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寶信并購燕寶 豪車經(jīng)銷商整合加劇
今年國內(nèi)汽車庫存高企,汽車經(jīng)銷商虧損嚴(yán)重,在不斷進行價格戰(zhàn)之外,整合速度也不斷加快。8月30日,寶信汽車正式宣布以3.05億美元收購燕駿汽車集團(NCGA Holdings),這一體現(xiàn)“資本最大限度逐利性”的收購案例引發(fā)業(yè)內(nèi)外高度關(guān)注。
“從今年開始很多寶馬奔馳的4S店開始虧損,寶馬奔馳經(jīng)銷商瘋狂盈利的時代已經(jīng)過去了,中國車市爆發(fā)式增長也一去不返了。”9月11日,一位北京寶馬經(jīng)銷商高層接受本報采訪時表示。
來自權(quán)威機構(gòu)J.D.Power中國的數(shù)據(jù)為大規(guī)模重組提供了依據(jù)。9月7日J(rèn)。D。Power中國公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2012年上半年經(jīng)銷商整體有三分之一沒有完成上半年銷售量目標(biāo),虧損比例由2009年的6%急劇上升到2012年上半年的49%,盈利比例從2009年84%下降到2012年上半年的26%。
另外從幾大上市經(jīng)銷商集團近日陸續(xù)發(fā)布的2012年中報顯示:龐大汽車上半年的凈利潤下降42.96%,一向以單店盈利能力見長的中升集團上半年的凈利潤下降34.3%,而以銷售進口車為主的央企經(jīng)銷商集團--國機集團,上半年的凈利潤同樣下降11.34%。汽車流通領(lǐng)域目前形勢非常嚴(yán)峻。
大魚開始吃小魚
如同豪華品牌引發(fā)價格戰(zhàn)一樣,豪華品牌的渠道方整合對于整個行業(yè)的影響也同樣值得關(guān)注。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,寶信汽車主要于華東從事經(jīng)銷業(yè)務(wù),其拆分自上海開隆汽車集團,2011年12月成功赴港上市,主營業(yè)務(wù)豪華品牌經(jīng)銷店。截至2012年6月30日,該公司共經(jīng)銷門店46家,其中33家豪華品牌店,寶馬店居多。
燕駿集團業(yè)務(wù)范圍覆蓋北京、天津、唐山、廊坊、大連、營口、西安、烏魯木齊、克拉瑪依等城市,旗下經(jīng)營8家寶馬店,2家路虎捷豹店,1家保時捷店和1家沃爾沃店。燕駿旗下子公司燕寶,為寶馬集團在華北地區(qū)最大的經(jīng)銷商。
就在寶信宣布收購燕駿汽車當(dāng)日,其股價下跌2%,午間最大跌幅達(dá)到7.25%,這表明資本層面并不看好此次收購,其面臨的潛在風(fēng)險讓投資者擔(dān)憂。
寶信集團2012年中報顯示,寶信汽車的整車庫存所占資金同比增長了94%,為23億元人民幣;應(yīng)收賬款同比增長55%,為1.9億元人民幣,該公司上半年的汽車銷售毛利率為5.4%,去年同期為7.5%,而豪華品牌銷售毛利率由去年同期的8.2%下降至5.7%。不過,與其他上市經(jīng)銷商集團凈利潤普遍下降相比,寶信凈利潤高達(dá)57%的增長可圈可點。
“寶信收購燕寶,大幅擴張了其代理的寶馬品牌店的勢力范圍,是一個不錯的擴張網(wǎng)絡(luò)機會,而對于燕駿的前任老板——美國人Mark,則是一個不錯的套現(xiàn)機會。”上述寶馬經(jīng)銷商集團高層說。
對于燕駿集團的前任投資方來說,拋開其投機性之外,豪華車市場潛在的風(fēng)險同樣是拋售燕寶重要的原因。有數(shù)據(jù)顯示,燕駿汽車2011年的凈利僅為660萬美元,同比2010年下滑近八成。
“上半年的形勢非常嚴(yán)峻,市場已經(jīng)出現(xiàn)了拐點,這就不難理解為什么燕寶前老板要急于套現(xiàn),其實目前很多經(jīng)銷店和集團都在醞釀出售。”上述人士進步表示。
就在寶信宣布收購燕寶集團之后,9月4日龐大雙龍宣布,已經(jīng)成功完成對中汽南華股權(quán)的收購,龐大雙龍由此成為韓國雙龍汽車在中國大陸地區(qū)唯一總代理商。
與寶信如出一轍,龐大雙龍收購的目的同樣是擴大其代理的雙龍品牌的市場占有率,收購之后龐大雙龍再添20家經(jīng)銷店,總數(shù)達(dá)到82家,經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)遍布30余個省市區(qū),同時結(jié)束了雙龍汽車中國銷售區(qū)域南北分治引發(fā)銷售策略相互矛盾、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一等諸多問題。
豪車經(jīng)銷商54%虧損
“整個行業(yè)的形勢非常嚴(yán)峻,傳統(tǒng)意義上盈利的豪華品牌4s店虧損的情況同樣非常嚴(yán)重。” J.D.Power中國區(qū)董事總經(jīng)理梅松林說,上半年,豪車經(jīng)銷商經(jīng)銷虧損的比例達(dá)到54%,盈利的只有28%。
