IPO失意企業(yè)轉(zhuǎn)道其他融資路徑

IPO閉關(guān)已超過一年，對于這些IPO排隊企業(yè)來說，“苦等”的時間消耗自然意味著不菲的成本，不少企業(yè)另謀出路，轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板、發(fā)行債券、謀求并購重組成為它們重新選擇的融資渠道。

并購：今年以來并購重組已成為私募股權(quán)投資和創(chuàng)投機構(gòu)主要的退出方式，不少IPO終審企業(yè)也轉(zhuǎn)道并購重組，通過被并購的方式，實現(xiàn)融資、PE退出以及券商解套的目的。投中統(tǒng)計，今年三季度中國并購市場宣布交易案例數(shù)量大幅增長，交易1267起，環(huán)比上升32%；交易規(guī)模增至712.34億美元，環(huán)比上升16%。

借殼：從已披露的公開消息來看，今年從A股排隊候?qū)彺筌娭谐冯x的長城影視、神州信息、景峰制藥，以及去年IPO被否的海瀾之家，均在近期通過借殼的形式實現(xiàn)間接上市。不僅如此，越來越多的IPO失意企業(yè)將融資觸角伸向借殼，借殼交易活躍度呈現(xiàn)驟升態(tài)勢。

新三板：據(jù)了解，今年以來在新三板的掛牌企業(yè)數(shù)增速加快。截至10月27日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)為326家，其中，126家企業(yè)在今年掛牌。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身條件取舍融資渠道，如果企業(yè)股本規(guī)模不是很大又急于融資，則不妨先到新三板掛牌。

債務(wù)融資：債務(wù)融資成了較好選擇。據(jù)悉，已在上交所排隊的券商，國泰君安當(dāng)前已通過短期融資券、公司債、次級債等多種債務(wù)融資方式募集到了305億元資金。

需要注意的是，在這IPO暫停的一年內(nèi)，一方面是擬上市公司備受融資煎熬的苦楚，另一方面確實上市公司再融資的狂歡盛宴。在擬上市公司的并購、借殼等融資路徑中，上市公司也憑借優(yōu)質(zhì)的上市資源，成為不可或缺的參與主體。

據(jù)重慶商報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，2012年11月2日以來，A股市場已有招商證券等446家上市公司發(fā)布涉及增發(fā)、配股事項的再融資預(yù)案，擬募資總額高達7452.3億元；而報喜鳥等197家上市公司則在此期間實施了再融資，實際募得資金2582.33億元。如果加上A股上市公司在最近一年間通過債券市場募得的1.44萬億元資金，A股上市公司在IPO暫停的這一年中計劃或者已實際募得資金約2.45萬億。相比之下，2012年156家新上市公司的首發(fā)募資金額不過995.05億元。