)度。
對(duì)此，摩根士丹利重申復(fù)星“買入”評(píng)級(jí)并在報(bào)告中表示，該銀團(tuán)貸款的最終批準(zhǔn)將極大提升市場(chǎng)對(duì)復(fù)星穩(wěn)定的信心，這是復(fù)星降債的關(guān)鍵一步，而中國(guó)的重新開放將有助于基本面提振，特別是旅游、零售和投資等業(yè)務(wù)。
國(guó)際債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普發(fā)表短評(píng)，認(rèn)為復(fù)星與銀行關(guān)系保持了總體穩(wěn)定，120億元貸款總體上能夠覆蓋復(fù)星一年內(nèi)到期的境內(nèi)債券，其流動(dòng)性狀況在未來12個(gè)月適度增強(qiáng)。
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業(yè)務(wù)穩(wěn)步復(fù)蘇，疫后恢復(fù)指日可待
復(fù)星旗下業(yè)務(wù)包含四大板塊，分別為健康、快樂、富足與智造，四大板塊分別對(duì)應(yīng)著醫(yī)藥、消費(fèi)、保險(xiǎn)與資管、智能制造行業(yè)，而在2022年上半年，四大板塊歷經(jīng)疫情的影響后快速恢復(fù)，分別取得了21.2%、12.5%、16.9%、43.6%的收入增長(zhǎng)。
這四大板塊業(yè)務(wù)中，最讓人熟知的當(dāng)是健康板塊的新冠口服特效藥阿茲夫定與疫苗復(fù)必泰了，隨著國(guó)內(nèi)遭遇奧密克戎病毒的第一波沖擊，國(guó)內(nèi)用藥需求短期內(nèi)快速增加，復(fù)星的“一藥一苗”，在國(guó)內(nèi)的關(guān)注迅速提高。
目前，作為國(guó)內(nèi)第一款針對(duì)新冠的口服特效藥，阿茲夫定已在全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市完成醫(yī)保掛網(wǎng)，還可通過多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)問診開方，并已進(jìn)入北京、上海等地的社區(qū)醫(yī)院。
而復(fù)必泰作為復(fù)星與百歐恩泰共同研發(fā)的新冠mRNA疫苗，有著不同于傳統(tǒng)滅活、減毒疫苗的免疫激活模式，具有極高的保護(hù)率與更高的安全性。目前，復(fù)必泰已于去年12月20日獲正式注冊(cè)為中國(guó)香港藥劑制品，并開放了包括內(nèi)地居民在內(nèi)的人士自費(fèi)接種，于1月6日正式開打。
隨著香港與內(nèi)地恢復(fù)“通關(guān)”，許多內(nèi)地居民通過復(fù)星健康等渠道預(yù)約赴港接種復(fù)必泰二價(jià)疫苗，在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)防疫新形勢(shì)下，為內(nèi)地居民更好建立免疫屏障提供了新的選擇。
而在防疫之外，國(guó)內(nèi)政策轉(zhuǎn)向后，快樂板塊的泛消費(fèi)也迎來了它的春天。
元旦期間，復(fù)星旅文三亞·亞特蘭蒂斯、麗江復(fù)游城等多項(xiàng)業(yè)務(wù)均超越2022年同期表現(xiàn)，像亞特蘭蒂斯在元旦以來，客流爆滿一房難求；Club Med地中海俱樂部多個(gè)中國(guó)度假村也都接近滿房，引領(lǐng)了行業(yè)復(fù)蘇與需求增長(zhǎng)。
而上海大豫園片區(qū)內(nèi)舉辦的2023年豫園燈會(huì)“山海奇豫”也在火熱進(jìn)行中，奇幻的元宇宙場(chǎng)景刷新了傳統(tǒng)迎新春民俗體驗(yàn)，成為廣大市民、游客打卡必到之處。
在旅游消費(fèi)之外，快樂板塊中的時(shí)尚消費(fèi)領(lǐng)域也迎來了一家新的上市公司：
2022年12月15日，復(fù)星旗下全球時(shí)尚奢侈品集團(tuán)Lanvin Group（復(fù)朗集團(tuán)）在紐約證券交易所敲鐘上市。數(shù)據(jù)顯示，復(fù)朗集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)?022年上半年再創(chuàng)新高，錄得收入2.02億歐元，同比增長(zhǎng)73%，成為全球奢侈品行業(yè)增長(zhǎng)速度最快的公司之一。
在政策轉(zhuǎn)向之初，復(fù)星旗下醫(yī)藥板塊為人民身體健康保駕護(hù)航，泛消費(fèi)板塊也體現(xiàn)出了強(qiáng)勁的復(fù)蘇活力，而富足與智造板塊也在沿著過去既定的道路一直向前，可以肯定的是，復(fù)星已經(jīng)走過“低谷”，未來發(fā)展企穩(wěn)。
在“退”的同時(shí)，復(fù)星也一直沒有停下“進(jìn)”的腳步。只不過更多指向有創(chuàng)新性、有成長(zhǎng)性的領(lǐng)域。例如為位于上海張江的醫(yī)療機(jī)器人項(xiàng)目投資超7億元，與真實(shí)生物聯(lián)合開發(fā)阿茲夫定投入7億元，旗下豫園股份聯(lián)合體拿下的上海大豫園片區(qū)福佑路項(xiàng)目，總投資超過百億。
而這些，都是復(fù)星通過“瘦身健體”邁向新發(fā)展的最好案例。
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聚焦主業(yè)、持續(xù)發(fā)力創(chuàng)新、
全球化深耕
復(fù)星之所以拿到中國(guó)銀團(tuán)120億元貸款，并完成了超短期融資券的簿記發(fā)行，得到大摩、大和、興業(yè)等眾多機(jī)構(gòu)投行的青睞，不僅僅只是因?yàn)槠煜碌臉I(yè)務(wù)在復(fù)蘇。在市場(chǎng)看好的背后，實(shí)際上復(fù)星聚焦主業(yè)、持續(xù)發(fā)力創(chuàng)新和全球化布局的戰(zhàn)略，也正是支撐復(fù)星這艘大船平穩(wěn)前行的根本原因。
