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寒潮來襲 焦煤企業(yè)面臨巨大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)階段,鋼鐵行業(yè)處于“寒冬”狀態(tài),焦煤行業(yè)也面臨巨大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在日前舉辦的“2012中國煤焦產(chǎn)業(yè)鏈供需形勢高峰論壇”上,業(yè)內(nèi)人士表示,目前迫切需要期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)回避功能,為現(xiàn)貨企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航,并呼吁焦煤期貨能夠及早問世。
焦煤期貨上市萬事俱備
現(xiàn)階段,鋼鐵行業(yè)處于“寒冬”狀態(tài),其原材料焦煤行業(yè)發(fā)展也是步履維艱。焦煤企業(yè)希望能夠抱團(tuán)取暖,呼吁盡快推出焦煤期貨品種,規(guī)避行業(yè)下滑風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,焦炭價(jià)格從年初的2100元/噸,已跌至1500元/噸下方,伴隨著焦炭價(jià)格的持續(xù)下跌,相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)已利用期貨工具有效的鎖定收益,降低了市場風(fēng)險(xiǎn),且8月以來,焦炭期貨日平均成交量超過10萬手,表明市場流動(dòng)性得到了肯定。
大連商品交易所總經(jīng)理助理劉志強(qiáng)表示,為了更好的服務(wù)于煤—焦—鋼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系,大商所正在研究推出焦煤期貨,本著服務(wù)現(xiàn)貨,穩(wěn)健和健全品種序列原則,以國家標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ),參考現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣和生產(chǎn)需求,設(shè)計(jì)了焦煤合約條款和交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),在廣泛調(diào)研基礎(chǔ)上設(shè)置了指標(biāo),依據(jù)焦煤生產(chǎn)、消費(fèi)和物流流向特點(diǎn)設(shè)計(jì)交割制度,分布交割地點(diǎn),設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
目前,焦煤期貨合約上市準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒,品種進(jìn)入審批階段,希望焦煤期貨的推出能夠進(jìn)一步完善煤焦期貨品種體系,為煤焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更全面、更有效的服務(wù)。煤焦鋼產(chǎn)業(yè)是我國重要的支柱產(chǎn)業(yè),三個(gè)領(lǐng)域環(huán)環(huán)相扣、互相影響,大宗商品金融屬性日益增強(qiáng),我國煤焦期貨市場有著巨大發(fā)展空間。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),焦煤期貨或?qū)⒊蔀榻衲晷缕贩N上市的收官之作,雖然審批程序較為謹(jǐn)慎,不過,預(yù)計(jì)10月底或11月初有望問世。另外,上市時(shí)間窗口臨近的玻璃期貨或?qū)⑼七t,期貨市場發(fā)展步伐的加快,此前新品種的上市多集中于8月份之前,甚至集中在上半年,而今年的玻璃期貨和焦煤期貨的“晚點(diǎn)”較為意外。
山西焦炭集團(tuán)副總經(jīng)理梁文閣表示,焦化行業(yè)已進(jìn)入戰(zhàn)略防御期,中國鋼產(chǎn)量到達(dá)頂點(diǎn)時(shí),鐵產(chǎn)量也就到達(dá)了頂點(diǎn),焦炭需求量則由于煉鐵消耗降低而開始收縮。同時(shí),由于國家政策支持鋼廠建設(shè)焦化廠,獨(dú)立焦化企業(yè)由于失去了銷售市場而提前開始收縮,整個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到收縮期。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,按照每噸焦炭需要1.4噸煉焦精煤,再加上其它成本費(fèi)用,按照目前焦炭、精煤價(jià)格測算,大部分焦化廠處在虧損狀態(tài),個(gè)別經(jīng)營較好的焦化廠也只是持平或微利經(jīng)營。
