但是，今年收緊的銀根意外打碎了他們的夢想。

受困融資壓力，部分地產開發商的院線投資擴張步伐正悄然放緩。即使仍在跑馬圈地的院線，也多數持觀望態度——他們會先觀察電影院的票房收入是否持續增長，及周邊院線投資建設計劃，再決定是否出手投資收購。面對單塊銀幕票房開始下滑的經營窘境，各大院線經營方不得不在擴張與營收效益間努力找到平衡點。

譬如，脫胎于萬達自有商業地產、擁有數百塊銀幕的萬達院線，就通過內部調配資金，用一些電影院的盈利補貼新建電影院初期經營虧損，化解單塊銀幕票房收入下滑的困境。

“但萬達院線的競爭優勢，還在于它的規模效應。”一位了解萬達院線商業模式的人士透露，如蘇寧易購與萬達院線簽訂過一份貼片廣告的年度合同，即蘇寧易購的相關廣告能在萬達院線旗下幾乎所有屏幕放映，擴大廣告傳播范圍與影響力。更重要的，按照商業地產界流行的1：15經營模式，即電影院收入1元，可帶動商場整體收入15元，萬達院線給萬達商業廣場做出了收入貢獻，由此獲得的經營收入分成，或許能幫助萬達院線避開銀幕票房下滑的行業尷尬。

“但在瘋建電影院后，電影票價格戰、片源爭奪已不可避免。尤其是大城市CBD地段可能云集數家電影院，部分影院之間的步行速度不超過10分鐘，高密度的影院分布狀況必然分流大量觀眾。”在王剛看來，等待電影院投資方的，將是無休止的“生存競爭”。

對于影院投資方而言，要生存，開源還是節流，這是個問題。

前者，成為絕大多數影院的選擇。為了提高消費者體驗的滿意度，各家影院花大價錢引入3D、IMAX等新技術，并提升服務標準。甚至北京UME華星影院成立之初曾耗資十幾萬元從國外進口爆米花機，連玉米粒、焦糖、油料甚至包裝桶都要進口。

“UME一直致力于樹立國內電影院服務的標桿，通過標準化的服務，能吸引到更多觀眾。”在一位影院投資方看來，這套高投入換來高產出的做法，隨著越來越多影院投資方的“模仿”，正失去原有的競爭優勢。

“只看到投入不得不加大，但產出卻見不到水漲船高。”王剛透露，當電影院按五星級標準建造時，平均一個座位的投資成本已從幾年前的8000元漲到了2萬元左右，一個電影院按1400個座位計算，投資成本近3000多萬元，能在5-8年收回成本，算是幸運。

但前瞻網記者了解到，其實比拼影院服務品質之外，真正能決定影院在激烈競爭中存活的關鍵，是管理成本能否壓低。

以一家管理20-30個放映廳，每天需要排映165場電影的AMC大型影院為例，僅由4-6個放映技師輪流操作，在票房淡季放映員可能被縮減至2-3人，讓影院如此高效的原因，則是AMC影院采用的是大盤放映機的管理模式，只要排片人員將影片放映時間準確無誤地輸入到計算機，30個廳、165場的放映排序管理問題便迎刃而解。這讓AMC能以低票價爭取更多觀眾。

“但在國內，同等規模影院管理運營要達到這樣的水準并不容易。”孫航宇透露，一個中型影院的工作人員約需要20人，隨著院線投資擴張過快，部分影院存在人手不足或者人才流動率高的問題，導致運營管理成本普遍較高，“一家新電影院最先兩三年的票房收入，在和片方分完賬，交完房租、物業費后，可能是入不敷出。現在很多投資者只能拿時間換空間，寄希望二三線城市票房能夠忽然發力大幅上漲，讓他們有解套機會。”但是，希求好運并不能真正解決目前危機。各大電影院真正的危機或許還在后面。