通過去年的調(diào)整，復(fù)星更為堅(jiān)定地聚焦“家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”的戰(zhàn)略定位，服務(wù)家庭客戶群體。
復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌在上個(gè)月復(fù)星成立三十周年慶上透露了復(fù)星未來的發(fā)展方向，即錨定“家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”定位，圍繞全球家庭消費(fèi)需求，戰(zhàn)略上更加聚焦主業(yè)，同時(shí)加碼全球化和創(chuàng)新兩大核心增長(zhǎng)引擎。
對(duì)此野村東方國(guó)際證券表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)的居民消費(fèi)和內(nèi)需市場(chǎng)還有很大的增長(zhǎng)空間，復(fù)星通過退出非核心業(yè)務(wù)有效管控債務(wù)、夯實(shí)資金安全墊，并主動(dòng)調(diào)整航向，聚焦家庭消費(fèi)主業(yè)，通過上述抓手實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新突破，有望穿越新一輪的經(jīng)濟(jì)周期。
大摩也認(rèn)為，中國(guó)的重新開放將有助于復(fù)星的基本面提振，特別是旅游、零售和投資等業(yè)務(wù)。
復(fù)星多年持續(xù)發(fā)力創(chuàng)新，勇立技術(shù)潮頭。
復(fù)星國(guó)際始終堅(jiān)持科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，近年來持續(xù)加碼對(duì)科研活動(dòng)的支持，2017年-2021年研究及開發(fā)成本同比增速平均值超過46.1%；
資料來源：復(fù)星集團(tuán)公告，興業(yè)證券整理
而復(fù)星醫(yī)藥作為最重要的健康板塊中的頭部公司，研發(fā)費(fèi)用也在不斷爬升，2021 年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到46.9億元人民幣，同比增速高達(dá)41.2%。
資料來源：眾安在線財(cái)報(bào)，興業(yè)證券整理
深耕全球化戰(zhàn)略，讓復(fù)星無懼市場(chǎng)波動(dòng)。
歷經(jīng)30年的發(fā)展，復(fù)星作為一家深耕于中國(guó)的全球化企業(yè)，憑借其深度全球化的能力與獨(dú)特的打法，在海外成功占據(jù)了一席之地，2021年海外收入規(guī)模已達(dá)677億元。
而在邁入全球化3.0模式后，海外業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)與全球化產(chǎn)業(yè)鏈的能力進(jìn)一步成為了復(fù)星的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
復(fù)星的全球化戰(zhàn)略也為其提高了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、及抗風(fēng)險(xiǎn)性。通過全球產(chǎn)業(yè)布局，復(fù)星持續(xù)推動(dòng)全球化組織具備跨地域、跨文化、跨組織的運(yùn)營(yíng)能力，在扎根本地推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，心懷全球，以全球市場(chǎng)的思維推動(dòng)全球業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，在全球多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域落子深耕，復(fù)星不僅可以在危機(jī)中保持全球業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，更容易在全球業(yè)務(wù)復(fù)蘇中覓得先機(jī)。
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寫在最后
多年深耕健康、快樂、富足、智造四大業(yè)務(wù)板塊，復(fù)星國(guó)際已成長(zhǎng)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的全球家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
而在2023年——疫情政策轉(zhuǎn)向的起始點(diǎn)來看，復(fù)星各個(gè)板塊業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇。同時(shí)，在加快退出非核心資產(chǎn)和收到銀團(tuán)的聯(lián)合貸款后，公司資金結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步優(yōu)化。
在未來，復(fù)星將持續(xù)聚焦主業(yè)、加強(qiáng)創(chuàng)新，有望在經(jīng)濟(jì)新周期中再度揚(yáng)帆啟航。
而隨著二十大精神的進(jìn)一步落實(shí)，國(guó)家層面更多支持民營(yíng)企業(yè)的政策仍在路上，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)在走過疫情的顛簸后，有望迎來下一個(gè)快速發(fā)展的周期。
編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：奇偶派(ID：jioupai)，作者：葉子
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