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作者|哥吉拉 來(lái)源|格隆匯APP(ID：hkguruclub)

數(shù)據(jù)支持 | 勾股大數(shù)據(jù)（www.gogudata.com）

節(jié)后兩個(gè)交易日，華為概念撐起了A股的脊梁。

一個(gè)是以賽力斯為主導(dǎo)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，一個(gè)是華為mate 60為主導(dǎo)的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。

今天的A股漲幅榜上，幾乎是以華為相關(guān)概念唯吾獨(dú)尊，貢獻(xiàn)了最多的漲停板和最多的主力資金流入。

另一邊，今天中字頭意外集體暴跌，多只頭部基建股甚至早盤(pán)跌停，拖累大量其他板塊下行，給了市場(chǎng)很大的拋壓。如果不是因?yàn)槿A為的這一門(mén)雙花托住了大量投資者的信心，那么今天市場(chǎng)壓力肯定更大。

然而，對(duì)于汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，情況卻有億點(diǎn)點(diǎn)復(fù)雜。

截至今天，賽力斯已經(jīng)3連板，市值突破千億大關(guān)，并且今天尾盤(pán)依然有超7億資金封單，成為全市場(chǎng)最靚的仔。

不過(guò)，除了賽力斯和長(zhǎng)安汽車(chē)，國(guó)內(nèi)其他的燃油車(chē)企和新能源車(chē)卻明顯表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

華為鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)一出，有人是笑了，但也有人要難受了。

01

一枝獨(dú)秀

因?yàn)橛兄A為技術(shù)賦能的加持，賽力斯的問(wèn)界汽車(chē)成為了全市場(chǎng)當(dāng)下最高光的焦點(diǎn)。

十一假期期間，問(wèn)界新M7單日大定量接連飆升至數(shù)千，其中，10月5日大定3500臺(tái)，10月6日大定超7000臺(tái)。

華為智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東更在微信朋友圈散播喜訊，“9月12日新M7發(fā)布至今，首銷(xiāo)已超過(guò)5萬(wàn)臺(tái)大定。”

要知道，之前問(wèn)界的月銷(xiāo)量也就數(shù)千，如今一日的訂單量頂1個(gè)月，這簡(jiǎn)直就是炸裂的數(shù)據(jù)。

同時(shí)，在假期華為還宣布了“1秒1公里”的全液冷超充站在部分地區(qū)正式上線，更是刺激了市場(chǎng)對(duì)于華為合作汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的爆炒。

所以，這兩天的華為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的概念股連續(xù)爆發(fā)，昨天有6家收獲20CM，超20家超過(guò)10CM，到了今天它們已經(jīng)有不少繼續(xù)漲停。

其實(shí)，作為核心主力的賽力斯，更是強(qiáng)勢(shì)拉出三連板之后還都依舊意猶未盡。

從8月的低點(diǎn)算起，賽力斯已經(jīng)累計(jì)上漲翻倍，其中，其股票融資額也迅速增加了十幾億，反映得到機(jī)構(gòu)強(qiáng)力看好，已經(jīng)成為很多新能源車(chē)和策略基金的必配品種。

這一切，可以說(shuō)很大程度是歸功于華為在背后賦能和合作背書(shū)。

華為與賽力斯簽署的協(xié)議顯示，它們的聯(lián)合業(yè)務(wù)目標(biāo)是2026年實(shí)現(xiàn)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)達(dá)到100萬(wàn)輛。而目前離這個(gè)目標(biāo)，還有足以讓投資者瘋狂的巨大增量空間。

華為雖然不直接下場(chǎng)造車(chē)，但它造出了目前國(guó)內(nèi)最被盛贊和看好的鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)。這個(gè)系統(tǒng)有多強(qiáng)，這里已經(jīng)不用贅述。

它大概率會(huì)成為未來(lái)國(guó)內(nèi)車(chē)機(jī)系統(tǒng)的主流。

搭載華為Harmony OS智能座艙，配合華為生態(tài)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物互聯(lián)，實(shí)現(xiàn)真正的人車(chē)交互、車(chē)機(jī)協(xié)同的更完美體驗(yàn)感。而這也將會(huì)形成其他非華為系統(tǒng)對(duì)手車(chē)企難以匹敵的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

跟華為合作，也就成為了一個(gè)非常重要的選擇，否則，短期內(nèi)恐怕很難得到市場(chǎng)認(rèn)可。

這也是為什么今天非華為合作商或合作車(chē)企的表現(xiàn)是普遍下跌的。比如德賽西威，雖然貴為智能座艙核心龍頭，但它主要客戶是理想，與華為問(wèn)界是競(jìng)品關(guān)系，其今天股價(jià)出現(xiàn)了逆勢(shì)跌停。