J.D.Power經(jīng)銷商滿意度調(diào)查于2012年6月24日啟動,針對1605個4s店的總經(jīng)理、涉及38個品牌、涵蓋49個城市歷時將近一個月,共收回373個樣本。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,上半年被調(diào)查的自主品牌經(jīng)銷店虧損最為嚴(yán)重,虧損比例達(dá)到58%、盈利的只有15%,而2011年盈利的比例為45%,虧損比例為28%。
豪華品牌同樣不容樂觀,上半年經(jīng)銷商虧損比例為54%,盈利的只有28%,而2011年盈利比例高達(dá)80%,虧損僅為12%。相反,虧損面最小的是非豪華的國際品牌(包括合資品牌和部分進口品牌),虧損比例為47%。
豪華大面積虧損與他們極大的庫存壓力和銷售折扣有很大的關(guān)系。調(diào)查顯示,經(jīng)銷商上半年給予的新車折扣平均達(dá)一萬元,其中81%的豪華品牌的折扣在2萬元以上。
實際上包括豪華車、非豪華的國際品牌和自主品牌在內(nèi),2012年上半年將有近一半的經(jīng)銷商虧損,虧損比例為49%、有25%的經(jīng)銷商盈虧持平、僅有26%盈利,而2011年的這三個數(shù)字分別為20%、17%、63%,落差非常明顯。
“庫存壓力”是經(jīng)銷店目前面臨的主要的經(jīng)營困難,經(jīng)銷店整體平均的庫存量是新車月銷售的2.2倍,被調(diào)查的自主品牌4s店庫存平局達(dá)到3.5倍。
據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,根據(jù)行業(yè)以往經(jīng)驗,1.5倍是一個正常的數(shù)字,2.2倍的庫存壓力對資金的占用非常大,而3.5倍大大超出了可以接受的程度,由此經(jīng)銷商在2012年上半年對廠商的滿意度急劇下降。
對于2012年上半年的形勢,一線經(jīng)銷商普遍悲觀。90%的經(jīng)銷店不認(rèn)為下半年的市場會比上半年更好,僅有30%的經(jīng)銷店對完成全年銷售目標(biāo)有信心,經(jīng)銷店普遍認(rèn)為2012下半年的車價會再下降近8%。
再次預(yù)警產(chǎn)能過剩
汽車流通領(lǐng)域的問題主要源于上游生產(chǎn)企業(yè)的壓力,產(chǎn)能過剩是其中一個非常突出的問題。在J.D.Power發(fā)布針對經(jīng)銷商調(diào)查報告的前一天,另一家調(diào)研機構(gòu)--艾睿鉑針對40多位在中國本土和合資企業(yè)整車及零部件廠高管進行的深度調(diào)研顯示,中國本土整車廠的產(chǎn)能過剩對整個行業(yè)造成的負(fù)面影響影響正在加劇。
調(diào)查表明,全球范圍來看,75%的產(chǎn)能利用率可實現(xiàn)盈虧平衡,但是2011年,中國30余家本土整車廠商中有16家未能實現(xiàn)75%至80%的產(chǎn)能利用率,在19家合資的整車廠商中,僅有一家的產(chǎn)能利用率在這個水平之下,顯然,在眾多本土整車廠商和領(lǐng)先國際品牌的在華合資整車廠商之間出現(xiàn)了明顯分化。
此前由于歐債危機部分豪華品牌將中國以外的過剩產(chǎn)品大規(guī)模轉(zhuǎn)嫁中國市場,導(dǎo)致價格戰(zhàn)爆發(fā),直接壓縮了經(jīng)銷商的利潤空間。J.D.Power中國區(qū)總經(jīng)理梅松林解釋稱,產(chǎn)能過剩將引發(fā)汽車行業(yè)的銷售價格繼續(xù)下跌,2011年,產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的車企不得不把零售價格折扣維持在5%到15%甚至更高水平。
與產(chǎn)能擴大相配合的是經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模的擴張,這都是導(dǎo)致汽車流通領(lǐng)域陷入盈利低谷的直接原因。2011年,中國的汽車經(jīng)銷商網(wǎng)點數(shù)量增長21%,達(dá)16300家,其中本土整車廠商的經(jīng)銷商網(wǎng)點數(shù)量在兩年內(nèi)增長36%。
據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,許多本土廠商的經(jīng)銷商單店銷量不高,2011年,六大主要的本土汽車品牌的經(jīng)銷商中,僅有一家單店年平均銷售汽車超600臺,與之相對的是,幾乎所有合資品牌的年單店銷量都超過600臺。
對于汽車流通領(lǐng)域所有的經(jīng)銷商來說,開拓商機無限的汽車后市場迫在眉睫,業(yè)內(nèi)預(yù)測:2014年中國汽車售后市場的收入將比2009年增長30%,達(dá)到6170億人民幣的規(guī)模,而到2015年,中國二手車的交易量將達(dá)到880萬臺,比2011年增加19%,2011年二手車的交易量為433萬臺。對各大經(jīng)銷商來說,如果能夠挺過當(dāng)前的難關(guān),將會迎來新的發(fā)展機遇。
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