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光伏行業(yè)拐點突至 PE資本夢碎
光伏行業(yè)應接二連三的雙反調查,深陷嚴冬,行業(yè)拐點突至,令PE資本手足無措。10月10日,美國商務部做出終裁,認定中國向美國出口的晶體硅光伏電池及組件存在傾銷和補貼行為。這是業(yè)績已經大幅下滑的光伏產業(yè)必須面對的又一個冰冷事實。
二級市場上昔日的明星光伏企業(yè)無錫尚德、江西賽維等股價大跌之外,資本市場對沖擊IPO的光伏企業(yè)亦收窄了大門。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計,2012年以來,共有11家光伏產業(yè)相關企業(yè)沖關A股上市折戟。
據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,與其同時深陷漩渦的,還有曾經力捧光伏企業(yè)的PE/VC。鼎暉投資、高盛、九鼎投資、優(yōu)勢資本、西安國家航空產業(yè)基金、蘇州國嘉等眾多投資機構都在這類投資上“栽了跟頭”。清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示,2010年至2011年,PE/VC投資在光伏相關企業(yè)的公開額度就逾80億元。
光伏企業(yè)折戟IPO
一個月前,在新三板掛牌的中海陽(北京)新能源電力股份有限公司(下稱“中海陽”)的A股IPO之夢宣布破碎。證監(jiān)會公告顯示,中海陽的創(chuàng)業(yè)板IPO申請于9月4日終止審查。
時移世易,兩年前,這家主營太陽能光伏發(fā)電和LED綠色照明公司在新三板掛牌,在當年啟動了兩輪定增方案,數(shù)家機構投資者踴躍參與,當時共募得資金3億余元用于“太陽能聚光熱發(fā)電反射鏡生產線”一期等項目。
彼時,在該公司強烈的IPO預期吸引下,昌華寶瑞投資、寶亨資產等數(shù)家機構興致勃勃高價入局。在2010年下半年的定向增發(fā)中,定增價格比首輪高出1.3倍。而以上一年度的攤薄后每股收益計算,中海陽該輪增資價對應2009年的市盈率高達84.8倍,凸顯投資人的樂觀。
直到今年上半年,中海陽也還很樂觀地尋求著創(chuàng)業(yè)板IPO的努力。然而,隨著中海陽中報的出爐,上市夢回到了原點。中海陽今年上半年業(yè)績大幅變臉,同期凈利銳減至126萬元,而去年中海陽的凈利創(chuàng)7995萬元新高。
中海陽只是光伏行業(yè)寒冬中新加入“受傷”名單中的一例。光伏全行業(yè)的急劇惡化已經是不爭的事實,業(yè)績大幅下滑屢見不鮮。
據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解,今年年中上市的珈偉股份,甫一上市便出現(xiàn)業(yè)績驟變,該公司預計2012年1-9月凈利潤僅為300萬~400萬元間,同期下降91%到94%。此外,超日股份、海潤光伏、向日葵等數(shù)家公司均已經在中報中露出了巨虧面目,未來業(yè)績仍然堪憂。上述公司將業(yè)績虧損歸因于歐債危機導致公司出口市場銷售下滑,歐元匯率下跌導致公司財務費用增加等等。
國內光伏企業(yè)訂單量大多來自歐美國家,2008年以來,由于受到債務危機以及太陽能產業(yè)補貼下調的影響,國外光伏市場急速萎靡,光伏企業(yè)繼續(xù)深陷泥潭。
被光伏企業(yè)寄予厚望的IPO上市之路也隨之大門緊閉。僅從今年擬上市的光伏企業(yè)來看,終止審查和首發(fā)申請被否就已經接近十家,如上機數(shù)控、思可達光伏、鹿山新材料、快可光伏、日地太陽能、天能科技、歐貝黎、皇明股份和輝煌太陽能等,這直接刺痛著背后資本。上機數(shù)控、思可達的上市申請直接被否,而其他幾家則止步于發(fā)審會前。
而另有裕華光伏、日晶新能源兩家公司在質疑聲中雖獲得證監(jiān)會發(fā)審會通過,但數(shù)月至今依舊未能發(fā)行上市,留給這兩家公司的考驗還有發(fā)行時是否有投資者愿意認購的問題。
一券商保薦代表人稱,他花了一年多時間專門對浙江一家光伏企業(yè)的上市過程跟蹤了一年多時間后,今年年初臨時從會里撤回了上市材料,而他也只好轉戰(zhàn)湖北去做另一項目。他直言,這家光伏公司的上市前景已經很不明朗。
分析師認為,受產能過剩、歐債危機、美國“雙反”調查、上市公司業(yè)績變臉等多重因素影響,光伏行業(yè)寒冬的持續(xù)蔓延,使光伏企業(yè)IPO前景亦不樂觀。
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