國內制造業產能過剩，大面積庫存情況嚴重，行業已到了最危險的時候。地方GDP本位主義是地方產能過剩的保護傘。只要地方GDP的政績考核不變，即不是考核地方存量的財富究竟有多少，當地居民的消費能力與幸福感是否得到提升，就必然出現產能越減越多的怪象。加上山寨式的瘋狂抄襲，各地的技術沒有本質區別，只能在資源價格、稅收優惠、政府補貼方面做文章。

不僅指基礎制造業產能嚴重過剩，更是指制造業無退出通路。與股市一樣，制造業缺乏正常的退市機制，因而也缺乏新生機制。

無論是反映大企業的官方制造業采購經理人指數，還是反映中小企業的匯豐指數，都在指向訂單下降與庫存上升，這一輪去庫存化遠未終結。前瞻產業研究院統計顯示，2450多家上市公司存貨合計高達4.73萬億元，同比增長19.97%，環比增加3.6%。4.73萬億存貨是個什么概念呢?同期全部上市公司凈資產為14.53萬億元，剔除銀行類上市公司為9.73萬億元，考慮到銀行類上市公司極少存貨，因此，這4.73萬億相當于上市公司凈資產的48.6%。

為什么說現在的企業不接單等死，接單找死?原因就在上面的數字——— 如此大的庫存說明產能絕對過剩，企業無利可圖，到銀行借錢變成貨物堆放在倉庫中。最慘的是IT行業，庫存在18個月后價值降為零，報表上還有資產，其實一錢不值。

傳統制造行業大面積的庫存，說明這些行業正在經歷生死考驗。以李寧公司為例，其正處于瘋狂的去庫存過程中。8月23日，李寧公司公布中期業績，上半年營業收入同比減少9.5%至38.8億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤狂降85%，僅為0.44億元。為節省成本，李寧今年上半年關店1200間，預計下半年將繼續關店。李寧公司正在“洗大澡”，把原先的庫存洗出去，把低效的門店趕出局。李寧公司如此，其他同類公司又能好到哪兒去。

上述庫存數據還不完整，沒有統計漏報、少報、瞞報的灰色產能。據媒體日前披露，中國鋼鐵工業協會名譽會長、原冶金部副部長吳溪淳公開表示，“去年我國粗鋼產量實際已超過7億噸，約為7.3億噸。”其中鋼鐵大省河北瞞報成為行業內公開的秘密，“河北省上報的數據再次低于其實際產量”，河北省地方統計部門上報國家統計局的2011年河北省全省產鋼量為1.64507億噸，而河北省冶金行業協會統計其會員(即河北省重點冶金企業)2011年產鋼為1.669103億噸，不符合邏輯。筆者在投資公司的朋友在河北唐山等鋼鐵重鎮調研，一方面產能過剩哀鴻遍野，一方面仍有產能更大、效率更高的新項目上馬。

不僅鋼鐵行業，靠山吃山、靠水吃水的地方財政，已經讓過剩產能成為揮之不去的頑疾。去年4月，工業和信息化部新聞發言人朱宏任確認，工信部等部門叫停即將上馬的電解鋁項目。2010年中國電解鋁產能達到2300萬噸，實際產量是1560萬噸，產能利用率不足70%。當時在建、擬建的電解鋁項目有36個，總規模接近1000萬噸。實施情況如何呢?今年8月，前瞻產業研究院的研究報告指出，目前新疆上馬電解鋁項目達到10個以上，“十二五”期間新疆擬建成電解鋁產能約1435萬噸(目前全國建成產能約2645萬噸)。產能越減越多，增加產能的理由越來越充分，別人的產能都可以減，惟獨此處不能減。

地方G D P本位主義是地方產能過剩的保護傘。只要地方G D P的政績考核不變，即不是考核地方存量的財富究竟有多少，當地居民的消費能力與幸福感是否得到提升，就必然出現產能越減越多的怪象。加上山寨式的瘋狂抄襲，各地的技術沒有本質區別，只能在資源價格、稅收優惠、政府補貼方面做文章。

另一重值得擔憂的現實是，以往在鋼鐵等行業減少產能的過程中，往往是政府出面，讓管理混亂、效率低下的央企、國企吞并了民企，造成民意的極大反彈。產能過剩是惡疾，不當調控的惡劣程度不在產能過剩之下，讓中國市場出現了優汰劣勝的情況。

怎么辦?為今之計，就是趁制造業尚能喘息，把主動權交給市場，兼并重組，對稅收優惠，以使企業在更多地區有更好的發展。