而作為華為智能座艙合作的一眾廠商，普遍都漲得不錯(cuò)，龍頭均勝電子甚至一度漲停。

據(jù)報(bào)道，近日，全球汽車(chē)巨頭奔馳宣布與華為達(dá)成合作協(xié)議，將在其汽車(chē)中使用華為的鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)。這一合作不僅僅限于奔馳，賓利、蘭博基尼、雷諾、斯巴姆等知名汽車(chē)品牌也與華為簽署了專利授權(quán)協(xié)議，這一消息的傳出震驚了全球汽車(chē)行業(yè)，這意味著全球，每年生產(chǎn)的7000萬(wàn)輛汽車(chē)中，將有1500萬(wàn)輛會(huì)使用到華為的技術(shù)。

雖然簽協(xié)議是一回事，是否采用是另外一回事，但這么多國(guó)際巨頭車(chē)企都與華為簽署協(xié)議，也足夠?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)之打開(kāi)非常巨大的空間想象力。

同時(shí)，這不僅反映了華為鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)技術(shù)得到國(guó)際大佬們的認(rèn)可，也意味著中國(guó)的新能源車(chē)實(shí)現(xiàn)真正的智能化，又邁出了非常巨大的一步。

不過(guò)，這樣一來(lái)，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，也將風(fēng)云再起。

這個(gè)問(wèn)題，還得從當(dāng)前中國(guó)汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)局面說(shuō)起。

02

激戰(zhàn)難免

總體看來(lái)，華為鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)正當(dāng)其時(shí)，讓產(chǎn)業(yè)鏈大概率還能在股市上繼續(xù)爆炒一番。

但到底能給汽車(chē)帶來(lái)多大的銷(xiāo)量和業(yè)績(jī)，那就不好說(shuō)了。

當(dāng)然了，對(duì)于問(wèn)界這樣由華為傾力打造汽車(chē)，肯定是能賣(mài)得飛起。

但其他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手怎么辦？

當(dāng)前中國(guó)汽車(chē)行業(yè)面臨的最核心問(wèn)題，不是汽車(chē)智能化技術(shù)有多牛，而是供需問(wèn)題。

不客氣的講，如果在目前消費(fèi)力仍待提升的背景下，即使這套系統(tǒng)再怎么先進(jìn)，如果不能把價(jià)格降下來(lái)，買(mǎi)單的客群也不會(huì)新增多少。

如果不能帶來(lái)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)和股價(jià)增長(zhǎng)也將無(wú)從說(shuō)起。

這是一個(gè)更應(yīng)該被重視的關(guān)鍵問(wèn)題。

在之前，燃油車(chē)與新能源車(chē)之間的替換之爭(zhēng)，是汽車(chē)行業(yè)最大矛盾。

即使是到現(xiàn)在，燃油車(chē)仍占據(jù)近7成的市場(chǎng)份額，雖然命途已定，但抗?fàn)幍牧α恳廊缓軓?qiáng)盛。

如今，新能源車(chē)陣營(yíng)這邊，隨著華為鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)的強(qiáng)勢(shì)出現(xiàn)，很可能也因此分化出幾大陣營(yíng)，比如華為系、比亞迪系和其他系，并由此加速行業(yè)走向內(nèi)卷甚至洗牌。

唯一的結(jié)果是，車(chē)企之間，只有比之前更加卷。

并且時(shí)間不等人。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年9月中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為57.8%，同比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)持續(xù)位于榮枯線之上。同時(shí)9月需求分指數(shù)為75.2，低于上月，預(yù)期10月購(gòu)車(chē)需求同9月相比也有所下降。

這一定程度上說(shuō)明了汽車(chē)行業(yè)的整體消費(fèi)的景氣度，或許并沒(méi)有我們想象力中那么強(qiáng)勁。

目前9月汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)基本披露完畢，據(jù)乘聯(lián)會(huì)綜合預(yù)估9月新能源乘用車(chē)廠商批發(fā)銷(xiāo)量83萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。

要知道，雖然新能源車(chē)的銷(xiāo)量整體依然漲勢(shì)可觀，但很大程度是燃油車(chē)陣營(yíng)轉(zhuǎn)換過(guò)來(lái)的。一旦這個(gè)替代紅利逐漸被吃得差不多，新能源車(chē)之間的內(nèi)卷將很快“圖窮匕見(jiàn)”。

在9月新能源汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)中，有一個(gè)很大的變化是，頭部的車(chē)企增速開(kāi)始放慢，尾部的新勢(shì)力卻出現(xiàn)很大的增幅。

9月一共有8家車(chē)企當(dāng)月銷(xiāo)量超萬(wàn)輛，分別是深藍(lán)、蔚來(lái)、零跑、小鵬、極氪、哪吒。其中包括深藍(lán)、零跑更是后來(lái)者居上，有趕超老牌勢(shì)力的架勢(shì)。

