近日，貴州茅臺發布了半年報，由于其業績遠不及預期，導致上周股價出現暴跌，并創下兩年多以來的新低，即使大股東增持也未能挽回頹勢。

貴州茅臺跌落神壇，也帶動了整個白酒板塊普跌，不少基金、私募倉皇出逃。但與此同時，也有不少基金經理表示看好，基金對白酒行業的判斷出現明顯分歧。

茅臺暴跌 基金出逃

因業績不達市場預期，上周一貴州茅臺放量跌停，收報151.92元，市值在一天之內蒸發175億元。次日股價更是一度跌至149元，創下兩年多以來新低。

對此，北京某知名基金經理表示，“很多基金都在賣，包括一些私募，而且想跑的都還沒跑光，如果這兩天反彈的話，包括我也會走一些，這個過程至少要有兩三個月時間。”

事實上，基金對于貴州茅臺的減持上半年已初現端倪。截至上半年末，共有306只基金持有貴州茅臺，持股市值為228億元。除去一些指數型基金，大多數基金在上半年選擇了減持。

“我們一直以為茅臺有一個安全墊，就是很多的預收賬款”，上述基金經理表示，假如他的業績沒增長，但是預收賬款沒減少，說明它自己不想釋放業績。但現在的情況是業績不好，預收賬款也減少了，而預付款的下降說明經銷商的積極性不高。

上海某基金公司基金經理表示，他們在上半年曾持有大量白酒股，基金凈值也因此受到一些影響，不過現在拋得只剩下兩個多點，如果茅臺在短期內有上漲機會就再減持一些，否則就作為長期投資持有。

“茅臺未來會面臨一個調整期，下一階段還是要看商業模式的重建”，上海一位基金經理稱，現在還看不到向上的趨勢。

對于貴州茅臺的大跌，擅長反向操作的基金經理則開始考慮買入。深圳某位基金經理稱，“白酒的倉位，有的話我就放著，肯定是不會賣的，再跌的時候找個合適的機會買入”，因為從長期來看，白酒行業不會死掉，只不過行業的結構會有變化。

不過，就在茅臺跌停的第二個交易日，茅臺集團公告稱，公司通過上海證券交易所交易系統增持貴州茅臺股份40.68萬股，占公司總股本的0.0392%。