數據是IPO咨詢行業第一生產力

科學技術作為第一生產力，已成為當代經濟發展的決定因素，但對于IPO咨詢這個小生態圈來說，數據儼然已經代替科學技術，成為參與行業競爭的“第一生產力”。

前瞻投顧作為最早一批進入IPO咨詢領域的機構，深諳數據的重要性。他們認為，這種“生產力”既體現于數據庫資源的累積和應用，也在各種維度上體現于對數據的獲取、分析、利用等方面，圍繞上市而展開的細分市場研究工作，將最終以數據的邏輯，幫助擬上市企業和承銷機構，客觀講述一個值得細讀的投資故事。

盡管這是一個新興的行業，但IPO咨詢領域的參與者始終以企業發展需求為導向，不斷創新，也不斷總結，并逐漸形成了一套較為規范、較為有效的工作流程。根據前瞻投顧對300余家企業進行上市輔導的實踐經驗來看，數據獲取、數據分析、數據提煉，是做上市前細分市場研究工作至關重要、不容忽視的三個環節。

數據獲?。簝韧饨Y合講究數據的全面性

無論是一個新進入的企業或者是要進一步拓展市場的企業，都需要根據企業自身條件再結合各個細分市場特點，采取有針對性的方法來切入特定的目標市場。在融資上市方面，道理也是一樣的。上市前細分市場研究工作的著眼點，一方面是要結合企業自身的條件，另一方面是要分析企業所處細分市場的發展情況。鑒于此，數據獲取的方向，也包括企業內部和市場外部兩大方面。

就企業內部而言，IPO咨詢顧問基本是以企業高層深度訪談的形式獲取數據，包括董事長、財務總監、研發主管、生產主管、營銷主管、人力資源主管等，訪談和討論的內容，基本覆蓋公司戰略層面、內部治理層面、財務層面、技術層面、銷售層面。當然，很多時候，對于企業發展情況的了解，還需要借助現場勘探、產品體驗等形式，確保信息和數據的真實性。

就市場外部而言，IPO顧問獲取數據的形式則更加靈活和多元，包括公司自有數據庫、國家權威統計部門、官方協會或機構、實地調研等。

其中，自有數據庫往往能決定IPO咨詢機構的工作質量和工作效率。以前瞻為例，因為累積了上千個細分市場研究經驗，所以，一旦有新的IPO咨詢項目進來，無論企業所處行業有多奇特，項目時間有多緊迫，基本都能在自有數據庫中找到上下游市場容量、產銷情況、進出口統計等常規數據，供項目現場的IPO咨詢顧問引用參閱，這是IPO咨詢公司極其重要的競爭力。因為對于企業和券商來說，強大的數據庫平臺，是他們選擇IPO咨詢機構時，雙方建立互誠互信合作關系的基本保障。

同時，實地調研也是上市前細分市場研究的重要環節，往往最能體現IPO咨詢機構的研究實力。尤其是當一個擬上市企業所處的細分行業還沒有上市先例，權威部門出現細分市場數據空白，甚至沒有相關行業協會的情況下，IPO咨詢機構就需要進行系統的實地調研，比如市場競爭狀況、行業進入壁壘、產業特點等。

數據分析：見仁見智符合企業戰略發展

哈佛大學和社會學教授加里•金如此描述大數據時代：“這是一場革命，龐大的數據資源使得各個領域開始了量化進程，無論學術界、商界還是政府，所有領域都將開始這種進程。”但IPO咨詢機構的工作似乎更看重的是，通過數據分析，讓數據獲取這個量化過程更好地服務于細分市場的研究工作。

相對來說，前期的數據的收集和獲取，是一個量化積累的過程，也是一個考驗體力的工作。而數據分析考驗的，則是IPO咨詢顧問的思維和分析能力。利用企業內部和市場外部的數據，能比較全面地掌握企業及其所處行業的發展情況，但上市前細分市場研究需要的，是“全”而“精”的數據，是讓全部數據資源轉化為服務于企業的精準化研究過程。

數據分析的角度可以有很多，不同的人看同樣的數據得出的結論可以截然不同，關鍵在于怎么看。在這里，結合企業自身的經營現狀來分析數據至關重要。

比如，企業在做IPO募投項目設計時，根據前期的上市前細分市場研究數據，在某一個細分領域，企業當前的市場占有率不足10%，而競爭對手的品牌占有率超過70%。面對10%和70%的巨大懸殊，企業的研發總監建議，這個市場已經被對手壟斷，不適宜做募投項目擴張。但經前瞻投顧IPO咨詢顧問的分析發現，盡管該企業目前只有10%的占有率，但該細分領域未來的成長潛力很大，尤其是差異化市場尚待開發，于是，IPO咨詢機構結合企業自身的經營實力，提出了擴張建議，并利用客觀的市場數據進行了全面的可行性分析，最終得到了企業和券商的認可。可見，判斷一個數據是否有價值，必須遵循企業自身的經營現狀。

再比如，經過前瞻IPO咨詢顧問的實地調研發現，市場對某企業產品的滿意度是60%，可是對于該企業來說，想要通過這個數據，表現企業在市場的競爭優勢似乎并不充分。但如果市場對所有同類產品的平均滿意度是50%，而該企業產品的滿意度達60%。那么這個時候，60%的數據，就恰到好處的體現了企業的競爭優勢?？梢?，數據分析方法將直接影響數據的表現價值。

數據提煉：去粗取精突出企業核心競爭力

在當前技術、產品、市場日漸同質化的環境下，中小企業在追求創新的同時，如何適應市場環境，發現潛在的消費群體，將市場進行細分，抓住適合自己產品的消費群體，突出核心競爭力也極其關鍵。

而企業核心競爭力能否經得住市場的檢驗，能否服務于企業的長期可持續發展，取決于企業自身的經營實力，也取決于企業所依托的行業和市場。結合企業現狀，從大量細分市場數據中去粗取精，提煉出有利于企業價值提升，有利于企業長期戰略發展的信息，是企業核心競爭力評估的依據，也是IPO咨詢機構的工作重點。

從資本市場的層面來看，企業想在資本市場擁有良好的表現，首先是自己的核心競爭力，而且，核心競爭力將直接影響到企業的投資價值判斷。更重要的是，在創業板快速擴容和中小企業不斷崛起的背景下，上市前細分市場研究工作，有助于企業挖掘企業在細分市場的競爭優勢、從產業角度幫助企業提煉核心商業模式、明確企業發展方向，確保上市后企業的成長性。

以安徽桑樂金為例，該公司屬于美容、保健器具行業，但因為該類產品并非生活必需品，市場空間目前并不大，對投資者來說，說服力也不強。前瞻投顧作為桑樂金上市輔導的IPO咨詢機構，通過前期的企業內部訪談和數據調研后發現，該公司的桑拿設備主要是針對家用，而且講究便攜和環保，所以與家用電器行業存在一定關聯，在人們生活水平逐步提高、健康意識逐步覺醒的社會背景下，結合環保的概念，將企業定位于家用桑拿設備領域的領先企業，就更能突顯產品的競爭優勢和發展潛力。

對產品核心競爭力進行提煉之后，前瞻投顧的IPO咨詢顧問再結合家用桑拿設備行業的市場前景數據分析，將其商業價值最大化地挖掘出來，在募集資金運用中，把其作為企業的核心支撐進行擴大、升華，使企業的所有資源都圍繞這個核心來支配，最終，桑樂金獲得了投資者和證監會的認可。