這個(gè)變化，能看出很多問(wèn)題。

比如頭部車(chē)企的銷(xiāo)量增速開(kāi)始持續(xù)放慢。目前汽車(chē)行業(yè)本身就還是一個(gè)高燒錢(qián)低利潤(rùn)的局面，甚至一些頭部車(chē)還處于巨虧狀態(tài)，資本市場(chǎng)之所以給這些頭部車(chē)企動(dòng)輒數(shù)千億市值的估值，押注的就是它們的高增速趨勢(shì)和未來(lái)規(guī)模化之后賺回利潤(rùn)。但如今期望目標(biāo)還沒(méi)達(dá)到，就有種“出師未捷身先死”的跡象。

那么這個(gè)增速如果繼續(xù)放慢，那么市場(chǎng)還憑什么給這些頭部車(chē)企高估值？

同時(shí)，內(nèi)卷困局也將更明顯。上半年燃油車(chē)超級(jí)補(bǔ)貼掀起價(jià)格戰(zhàn)以來(lái)，無(wú)論燃油車(chē)還是新能源車(chē)，各種變著花樣的折扣促銷(xiāo)就沒(méi)有停止過(guò)。但這幾個(gè)月如此大的促銷(xiāo)力度，反映在整體的銷(xiāo)量上，依舊沒(méi)有看得出太明顯的增量爆發(fā)。

有不少車(chē)企，在3月的促銷(xiāo)大戰(zhàn)之后，后面連續(xù)幾個(gè)月的銷(xiāo)量都出現(xiàn)明顯下跌，實(shí)際只是透支了未來(lái)的存量訂單。倒是一些價(jià)位檔次都比主品牌普遍偏低的“后來(lái)者”增量明顯。比如上面提到的深藍(lán)、零跑、極氪、哪吒等。

這實(shí)際上也說(shuō)明了消費(fèi)者的消費(fèi)力在下降。

據(jù)說(shuō)這個(gè)十一假期，很多新勢(shì)力繼續(xù)“花式讓利”沖銷(xiāo)量，讓利幅度動(dòng)輒幾千、數(shù)萬(wàn)，但收效也沒(méi)有多顯著。

這兩年要不是整車(chē)中最大一塊成本的電池因?yàn)殇嚥牧蟽r(jià)格大跌使得成本下降，形成了讓利空間，恐怕新能源車(chē)跟燃油車(chē)打價(jià)格戰(zhàn)的勇氣都沒(méi)有。

但新能源車(chē)本身的競(jìng)爭(zhēng)不是降本就能躲得過(guò)的。

銷(xiāo)量規(guī)模上不去的話，車(chē)企利潤(rùn)就遲遲難以兌現(xiàn)，維持股市估值上的體面也就難以為繼。

即使現(xiàn)在銷(xiāo)量大增的新勢(shì)力，也未必能賺回本。

現(xiàn)在的大部分新能源車(chē)企要么巨虧，要么微利潤(rùn)，要么要依靠補(bǔ)貼來(lái)維持盈利局面，而面對(duì)不斷迭代更新的技術(shù)，每年還要海量的投入，資金問(wèn)題一直是個(gè)高壓線。

如今華為鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)出來(lái)了，跟它合作的車(chē)企可以免去很多成本，但那些堅(jiān)持走自己路線的車(chē)企，競(jìng)爭(zhēng)壓力只會(huì)更大。

到時(shí)候如果在技術(shù)和體驗(yàn)上比不上，那么為了避免被洗牌出局，唯一能打的牌，恐怕只剩下價(jià)格了。

但價(jià)格戰(zhàn)這種打法，從來(lái)都是吃力不討好且危險(xiǎn)萬(wàn)分的雙輸下場(chǎng)。

所以接下來(lái)，它們?cè)趺崔k？

市場(chǎng)不知道，所以就先跑了。

03

尾聲

對(duì)于傳統(tǒng)車(chē)企和其他新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，特斯拉是威脅它們的最大鯰魚(yú)，迫使它們?yōu)榱嘶蠲粩嗵嵘陨韺?shí)力，以及不斷內(nèi)卷。

如今，有華為鴻蒙車(chē)機(jī)系統(tǒng)賦能的車(chē)企品牌，又從新能源車(chē)中拉出一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)陣營(yíng)，品牌之間的市場(chǎng)格局恐怕又要加速改變。

接下來(lái)，各大汽車(chē)品牌尤其非華為系的勢(shì)力們會(huì)怎么選擇？值得關(guān)注。（全文完）

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：格隆匯APP(ID：hkguruclub)，作者：哥吉拉