鐵路運輸業(yè)投資增速下降

據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，一季度我國鐵路運輸業(yè)投資增速同比下降41.8%，創(chuàng)近年來最大降幅。

專家分析認為，投資增速高位趨緩，一方面是政府主動調(diào)控的結果，投資結構繼續(xù)改善，另一方面，在出口、消費不振的當下，投資比較容易受到國家政策刺激而快速發(fā)展，必須加快結構調(diào)整，只有“三駕馬車”協(xié)調(diào)發(fā)展，才能保持國民經(jīng)濟健康穩(wěn)定運行。

經(jīng)濟下行壓力加大，投資需求疲軟

“前3月固定資產(chǎn)投資增速比上年全年回落2.9個百分點，應該說這是我們主動調(diào)控的結果。”中國社科院金融所副所長王松奇說。

4萬億元刺激政策的影響接近尾聲，房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)收緊，造成基礎設施和房地產(chǎn)投資下降較大，進而導致整體投資增速趨緩。另外，投資回落也受到了經(jīng)濟下行壓力的影響。比如制造業(yè)投資有所回落，一定程度上是因為外部經(jīng)濟形勢惡劣、出口下滑。

北京大學副校長劉偉認為，中國目前經(jīng)濟下行壓力加大，主要來自投資需求疲軟。“這幾年投資需求有一個大起大落的波動，說明我們的投資主要是靠政府拉動的。”

“政策預調(diào)微調(diào)已在進行，財政支出力度大于往年。”國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松表示，從2008年—2011年的數(shù)據(jù)上看，財政支出在一季度普遍較低，過去4年一季度財政支出均值在13674.4億元，但是今年一季度達到了24118.1億元，尤其是3月份，達到了10193.9億元，顯著高于往年。財政支出的加大，有助于確保國家重大在建續(xù)建項目的資金需求，有助于有序推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施。

投資仍是經(jīng)濟增長的重要動力

一季度，三次產(chǎn)業(yè)投資分別增長35.8%、24.6%、17.6%。第一產(chǎn)業(yè)投資增速罕見地大幅超過二、三產(chǎn)業(yè)。

第一產(chǎn)業(yè)投資增速較快在意料之中，政府一直強調(diào)加大對農(nóng)業(yè)的扶持力度。4月14日，央行等7部門出臺意見，引導金融資源更多投向農(nóng)田水利。“第二產(chǎn)業(yè)受到外部環(huán)境影響較大，也有國內(nèi)原因，比如金屬行業(yè)投資下降就是受到制造業(yè)整體下滑的影響。第三產(chǎn)業(yè)則主要是受到房地產(chǎn)業(yè)不景氣的拖累。”他說。

“一季度我國經(jīng)濟下行加速，經(jīng)濟增速遠低于預期的主因是第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值降幅顯著，累計同比回落1.4個百分點至7.5%。”巴曙松說，從月度高頻數(shù)據(jù)來看，零售、餐飲、交通運輸和房地產(chǎn)行業(yè)等主要第三產(chǎn)業(yè)的商業(yè)活動景氣度較去年四季度而言均出現(xiàn)了顯著的回落。

分地區(qū)看，前3月，東部地區(qū)投資25406億元，同比增長18.9%;中部地區(qū)投資11503億元，增長27.1%;西部地區(qū)投資10561億元，增長26.9%。其中，湖北省一季度固定資產(chǎn)投資較快增長，有423個億元以上項目開工，比去年同期增長255.5%。寧夏一季度完成固定資產(chǎn)投資135.93億元，同比增長35.2%。四川省預計一季度完成全社會固定資產(chǎn)投資同比增長24.4%，居全國第三位。

在東部地區(qū)加快結構調(diào)整發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)、中西部加速產(chǎn)業(yè)承接步伐的背景下，投資增速呈現(xiàn)西高東低的特點，也是題中應有之義了。

不少省份對加大投資的熱情很高。江蘇省提出，要以更多精力抓經(jīng)濟保增長，要以更大力度推進重點項目建設，把重大項目建設作為穩(wěn)增長的重要抓手。青海省表示，要繼續(xù)推進固定資產(chǎn)投資，確保國家重大項目順利推進。四川省提出，要鞏固投資拉動的強勁勢頭，爭取在二季度再集中開工建設一批符合條件的新項目。遼寧省則強調(diào)，要狠抓固定資產(chǎn)投資。

對于各地吹響的投資沖鋒號，專家認為很正常。“投資仍是經(jīng)濟增長的重要動力。因為在‘三駕馬車’中，出口受外部經(jīng)濟形勢影響較大，消費比較難以拉動，相對而言，投資比較容易受到政策刺激而快速發(fā)展。

王松奇認為，不要看投資多少，要看是向哪個領域投資，如果向節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資，就有利于經(jīng)濟結構調(diào)整，值得鼓勵。

對于一些壟斷性的行業(yè)，應當積極引入民間資本，引入競爭，“目前溫州進行金融改革試點，引導民間資本進入金融服務領域，這是一個好的信號。”

不能陷入依靠政府主導投資拉動的舊模式

今年以來，新開工項目少，鋼鐵、水泥、建材需求不旺，經(jīng)濟下行壓力加大。專家擔憂，在出口受歐美債務危機拖累、消費被居民收入不足掣肘，未來中國經(jīng)濟可能又會陷入依靠政府主導投資拉動的模式。

要避免這種情況的出現(xiàn)，必須真正提振消費需求。“關鍵是國民收入分配機制發(fā)生扭曲。”劉偉說，現(xiàn)在政府、企業(yè)、居民三者之間，居民收入增長最慢。而消費主要靠居民，這樣使消費和經(jīng)濟增長不匹配。另外，城鄉(xiāng)之間，農(nóng)民收入增長比城市居民慢得多。3個農(nóng)民純收入大概相當于一個市民可支配收入，這就造成消費需求長期依靠只占人口一半的城市居民拉動。這是不平衡的。

在這種情況下，中國經(jīng)濟增長放緩甚至出現(xiàn)下滑完全有可能。而政策加力信號已經(jīng)發(fā)出。4月14日舉行的國務院常務會議提出，著力擴大內(nèi)需。當前既要堅定不移地擴大消費需求，也要保持適度的投資規(guī)模。“這說明防止出現(xiàn)失速風險是當前政策的主要基調(diào)，財政和信貸政策都會給予有效配合。”巴曙松說。

內(nèi)需分投資需求和消費需求。劉偉認為，我們短期采取的不少政策都是影響需求，而中國目前的經(jīng)濟失衡單純靠需求管理解決不了問題，還是應該從供給方面入手，特別是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構、區(qū)域結構，推動市場化進程，把短期增長目標和中長期優(yōu)化結構目標統(tǒng)一在一起。

專家表示，目前政府的宏觀調(diào)控手段豐富、政策預留空間較大，綜合運用好各種經(jīng)濟工具，完全能把政策主導、投資主導式的增長轉變?yōu)閮?nèi)生性增長。因此，全年7.5%的經(jīng)濟增速目標完全可以實現(xiàn)，而且，結構調(diào)整和通脹預期可以維持平衡。