統(tǒng)計(jì)顯示,期貨市場已經(jīng)上市的焦炭、鋼材品種,為煤焦鋼產(chǎn)業(yè)下游產(chǎn)成品提供了很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,為更好的服務(wù)于煤—焦—鋼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系,大商所正在研究推出的焦煤期貨,將構(gòu)建成為覆蓋整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的避險(xiǎn)體系。
公司準(zhǔn)備進(jìn)度不同
據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,期貨公司為新品種上市也在緊張有序的進(jìn)行準(zhǔn)備工作,一些實(shí)力較強(qiáng)的期貨公司安排了研究人員,分門別類的進(jìn)行研究工作。某券商系期貨公司人士表示,已招聘了焦煤研究員,與焦炭研究員相互溝通、分工合作,開發(fā)出具有深度的研究報(bào)告,提升公司的服務(wù)水平。
與之相對應(yīng),一些期貨公司則安排原有的研究員負(fù)責(zé)新品種研究工作,這些品種一般關(guān)聯(lián)度比較高,例如:研究鉛鋅的分析師“兼職”研究白銀期貨,在開采鉛鋅的同時(shí)也會(huì)含有一些白銀,因此,鉛鋅、白銀分析工作安排一人即可。
“期貨公司不可能上市一個(gè)新品種就安排一個(gè)分析師,這很不客觀。”某期貨公司負(fù)責(zé)人表示,推出的新品種活躍度不能預(yù)測,背后的企業(yè)客戶能有多少也沒有明確的數(shù)量,而期貨公司又這么多,明顯的“狼多肉少”,所以,是否安排專門的分析師要等到市場表現(xiàn)才決定。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)需求而定
通過了解發(fā)現(xiàn),焦煤期貨合約的設(shè)計(jì)主要是根據(jù)下游產(chǎn)業(yè)客戶需求而定。我國煤炭年產(chǎn)量41萬噸中等規(guī)模獨(dú)立焦化廠每月消耗焦+肥2.2萬噸,折合期貨合約740手,而大鋼廠平均每月市場化采購3萬噸焦+肥,折為1000手。而大型鋼鐵企業(yè)的焦炭平均產(chǎn)能為284萬噸,每月消耗煉焦煤30萬噸,折合10000手。參照焦炭交割月份與交割月前一個(gè)月持倉限額1:3的比例,焦煤交割月前一個(gè)月持倉限額設(shè)定為3000手。
綜合來看,焦煤期貨合約設(shè)計(jì)為每手30噸最為恰當(dāng)。非期貨公司會(huì)員和客戶的在交割月份、交割月前一月份和一般月份持倉限額為分別為1000手、3000手和10000手,焦煤標(biāo)準(zhǔn)倉單在每個(gè)交割月份最后交割日后3個(gè)工作日內(nèi)注銷。
從用途區(qū)分,焦煤主要有煉焦煤和動(dòng)力煤兩種。焦煤是一種結(jié)焦性最好的煉焦用煤,它的碳化程度高、粘結(jié)性好,加熱時(shí)能產(chǎn)生熱穩(wěn)定性很高的膠質(zhì)體。如用焦煤單獨(dú)煉焦,能獲得塊度大、裂紋少、強(qiáng)度高、耐磨性好的優(yōu)質(zhì)焦炭。單獨(dú)煉焦時(shí),由于膨脹壓力大,易造成推焦困難。
據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,目前全世界煤炭儲量為9.09萬億噸,其中美國儲量2.47萬億噸,約占27%,而我國儲量僅為1.15萬億噸,約占全球儲量的12.6%。我國煉焦煤的探明儲量80.5%主要分布在山西,是中長期內(nèi)穩(wěn)定的煤炭供給來源,雖然西南區(qū)及西北新甘寧青儲量豐富,但是由于地處西部內(nèi)陸地區(qū),煤炭運(yùn)輸是需要解決的首要問題。華東、中南、京津冀地區(qū)煤炭儲量有限,不能滿足本地區(qū)需求,東北地區(qū)作為傳統(tǒng)煤炭生產(chǎn)基地,隨著老舊煤礦的報(bào)廢,短期煤炭資源供給潛力相對不足。
從消費(fèi)情況來看,2010年鋼鐵企業(yè)聯(lián)合焦化廠生產(chǎn)1.3億噸焦炭,獨(dú)立焦化廠生產(chǎn)2.2億噸焦炭,按照按照1.3的煤焦比來算,3.5億噸焦炭需要4.55億噸煉焦精煤,而4.55億噸煉焦精煤需要1.82億噸焦精煤(按照40%的焦煤配比,頂裝焦?fàn)t煉制一級焦需配入50%焦煤,搗固焦?fàn)t煉制二級焦可配入20%焦煤)。
現(xiàn)階段,我國國有大礦80-90%為合同定價(jià),調(diào)價(jià)頻率低,根據(jù)行情一月或一季度調(diào)價(jià),或保價(jià)不保量,其余為市場自由定價(jià),民營礦80%為市場自由定價(jià),調(diào)價(jià)頻率較高,外貿(mào)為市場自由定價(jià),一單一價(jià)。我國煤炭需要國家發(fā)改委確定名額,各省煤炭廳審批,各市經(jīng)信委經(jīng)辦方可經(jīng)營,全國上萬家煤炭企業(yè)中,山西約有1300家,大連約有400家。山西省2010年煉焦煤鐵運(yùn)出省為5118萬噸,其中山西焦煤集團(tuán)占70%,民營煤礦僅占10%。未來國內(nèi)焦煤行業(yè)將面臨新的洗牌格局。
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