C 估值與政策將博弈

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，房地產(chǎn)板塊當前的市盈率僅為16倍。從最近10年數(shù)據(jù)看，這一估值水平僅略高于2008年四季度和去年年底至今年年初兩個時間段，可以說處于明顯的歷史底部區(qū)域。這一估值水平與去年年報以及今年一季報地產(chǎn)公司較好的業(yè)績表現(xiàn)相比，顯然不匹配，因而一旦出現(xiàn)哪怕少許積極因素刺激，地產(chǎn)股也會充滿走強動力，現(xiàn)在是估值與政策博弈時期。

從信貸政策看，央行近期降準帶來的貨幣信貸寬松將使按揭款額度增加，有利于首套住宅按揭貸款優(yōu)惠繼續(xù)推進，這將有效促進銷量的上升，地產(chǎn)股將明顯受益。在宏觀政策逐步寬松的背景下，預計未來利率整體下浮的趨勢不會改變，并將逐步從一線城市向二、三線乃至全國蔓延，這會有效提升剛性需求購房者的購買力。

從市場供求情況看，各大城市新建的高樓大廈不少，但住房空置率仍較高，開發(fā)商庫存仍居高位，當開發(fā)商實在撐不住的時候，房價就會下降，僅靠預期還不行，需要市場來配合，目前地產(chǎn)股投資仍需謹慎，柳存遠說。