人人樂

近期各大零售業(yè)上市公司半年年的業(yè)績報告相繼出臺，報告顯示，受經濟衰退影響，各公司業(yè)績均有被拖累。統(tǒng)計數據顯示，證監(jiān)會行業(yè)分類中商業(yè)零售行業(yè)已公布上半年業(yè)績預告的公司有19家，其中中期業(yè)績報喜公司有17家，占比近九成。

分析人士指出，零售行業(yè)收入和業(yè)績最低點已在一季度出現(xiàn)，二季度收入增速較一季度有所改善。展望下半年，在政策面有相關利好出臺的預期下，行業(yè)增長有望好于上半年，但這個過程仍將是曲折前行的。

業(yè)內人士認為，下半年零售企業(yè)最大的機遇就是行業(yè)整合。零售板塊悲催的行情短期無法得到質的改變，但絕處逢生的整合機會或在下半年給零售平淡行情注入一些興奮和亮點。

經濟衰退拖累零售業(yè)

今年前5個月，受經濟增速和CPI下滑影響，消費增速下滑明顯。據前瞻網記者了解，2012年1-5月社會消費品零售總額增速14.5%，同比去年同期回落了2.1個百分點。分產品來看，前5月僅有通訊器材類產品零售額增速高于去年同期增速，其余均低于去年同期水平。

研究報告指出，百貨、超市、家電通訊連鎖的一季度業(yè)績增速相比去年同期都有較為明顯的下滑，其中既有消費增速下滑造成的銷售收入增速減緩，也有行業(yè)銷售和管理費用的上升，二季度的業(yè)績增速同比將保持下滑態(tài)勢。

據統(tǒng)計數據顯示，商業(yè)零售行業(yè)已公布上半年業(yè)績預告的19家上市公司中，中期業(yè)績報喜公司有17家。其中，預計業(yè)績增長50%以上的公司僅有銀座股份及卡奴迪路2家，8家公司業(yè)績預計漲幅在0-50%之間，家電通訊連鎖龍頭企業(yè)蘇寧電器業(yè)績預計增長在-10%-5%，日用百貨零售業(yè)的人人樂業(yè)績下滑明顯，預計下降60%-90%。

公開資料顯示，銀座股份上半年業(yè)績增長的主要原因是公司之孫公司山東銀座置業(yè)有限公司將確認部分商品房收入，導致凈利潤較同期有大幅增長;而卡奴迪路因經營規(guī)模擴大，訂單增加，故預計1-6月份業(yè)績較去年同期增長。

受擴張影響，人人樂預測上半年度業(yè)績預減，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期下降幅度為60%-90%。公司稱業(yè)績變動的主要原因為：上年末及本年初集中開店，新店培育期虧損較大;受外部經濟環(huán)境與人力成本上升因素影響，老店業(yè)績下滑。此外，公司決定關閉持續(xù)經營虧損的瀏陽店，閉店損失對業(yè)績產生一定影響。

蘇寧電器預測稱，1-6月公司歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期變動幅度在-10%-5%之間，二季度業(yè)績盈利狀況有所改善。公司表示，一季度公司針對人員、租金的調整，其效應將在二季度逐步顯現(xiàn);公司將持續(xù)推進產品的差異化經營，提高OEM、ODM、定制包銷等自有產品的銷售占比;此外，蘇寧電器還將貫徹落實“旗艦店+互聯(lián)網”策略，蘇寧易購加大推廣力度，加快新品上線速度，銷售保持較快的增長，預計上半年將實現(xiàn)50億元至60億元的銷售規(guī)模。

下半年業(yè)績增速回升

2012年一季度的零售行業(yè)增速已處于近年來最低水平，二季度增速出現(xiàn)環(huán)比改善。分析人士普遍預計，零售行業(yè)上市公司業(yè)績增速會在三、四季度逐季提升。

業(yè)內人士預計，今年下半年社會消費品零售總額增速較上半年會有所提高，2012年全年百貨零售的凈利潤增速在10%-15%，超市行業(yè)的凈利潤增速在0-10%，家電、通訊連鎖的凈利潤增速在-5%-5%，商業(yè)物業(yè)經營的凈利潤增速在10%-15%。

前瞻產業(yè)研究院零售業(yè)分析師馬向遠分析，細分行業(yè)來看，目前百貨行業(yè)整體增速放緩，但預計下半年會逐季回升，由于聯(lián)營模式的長期存在，自營經營能力有所退化，削弱了百貨業(yè)態(tài)原有的競爭優(yōu)勢;超市行業(yè)在預期溫和通脹的背景下同店增長持續(xù)，但人力成本上漲與高基數壓力仍存，行業(yè)收入與利潤增速將變得相對較慢;家電連鎖行業(yè)前期受到整體經濟環(huán)境不佳和政策退出的影響，短期行業(yè)銷售狀況不理想，但預期受益經濟復蘇和新政策帶動，下半年增速將快速回升。

春江水暖鴨先知，作為最終端的渠道板塊，零售行業(yè)無論如何是逃不過經濟周期衰退的魔爪，整體趨勢仍然是下滑的。不過，業(yè)內人士認為，投資者在下半年內，還應趁行業(yè)低谷，抓住整合的時機，積極走兼并重組的道路，做大做強。