IPO募投設計兩大基本面

嚴謹、科學的募投項目是企業成功上市的基礎保障。IPO咨詢機構前瞻投顧（主要為擬上市企業提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，聘請專業的IPO咨詢機構進行募投項目可行性研究十分有必要，在保證IPO申報成功率之余，更能為企業的長期發展提供戰略思路。那么，如何才能做好IPO募投項目的設計和可行性研究？根據多年的IPO咨詢經驗，前瞻投顧為擬上市企業提供如下兩個基本面參考。

1、宏觀匹配

符合行業發展趨勢：IPO募投項目的終極目標是服務于企業的長期持續發展，而一個公司的發展潛力如何，跟企業所處行業是否有發展前景存在直接關聯。如果募投項目有悖于行業發展趨勢，那勢必不能在未來給公司創造盈利前景。

而一個系統的細分市場研究工作，則是判斷募投項目是否符合行業發展趨勢的重要依據。因為只有對行業發展情況有過深度調研分析，才能得出企業在所處行業中的競爭地位，以及可能產生的重大不利風險因素。而事實上，大多數擬IPO企業，都會將上市前細分市場研究和募投項目可行性研究兩項重要工作，打包交給專業的IPO咨詢機構來完成，這樣既保證了前后數據的一致性，也提高了IPO申報的工作效率。

符合國家宏觀政策：具體包括符合國家基本產業政策、投資政策、土地政策、環保政策等。設計募投項目之前，企業需要全面了解當前國家重點鼓勵發展的產業、產品、技術、所在行業的發展導向、以及國家明確限制或禁止的領域、產品或技術工藝，以防犯下投資項目選擇的方向性失誤。

符合發審規則：包括募集資金應當圍繞主營業務進行投資，不宜投資于全新產品，不宜一步投資到位，要循序漸進，不可以大量用來補充流動資金等。證監會將依據募投項目的必要性和可行性分析結果做出判斷，來決定公司是否能成功過會。所以，精準把握證監會的發審規則十分重要。

 2、微觀匹配

符合企業自身的戰略規劃：募投項目是企業利用IPO募集的資金，投資到有利于企業長遠發展的項目，如果募投項目與企業發展目標不匹配，首先，它不會得到預審員的認可，IPO融資大計可能以失敗告終。其次，即使通過了發審會，也勢必會在日后成為企業發展的極大隱患。再次，終將遭到投資者和資本市場的唾棄。

符合企業自身的經營能力：募集資金投資規模應與企業目前的生產經營、財務狀況、管理水平相適應。募投項目若超出了企業中長期的內控、經營策略能力，是不行的。尤其是企業自身的財務能力，包括現金流的承受能力、資產負債率等指標，能否支撐募投項目的順利實施非常重要。其次，企業管理要素也不容忽視，包括高管的管理水平，對市場敏銳度和前瞻性等。