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上市房企暴利時代正終結 后市以價換量仍將持續

 2012-08-29 10:26:53 責任編輯:QZ085 來源:前瞻網

前瞻網摘要:

上半年,國內多家上市龍頭房企業報顯示,房地產的“暴利時代”正在過去,房企普遍增收不增利。四大房企雖然現金流好轉,但償債能力仍存隱憂,庫存量有增無減。

暴利時代正在過去

中報顯示,四大上市房企上半年合計實現營業收入674.6億元,同比增長39.29%;實現利潤79.59億元,同比增長3.10%。

雖然四大房企的營收均保持著強勁的增長,但在凈利潤的增長方面卻出現了不同程度的回落甚至下滑。數據顯示,萬科、保利、金地、招商地產上半年的凈利潤分別為37.3億元、25.1億元、5.02億元和12.21億元,凈利潤增減出現分化,萬科、金地實現同比增長25.1%和5.1%,而保利、招商則同比分別下滑10.16%和16.89%,保利凈利潤出現6年來首次負增長。如果按照盈利能力指標中的凈利潤與營業總收入比來算,四大房企全線下降。

據前瞻網記者了解,整體而言,四大房企增收不增利,房地產的“暴利時代”正在過去。“增收不增利”現象與“以價換量”分不開,調控之下,房企大多采取了降價促銷的策略。受降價影響,房企的毛利率出現下滑,進而帶動利潤率下降。

庫存壓力有增無減

在四大上市房企公布的業績中,備受關注的資金狀況和庫存也發生了微妙的變化。與去年年底的情況不同,四大房企的手持現金均明顯增加。統計顯示,四大房企持有貨幣資金總量已達1097.77億元,與年初相比增加了27.67%。

根據鏈家地產市場研究部的統計,四大房企上半年新增借款631.05億元,同比上漲28%;銷售回款1087.22億元,同比增加5.05%。上半年房企資金壓力的緩解,不僅得益于成交量的走高,也得益于上半年房企拿地節奏的明顯放慢:四大房企上半年新增建筑面積679.31萬平方,同比下降25.1%。其中金地集團上半年沒有新增土地儲備。

不過,盡管上市房企的資金壓力出現了明顯緩解,但從資金主要來源來看,房企現金流改善主要還是依賴于借款增加,后移了資金壓力,未來的償債能力如何仍存隱憂,還要看下半年銷售的情況。特別值得注意的是,盡管房企今年以來大舉推行去庫存策略,但庫存量依然有增無減。中報數據顯示,四大房企的存貨同比上漲明顯,存貨合計5157.68億元,與年初相比增長8.35%。“下半年施工進入高峰期,也是補充土地儲備時期。房企庫存還有可能出現明顯的持續增長。”專家說。

以價換量仍將持續

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盡管上半年房地產市場出現了明顯回暖的勢頭,但從標桿房企的半年報業績來看,要想繼續保持銷售節奏,回籠資金,“以價換量”的銷售策略依舊會延續。

上海易居房地產研究院副院長楊紅旭表示,目前開發商仍面臨銷售和資金雙重壓力,消化庫存仍然是重要任務。房企上半年資金面好轉源于“以價換量”,這一方式在下半年或將延續。

同時,楊紅旭認為,在當前房地產市場復蘇的態勢之下,如果調控沒有新舉措,下半年抑制房價反彈的難度很大。預判下一階段房市的走勢,還是要看國家的調控政策。

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